L'IBIT attira massicci afflussi nonostante la performance negativa

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Artem Shendetskii

20.12.2025

L'IBIT attira massicci afflussi nonostante la performance negativa — Gli afflussi di IBIT segnalano una convinzione di lungo periodo, non un momentum trading

L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock è emerso come una delle anomalie più interessanti del mercato degli ETF di quest'anno.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Nonostante sia l'unico fondo della coorte di maggior afflusso con un rendimento negativo da un anno all'altro, IBIT ha attirato circa 25 miliardi di dollari di afflussi netti, posizionandosi al sesto posto in classifica generale, come riporta Cointelegraph.

Questo lo colloca davanti a molti ETF azionari e obbligazionari tradizionali che hanno registrato forti guadagni a due cifre. Persino l'ETF sull'oro GLD, che quest'anno è salito di oltre il 60%, ha attirato meno capitali di IBIT. Eric Balchunas, analista di ETF di Bloomberg, ha definito questa tendenza un forte segnale a lungo termine. A suo avviso, gli afflussi sostenuti durante un anno di ribasso rivelano convinzione piuttosto che ricerca del momentum. A suo avviso, ciò riflette un comportamento tipico degli investitori con un orizzonte temporale lungo piuttosto che dei trader speculativi.

Perché la forte domanda di ETF non ha sollevato i prezzi del Bitcoin

Alcuni partecipanti al mercato si sono chiesti perché il forte acquisto istituzionale attraverso gli ETF spot non si sia tradotto in un aumento dei prezzi del Bitcoin. Balchunas ha suggerito che il Bitcoin si sta comportando sempre più come una classe di attività più matura piuttosto che come una classe puramente speculativa. I primi possessori potrebbero prendere profitto o attuare strategie di reddito come la vendita di opzioni call, assorbendo la nuova domanda senza un forte apprezzamento dei prezzi. Ha inoltre sottolineato che il Bitcoin è aumentato di oltre il 120% nell'anno precedente, rendendo non sorprendente un periodo di consolidamento.

Questa dinamica può attenuare l'azione dei prezzi a breve termine anche in presenza di forti afflussi. I dati recenti confermano questo punto di vista: solo venerdì gli ETF statunitensi sul Bitcoin spot hanno registrato deflussi netti per 158 milioni di dollari. Gli ETF sull'Ether sono andati peggio, estendendo la loro striscia di deflussi a sette giorni consecutivi.

BlackRock minimizza la volatilità e i deflussi

Lo stesso IBIT ha subito una notevole pressione nel mese di novembre, registrando circa 2,34 miliardi di dollari di deflussi netti, tra cui due giorni di ritiro particolarmente pesanti. Tuttavia, i dirigenti di BlackRock hanno cercato di calmare le preoccupazioni sulla traiettoria del fondo. Intervenendo alla Blockchain Conference 2025 di San Paolo, il direttore dello sviluppo commerciale di BlackRock, Cristiano Castro, ha sottolineato che gli ETF Bitcoin dell'azienda rimangono tra i maggiori contribuenti alle entrate.

Ha sottolineato che gli ETF sono strumenti per l'allocazione del capitale e la gestione della liquidità, non veicoli progettati per salire in linea retta. I periodi di afflussi e deflussi, ha detto, sono una parte naturale del modo in cui gli investitori istituzionali gestiscono l'esposizione. Castro ha affermato che le fasi di compressione non compromettono il ruolo a lungo termine degli ETF Bitcoin nei portafogli. Nel complesso, la performance di IBIT suggerisce una resilienza guidata dalla convinzione piuttosto che dall'andamento dei prezzi a breve termine.

Recentemente abbiamo scritto che il mercato delle criptovalute mostra segni di stabilizzazione, con una capitalizzazione di mercato totale in aumento dell'1,8% a circa 2,99 trilioni di dollari.

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