A Microsoftot támogatja az Nvidia, miközben erősödik az AI-infrastruktúra ciklusa

Traders Union
Minden hír
Részvények
A Microsoftot támogatja az Nvidia, miközben erősödik az AI-infrastruktúra ciklusa

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Anton Haritonov

27.08.2026

A Microsoftot támogatja az Nvidia, miközben erősödik az AI-infrastruktúra ciklusa — Microsoft

Az MSFT augusztus 27-én 503 dollár körül forog, amit az Nvidia erős eredményei és az AI-szektorban javuló hangulat támogat. Az Nvidia felülmúlta a negyedéves bevételre vonatkozó várakozásokat, és erős kilátásokat fogalmazott meg, megerősítve, hogy az AI-infrastruktúra iránti kereslet továbbra is magas.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A Microsoft számára ez elsősorban azért pozitív jelzés, mert csökkenti a vállalati számítási kapacitásra fordított kiadások meredek lassulásával kapcsolatos aggodalmakat. A piac ugyanakkor egyre inkább úgy tekint az MSFT-re, mint amely nem csupán a Copilotra vagy az OpenAI-ra épülő önálló befektetési lehetőség, hanem az adatközpontokba és a vállalati AI-ba irányuló, folyamatban lévő beruházási ciklus egyik fő kedvezményezettje is. Fontos tényező, hogy a Microsoft milyen gyorsan tudja üzembe állítani a már megrendelt kapacitást.

A kapacitásbővítés válik a működés legfontosabb próbájává

A vállalat a jelenlegi negyedévre körülbelül 45%-os, állandó árfolyamon számított Azure-növekedést vár, miközben a kereslet továbbra is meghaladja a rendelkezésre álló kapacitást. Az elmúlt pénzügyi évben a Microsoft 88 adatközpontot helyezett üzembe, miközben a GPU-k leszállításától a berendezések telepítéséig eltelt idő a legnagyobb régióiban csaknem a felére csökkent.

Ezért rövid távon nem az ügyfelek hiánya jelenti a fő működési kockázatot, hanem az új létesítmények villamosenergia-hálózatra csatlakoztatásának esetleges késedelme, a berendezések szállítása, valamint az, hogy milyen gyorsan alakíthatók át az infrastrukturális beruházások fizetős felhőalapú munkaterhelésekké. Ez a tényező fontosabbá válhat a részvény szempontjából, mint a teljes CapEx újabb növekedése.

A kincstárjegyhozamok korlátozzák az értékeltség növekedési lehetőségét

A mai makrogazdasági háttér meglehetősen semleges az MSFT számára. A kezdeti munkanélküli-segélykérelmek száma 203 000-re csökkent, megerősítve az amerikai munkaerőpiac ellenálló képességét, miközben a mag-PCE éves alapon tegnap is 3,3%-on maradt. Más szóval a vállalati gazdaság továbbra is elég erős az IT-költségvetések támogatásához, az infláció azonban egyúttal nem teszi lehetővé, hogy a piac gyors kamatcsökkentésekre számítson.

A 10 éves amerikai államkötvény hozama ma 4,65–4,67% körül alakul, míg a 30 éves hozam megközelíti az 5,17%-ot. Ezek a szintek továbbra is magasak az olyan részvények számára, amelyek értékeltsége nagymértékben a jövőbeli eredményektől függ, ezért az Nvidia erős eredményeinek pozitív hatását részben ellensúlyozza a tőkeköltség. A 10 éves hozam 4,60% alá történő, érzékelhetőbb csökkenése sokkal erősebb katalizátor lenne az MSFT számára, mint a jelenlegi, szűk sávban zajló mozgása.

Az 510 dolláros szint továbbra is kulcsfontosságú kitörési szint

Ennek eredményeként az MSFT rövid távú egyensúlya mérsékelten pozitívnak tűnik, de más okból, mint közvetlenül a gyorsjelentés után. Az Nvidia újabb megerősítést adott a piacnak arról, hogy az AI-ciklus ellenálló maradt, a következő kérdés pedig az, hogy a Microsoft elég gyorsan tudja-e bővíteni fizikai infrastruktúráját ahhoz, hogy kihasználja ezt a keresletet.

Amíg a részvény a 485–490 dolláros zóna felett marad, a vevőknek továbbra is lehetőségük van az 510 dolláros szint újbóli tesztelésére, míg az e szint feletti tartós elmozdulás – ahogy arra a A Microsoft megközelíti az 500 dollárt, miközben a befektetők egyértelműbb képet keresnek az AI jövedelmezőségéről című elemzésben figyelmeztettem – megnyitná az utat az 520 dolláros szint és azon túl felé. A 480 dollár alá történő visszatérés, különösen a kincstárjegyhozamok újabb emelkedésével együtt, ismét növelné a 470–460 dollár felé tartó korrekció kockázatát.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?