Imbal hasil obligasi Jepang melonjak ke level tertinggi dalam 30 tahun seiring meningkatnya ekspektasi suku bunga

Traders Union
Semua berita
Saham
Imbal hasil obligasi Jepang mencapai 3%

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Andrey Mastykin

01.09.2026

Imbal hasil obligasi Jepang melonjak ke level tertinggi dalam 30 tahun seiring meningkatnya ekspektasi suku bunga — Imbal hasil obligasi Jepang bertenor 10 tahun mencapai 3% setelah 30 tahun

Imbal hasil obligasi pemerintah acuan Jepang mencapai 3% pada Selasa, untuk pertama kalinya sejak 1996, menandai perubahan tegas lainnya dari era biaya pinjaman yang mendekati nol. Pergerakan ini mencerminkan pasar obligasi yang semakin didorong oleh inflasi, risiko fiskal, dan ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi, bukan lagi oleh kendali langsung Bank of Japan.

Sorotan

Imbal hasil obligasi Jepang bertenor 10 tahun menyentuh 3%.
Level tersebut terakhir kali tercapai pada 1996.
Investor asing kini mendominasi perdagangan tunai JGB.
Pasar memperkirakan kenaikan suku bunga BOJ berikutnya.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun naik hingga enam basis poin menjadi 3%, kira-kira dua kali lipat dibandingkan setahun sebelumnya, lapor Bloomberg. Imbal hasil tersebut kemudian sedikit turun setelah lelang obligasi bertenor 10 tahun menarik permintaan yang secara umum sejalan dengan rata-rata 12 bulan terakhir.

Pasar JGB menyesuaikan diri setelah berakhirnya suku bunga negatif

Perubahan ini semakin cepat sejak BOJ mengakhiri kebijakan suku bunga negatifnya pada 2024. Meskipun bank sentral tersebut masih memiliki porsi besar dari utang pemerintah yang beredar, investor kini memiliki pengaruh lebih besar terhadap harga di seluruh kurva imbal hasil.

Hal itu mengubah perhitungan yang dihadapi bank domestik, perusahaan asuransi, dan dana pensiun. Imbal hasil yang lebih tinggi menimbulkan kerugian mark-to-market pada portofolio yang sudah ada, tetapi juga membuat utang Jepang yang baru diterbitkan lebih kompetitif dibandingkan aset fixed-income lainnya.

Investor asing menjadi sangat penting. Dana internasional kini mencakup sekitar dua pertiga transaksi tunai JGB bulanan, dibandingkan hanya 12% pada 2009, sehingga meningkatkan paparan Jepang terhadap perubahan suku bunga global dan sentimen investor.

Pergerakan domestik ini juga merupakan bagian dari aksi jual obligasi yang lebih luas. Imbal hasil obligasi pemerintah global mencapai 3,72%, level tertinggi sejak 2008, karena kenaikan harga minyak kembali memicu kekhawatiran inflasi dan pasar meningkatkan ekspektasi terhadap kebijakan moneter AS yang lebih ketat.

Ekspektasi BOJ dan risiko fiskal mendorong imbal hasil

Investor semakin memosisikan diri untuk menghadapi kenaikan suku bunga BOJ berikutnya. Overnight index swaps menunjukkan probabilitas sekitar 92% untuk kenaikan pada September, sementara kenaikan pada Oktober telah sepenuhnya diperhitungkan dalam harga, bahkan lebih dari itu.

Kebijakan fiskal menambah sumber tekanan lainnya. Pemerintahan Perdana Menteri Sanae Takaichi telah menguraikan program belanja yang luar biasa besar, sementara masih terdapat pertanyaan mengenai pendanaan usulan pengurangan pajak konsumsi atas makanan.

Imbal hasil yang lebih tinggi juga meningkatkan beban pembiayaan pemerintah itu sendiri. Kementerian Keuangan Jepang meminta ¥36,6 triliun, atau sekitar $230 miliar, sebagai biaya pembayaran utang dalam permintaan anggaran awal untuk tahun fiskal berikutnya.

Penyesuaian suku bunga Jepang memasuki tahap baru

Kembalinya imbal hasil obligasi bertenor 10 tahun ke 3% menandakan lebih dari sekadar tonggak pada grafik obligasi. Jepang bergerak menuju pasar di mana pinjaman pemerintah kembali memiliki biaya yang berarti dan investor menuntut kompensasi atas inflasi, kebijakan moneter, dan ketidakpastian fiskal.

Bagi investor global, imbal hasil Jepang yang lebih tinggi secara bertahap dapat membuat obligasi domestik lebih menarik dibandingkan aset luar negeri. Namun di dalam negeri, penyesuaian yang sama meningkatkan biaya pendanaan pemerintah dan membuat portofolio obligasi yang sudah ada terekspos pada kerugian lebih lanjut jika imbal hasil terus meningkat.

Seperti yang telah kami laporkan sebelumnya, pasar obligasi menghadapi tekanan jual seiring kembalinya risiko inflasi.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?