Arany ejtőernyő: Hogyan védekeznek a nagy kriptovállalatok vezetői a piaci visszaesés ellen?

Traders Union
Minden hír
Szerkesztők kedvencei
A válságellenes szerződések anatómiája

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Pénzügyi hírek

Devizák

Árupiacok

Központi bankok

Olesia Kramarenko

27.11.2025

Arany ejtőernyő: Hogyan védekeznek a nagy kriptovállalatok vezetői a piaci visszaesés ellen? — Hogyan védekeznek a nagy kriptovállalatok vezetői a piaci visszaesés ellen?

A kriptoszektorban létezik egy speciális biztosítási típus, amelynek semmi köze a származékos ügyletekhez vagy a fedezeti ügyletekhez. Ezek a vezetői kompenzációs csomagok. Olyan eseményekké változtatják a piaci összeomlásokat, amelyek nem befolyásolják a vállalatokat irányítók személyes jólétét. Miközben a részvényárfolyamok gyorsan esnek, a felsővezetői szerződések feltételei biztonsági párnaként működnek.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A részvényárfolyamok 30%-os, 60%-os vagy akár 98%-os esése nem befolyásolja a javadalmazásuk szerkezetét - mert ezeket a jutalmakat akkor garantálták, amikor a piac "szteroidokon" volt, és mindenki hitt a végtelen növekedésben.

Mi teszi a vezetőket érinthetetlenné

Már jóval a kriptotársaságok részvényárfolyamainak idei összeomlása előtt a vezetők az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) beadványaiban részletezett kifizetésekkel védték magukat.

Nagyvonalú kompenzációs csomagokkal, amelyek még a brutális medvepiac alatt is folytatták a kifizetéseket, az apró betűs részek egészen másról árulkodnak, mint a nyilvános nyilatkozataik.

Ennek ékes példája Michael Saylor és a Strategy nevű cége. A vállalat részvényei több mint 60%-kal estek, de a személyes pénzügyi helyzete változatlan maradt. A szuperszavazati részvények különleges osztálya (B osztály), az alapítóbarát igazgatótanács és a nagyvonalú részvényjuttatások biztosítják stabilitását, függetlenül attól, hogy mi történik a céggel. Miközben a bitcoin esik, Saylor saját pénzügyi ökoszisztémájában marad, jogilag és strukturálisan is védve.

A Strategy 2025 júliusában érte el 124,7 milliárd dolláros piaci kapitalizációs csúcsát, amely később 49 milliárd dollárra esett vissza. Összességében a részvény 12 hónap alatt 61%-ot veszített. Saylor személyes vagyonát - amelyet több mint 5 milliárd dollárra becsülnek - ez azonban alig érintette.

A lágy landolás művészete Anthony Pompliano

Hasonló megközelítést alkalmazott Anthony Pompliano a ProCap SPAC ügylete során, amely 400 millió dolláros kompenzációs csomagot biztosított a vállalat vezetésének. A piac eleinte el volt ragadtatva: az SPAC Columbus Circle Capital Corp. részvényei a Columbus Circle Capital Corp. I. részvényei, amelynek a ProCapot kellett volna tőzsdére vinnie, júniusban rövid időre 16 dollár fölé ugrottak - pusztán a Pompliano médiabefolyása miatti optimizmus miatt.

Amikor azonban az árfolyam visszatért a bejelentés előtti 10 dolláros szintre, Paul Glazer 7,7%-os részesedést szerzett a vállalatban, és nyilvánosan ellenezte az üzletet, elfogadhatatlannak nevezve azt. Az ok nyilvánvaló volt: Pompliano úgy alakította ki kompenzációját, hogy személyesen nem kevesebb, mint 50 millió dollárt kapjon, még akkor is, ha a részvényárfolyam a felére - 10 dollárról 5 dollárra - esik. Sőt, a szerződés további 10 millió dolláros készpénzkifizetést biztosított neki arra az esetre, ha idő előtt, ok nélkül felmondana.

Loading...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

David Bailey és Nakamoto

A Nakamoto az egyik legfényesebb példája annak, hogy a vállalati architektúra hogyan választhat el egy vezérigazgatót a piaci valóságtól. David Bailey vezetése alatt a NAKA részvényei 98,7%-ot estek - a maximális 34,77 dollárról kevesebb mint 0,45 dollárra. A befektetők számára ez gyakorlatilag teljes veszteséget jelent. A SEC dokumentumok - különösen a 8-K formanyomtatvány 10.15. melléklete - azonban másról árulkodnak.

Bailey 250 000 dollár aláírási bónuszt, 58 333 dollár havi kifizetést, 5 millió NAKA opciót, 1 millió dollár RSU-t és 2,1 millió dollár éves bónuszra való jogosultságot kapott - mindezt a vállalat magánrepülőgépének használata mellett. Más szóval, miközben a részvények fillérekig párologtak, a szerződése úgy működött, mint egy megingathatatlan svájci óra.

Loading...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

"Mindannyian meg fogjuk csinálni"

A probléma nem korlátozódik néhány ismert cégre. Amikor a DeFi Development Corporation Joseph Onorati vezérigazgatónak 574 000 dolláros éves fizetést és akár 200%-os bónuszok lehetőségét ígérte, a cég részvényei már akkor is zuhantak - később pedig további 48%-ot estek.

A Core Scientificnél Adam Sullivan vezérigazgató 2024-ben 41,9 millió dollárra emelte a javadalmazását - 47-szeresére az egy évvel korábbinak. És mindez 2025-ben a részvények teljes stagnálása mellett történt.

A Solana tartalékokat felhalmozó Upexi 840 000 dolláros fizetést fizet Allan Marshall vezérigazgatónak, félévente 75 000 RSU-t ad, és 500 000 warrantot bocsát ki 2,28 dolláros kötési árral. A paradoxon az, hogy a piac alacsonyabbra értékeli a vállalatot, mint a saját SOL-tartalékainak értéke - ez azonban nincs hatással a javadalmazására.

A részvényesek lázadása

Egy sor ilyen eset után több kriptovállalat - különösen a bitcoin bányászok - részvényesei aktívan szavazni kezdtek a vezetői kompenzációs csomagok ellen. Az ellenállás mértéke elérte a 36%-ot, ami 29%-kal magasabb, mint az S&P 500 átlaga. Ez az első valódi jele annak, hogy a befektetők megunták egy olyan "védett osztály" finanszírozását, amely szinte semmilyen személyes kockázatot nem vállal.

Megváltozik ez a rendszer?

A kriptoipar az átláthatóság és egy új pénzügyi etika eszméjére épült - de a valóságban a vállalati mechanizmusai néha még a hagyományos pénzügyekénél is durvábbak. A vezetők olyan rendszert hoztak létre, amely lehetővé teszi számukra, hogy ne ők legyenek azok, akik csődbe mennek, miközben a befektetők fizetnek először a piaci hibákért.

És a kulcskérdés továbbra is fennáll: vajon az az iparág, amely egykor a pénzügyek újra feltalálását tűzte ki célul, át tudja-e strukturálni a saját szabályait úgy, hogy a részvények csökkenését ne csak a részvényesek, hanem a kriptovállalatokat vezető vezetők is érezzék?

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?