PONS melonjak ribuan persen: Apa yang ada di balik kesuksesan token ini?

​PONS diam-diam menjadi salah satu kisah crypto paling menarik dalam beberapa bulan terakhir. Token di balik launchpad di Robinhood Chain ini mencatat reli luar biasa, sementara platformnya sendiri semakin populer. Jadi, apa sebenarnya Pons, dan mengapa tokennya melonjak?

Dari token yang tidak dikenal menjadi bintang Robinhood Chain

PONS melonjak lebih dari 6.000% dalam 90 hari terakhir, menjadikannya salah satu aset dengan kinerja terbaik di pasar crypto. Token ini diperdagangkan di harga sepersekian sen pada Juli, sebelum naik hampir menyentuh satu dolar AS pada awal September. Meski sejak itu telah terkoreksi dari puncaknya, PONS kini berkembang menjadi token bernilai ratusan juta dolar.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

PONS adalah token native Pons, sebuah platform yang memungkinkan hampir siapa pun membuat dan memperdagangkan token baru di Robinhood Chain tanpa menulis kode. Konsepnya menyerupai Pump.fun di Solana: pengguna memilih nama, ticker, dan gambar, meluncurkan token dengan pasokan tetap, lalu dapat membuatnya tersedia untuk diperdagangkan hampir seketika.

Momentum peluncurannya sangat mendukung. Robinhood meluncurkan jaringan Ethereum Layer 2-nya pada Juli, dengan saham yang ditokenisasi sebagai salah satu aplikasi andalan. Namun, token spekulatif dengan cepat menjadi sumber aktivitas penting. Pons berada di pusat ledakan tersebut, dengan ribuan token baru dibuat melalui platform ini saat perdagangan di Robinhood Chain meningkat pesat.

Bagaimana pabrik token berubah menjadi mesin uang

Skala aktivitas tersebut membantu menjelaskan mengapa PONS menarik begitu banyak perhatian. Pada puncak euforia awal September, hampir 25.000 token diluncurkan melalui Pons dalam satu hari, sementara volume perdagangan harian mencapai ratusan juta dolar.

Hal itu menghasilkan biaya yang sangat besar bagi platform yang masih muda. Pons menghasilkan hampir $6 juta dalam periode 24 jam, dan untuk sementara menempatkannya di antara protokol crypto dengan pendapatan biaya terbesar. Pons bersaing dengan nama-nama seperti Tether, Uniswap, dan Circle, serta menghasilkan biaya harian lebih besar daripada beberapa platform trading yang jauh lebih dikenal.

Angka tersebut terus bertambah meski aktivitas telah mendingin dari puncaknya. Data DefiLlama menunjukkan bahwa Pons telah menghasilkan hampir $180 juta biaya sepanjang kuartal ini, sementara sekitar $33 juta masuk ke protokol itu sendiri.

Mengapa aktivitas Pons penting bagi tokennya

Bagian terpenting dari kisah ini adalah penggunaan sebagian biaya tersebut. Platform ini mengarahkan sekitar 80% bagian biaya protokolnya untuk membeli PONS di pasar dan membakar token tersebut.

Dampaknya sudah signifikan. PONS diluncurkan dengan pasokan tetap sebesar satu miliar token, tetapi sekitar 31% dari pasokan itu kini telah dihapus melalui pembakaran. Tidak ada inflasi token terjadwal untuk menggantikannya.

Inilah flywheel yang menjadi inti kisah PONS. Lebih banyak peluncuran dan perdagangan menghasilkan lebih banyak biaya. Biaya tersebut dapat membiayai pembelian PONS tambahan, sementara token yang dibeli kemudian dibakar sehingga mengurangi pasokan. Dalam periode aktivitas tinggi, platform ini pada dasarnya menjadi pembeli berulang atas tokennya sendiri.

Mekanisme ini memberi trader sesuatu yang relatif tidak biasa di crypto: hubungan yang terlihat jelas antara penggunaan produk dasar dan permintaan terhadap tokennya. Namun, hubungan tersebut berlaku dua arah. Jika peluncuran dan perdagangan melambat, pendapatan biaya turun dan dana yang tersedia untuk buyback menjadi lebih sedikit.

Robinhood Chain menyediakan kondisi yang sempurna

Pons tidak melonjak sendirian. Robinhood Chain sendiri mengalami lonjakan aktivitas luar biasa pada periode yang sama, dengan volume decentralized exchange menembus miliaran dolar saat trader menjelajahi jaringan yang menggabungkan aset crypto yang sudah dikenal dengan saham yang ditokenisasi.

Beberapa fitur membantu menarik mereka. Transaksi berbiaya rendah, pembuatan token bersifat permissionless, dan brand Robinhood memberikan visibilitas langsung kepada jaringan baru tersebut. Yang mungkin paling penting, ekuitas yang ditokenisasi menciptakan kombinasi yang sulit ditemukan di tempat lain dalam crypto.

Hal itu menghasilkan aplikasi yang mungkin tidak sepenuhnya diantisipasi oleh Robinhood ketika merancang jaringan tersebut untuk membawa aset keuangan tradisional ke onchain.

“Kami melihat developer melakukan berbagai hal dengan token saham yang tidak pernah kami bayangkan,” kata CEO Robinhood Vlad Tenev. Pons adalah salah satu contohnya. Token yang dibuat melalui platform V2-nya dapat dipasangkan dengan ETH dan stablecoin, tetapi juga dengan saham yang ditokenisasi, sehingga trader dapat membangun pasar yang memadukan mekanisme launchpad memecoin dengan eksperimen Robinhood dalam keuangan yang ditokenisasi.

Apa yang menambah bahan bakar bagi reli

Ekonomi Pons membantu menjelaskan reli tersebut, tetapi sejumlah katalis eksternal membawa PONS ke audiens yang jauh lebih besar. Binance menambahkan token tersebut ke Alpha pada awal September, kemudian meluncurkan perpetual futures PONS dengan leverage hingga 20x.

Uniswap Labs juga membeli PONS dan menyebut pembelian tersebut dilakukan untuk “keselarasan jangka panjang.” Ukuran, harga, dan struktur transaksi tidak diungkapkan, sehingga sulit menentukan seberapa signifikan investasi itu sendiri.

Sebelumnya sudah ada hubungan praktis antara keduanya: Pons V2 menggunakan Uniswap V4 sebagai bagian dari infrastrukturnya, dengan token yang menyelesaikan bonding curve awalnya kemudian masuk ke liquidity pool Uniswap.

Belakangan, akses ke bursa tambahan membuat PONS tetap menjadi perhatian trader. Bybit menambahkan perdagangan spot PONS pada akhir September, sementara aktivitas derivatif di sekitar token tersebut tetap tinggi setelah lonjakan awal.

Bisakah flywheel PONS terus berputar?

Mekanisme yang membantu membuat PONS menarik juga menjelaskan kerentanan terbesarnya. Buyback bergantung pada pendapatan, pendapatan bergantung pada perdagangan, dan perdagangan bergantung pada pengguna yang terus membuat serta berspekulasi pada token-token baru.

Sudah ada tanda-tanda bahwa laju luar biasa pada awal September akan sulit dipertahankan selamanya. PONS masih jauh di bawah rekor tertingginya, sementara aktivitas di Robinhood Chain telah mendingin dibandingkan hari-hari paling intens dalam euforia awal. Persaingan antar-launchpad juga semakin ketat.

Hal itu membuat tahap berikutnya dalam kisah PONS bukan lagi soal seberapa tinggi token ini telah naik, melainkan apakah Pons dapat terus menghasilkan aktivitas yang sejak awal memungkinkan reli tersebut.