Goldman Sachs menilai kenaikan suku bunga Fed pada September sangat kecil kemungkinannya

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Igor Krasulya

17.08.2026

Goldman Sachs menilai kenaikan suku bunga Fed pada September sangat kecil kemungkinannya — Goldman menilai taruhan kenaikan suku bunga Fed masih terlalu agresif

Goldman Sachs menyatakan bahwa investor masih memberikan bobot terlalu besar pada kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve lainnya, dengan alasan bahwa data ketenagakerjaan, penjualan ritel, dan inflasi yang lebih lemah telah secara signifikan mengurangi alasan untuk memperketat kebijakan moneter. Bank tersebut menilai kenaikan suku bunga pada September sangat kecil kemungkinannya dan memperkirakan tren inflasi akan terus membaik seiring berjalannya tahun.

Sorotan

Goldman Sachs menyatakan taruhan kenaikan suku bunga Fed masih terlalu hawkish.
Data AS yang lebih lemah mengurangi alasan untuk menaikkan suku bunga.
Imbal hasil Treasury jangka pendek masih dapat turun lebih jauh.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Menurut Bloomberg, trader telah menggeser ekspektasi kenaikan 25 basis poin berikutnya ke Januari, setelah baru sepekan sebelumnya sepenuhnya memperhitungkan kenaikan pada Desember. Goldman meyakini penyesuaian tersebut masih akan berlanjut, sehingga imbal hasil Treasury jangka pendek rentan kembali turun jika data ekonomi yang masuk tetap lemah.

Data yang lebih lemah mengubah prospek suku bunga

Perubahan ekspektasi ini terjadi setelah dua bulan data pasar tenaga kerja dan inflasi yang lebih lemah. Kepala ekonom Goldman, Jan Hatzius, memperkirakan perkembangan tersebut akan menyulitkan para pembuat kebijakan yang mendukung pendekatan hati-hati terhadap kebijakan moneter untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi tahun ini.

Repricing tersebut telah merambah pasar Treasury. Imbal hasil obligasi bertenor dua tahun, yang sangat responsif terhadap perubahan ekspektasi kebijakan Fed, bergerak turun ketika investor mengurangi taruhan pengetatan dalam waktu dekat, meskipun masih berada di atas 4%.

Namun, hal itu tidak berarti seluruh pasar obligasi bersiap untuk reli yang mudah. Imbal hasil Treasury jangka panjang menghadapi tekanan yang berbeda, karena besarnya kebutuhan pinjaman pemerintah dan kekhawatiran terhadap posisi fiskal AS meningkatkan kompensasi yang diminta investor untuk memegang utang berjangka lebih panjang.

Goldman karena itu memperkirakan kurva imbal hasil Treasury akan semakin curam. Inflasi yang lebih rendah dan menurunnya ekspektasi pengetatan Fed dapat menekan imbal hasil di ujung pendek, sementara kekhawatiran fiskal mungkin terus menekan tenor yang lebih panjang.

Pasar obligasi melihat melampaui Fed

Perdebatan ini jauh melampaui waktu pertemuan Fed berikutnya. Kebijakan moneter AS memengaruhi biaya pinjaman di pasar global, sehingga perubahan ekspektasi terhadap suku bunga federal funds penting bagi obligasi pemerintah, mata uang, dan pembiayaan korporasi.

Pertanyaan yang lebih rumit kini berada di ujung panjang kurva Treasury. Inflasi yang mendingin biasanya mendukung obligasi, tetapi kebutuhan pembiayaan pemerintah yang besar dapat mencegah imbal hasil jangka panjang turun dengan laju yang sama seperti tenor yang lebih pendek.

Divergensi tersebut menjadi inti prospek Goldman. Dengan imbal hasil Treasury bertenor dua tahun masih di atas 4% dan trader menggeser waktu yang diperkirakan untuk kenaikan 25 basis poin berikutnya dari Desember ke Januari, pasar sudah menjadi kurang agresif dalam mengantisipasi pengetatan lebih lanjut. Argumen Goldman adalah bahwa investor belum melangkah cukup jauh.

Kami sebelumnya telah menyoroti bahwa pejabat Fed mendorong kenaikan suku bunga untuk menekan inflasi.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?