Kenaikan EUR/USD menghadapi ujian saat imbal hasil Treasury kembali naik

Traders Union
Semua berita
Mata uang
Kenaikan EUR/USD menghadapi ujian saat imbal hasil Treasury kembali naik

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Anton Kharitonov

20.08.2026

Kenaikan EUR/USD menghadapi ujian saat imbal hasil Treasury kembali naik — Euro

Faktor utama bagi EUR/USD saat ini adalah memudarnya dengan cepat dampak intervensi Departemen Keuangan AS di pasar Treasury kemarin. Keputusan untuk meningkatkan volume maksimum pembelian kembali obligasi jangka panjang, setidaknya dari $2 miliar menjadi $4 miliar per operasi, awalnya memicu kenaikan tajam harga obligasi pemerintah dan penurunan imbal hasil, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun turun ke sekitar 4,65% dan obligasi 30 tahun ke 5,18–5,20%.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Namun, hari ini pasar mulai hampir sepenuhnya membalikkan pergerakan tersebut. Imbal hasil Treasury 10 tahun kembali ke area 4,68–4,70%, sementara imbal hasil 30 tahun naik ke sekitar 5,24–5,26%, yang berarti obligasi kembali berada di bawah tekanan. Ini merupakan sinyal yang sangat penting secara fundamental, karena investor memandang tindakan Departemen Keuangan tersebut lebih sebagai dukungan likuiditas sementara daripada solusi atas masalah fundamental berupa tingginya suku bunga jangka panjang.

Kenaikan imbal hasil kembali memberikan dukungan bagi dolar

Bagi dolar, dinamika ini menciptakan gambaran yang lebih rumit dibandingkan segera setelah pengumuman Departemen Keuangan. Kemarin, penurunan imbal hasil secara tajam mengurangi daya tarik aset berdenominasi dolar, DXY turun ke level terendah dalam tiga bulan, sementara EUR/USD naik di atas 1,1600 dan hari ini menguji area 1,1680–1,1710. Kini, pemulihan imbal hasil berpotensi mengembalikan dukungan suku bunga bagi dolar dan dapat membatasi kenaikan lebih lanjut pada pasangan ini.

Pada saat yang sama, sejauh ini dolar gagal menunjukkan pemulihan yang sebanding dengan pergerakan Treasury, yang menunjukkan bahwa keraguan investor terhadap pasar utang AS masih berlanjut. Fakta bahwa Departemen Keuangan harus melakukan intervensi setelah imbal hasil obligasi 30 tahun melonjak ke level tertinggi sejak 2007 telah meningkatkan perhatian terhadap defisit anggaran, kebutuhan pinjaman AS yang sangat besar, serta kenaikan premi untuk memegang utang jangka panjang.

JPMorgan juga memperingatkan bahwa peningkatan pembelian kembali mungkin hanya menekan imbal hasil untuk sementara dan pada akhirnya bahkan dapat meningkatkan tekanan pada ujung panjang kurva jika pasar melihat tindakan otoritas sebagai upaya untuk menangani dampaknya, bukan penyebab kenaikan biaya pinjaman.

EUR/USD kini bergantung pada level imbal hasil dan harga utama

Itulah sebabnya dinamika jangka pendek EUR/USD kini sangat bergantung bukan pada keputusan Departemen Keuangan kemarin itu sendiri, melainkan pada seberapa cepat pasar Treasury sepenuhnya menetralkan dampaknya. Jika imbal hasil obligasi 10 tahun berkonsolidasi kuat di atas 4,70% dan imbal hasil 30 tahun kembali mendekati 5,30%, selisih suku bunga dapat memicu aksi ambil untung pada euro dan mendorong EUR/USD kembali di bawah level tertingginya baru-baru ini.

Namun, jika gelombang baru aksi jual obligasi mulai dipandang sebagai tanda krisis kepercayaan yang lebih dalam terhadap kebijakan fiskal AS, hubungan tradisional “imbal hasil lebih tinggi = dolar lebih kuat” dapat melemah: imbal hasil yang lebih tinggi kemudian terutama mencerminkan peningkatan premi risiko, yang berpotensi tetap menjadi faktor negatif bagi USD. Divergensi antara kenaikan imbal hasil Treasury dan reaksi dolar yang masih lemah saat ini merupakan salah satu indikator terpenting bagi pasar FX.

Dengan demikian, faktor pentingnya adalah kemampuan bull EUR/USD untuk menembus resistance di sekitar 1,1700, atau setidaknya berkonsolidasi di atas 1,1640–1,1620. Pullback menuju level-level ini dapat menarik minat beli, sementara penurunan di bawah level terakhir dapat menetralkan dampak reli kemarin dan menandakan kembalinya pasangan ini ke kisaran perdagangan sebelum kenaikan kemarin, seperti yang saya peringatkan dalam EUR/USD menguji level tertinggi dua bulan saat ekspektasi suku bunga berubah.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?