BTC/USD resta sotto pressione nonostante il recupero da 82.600 $
BTC/USD viene scambiato intorno a 84.000 $ il 29 settembre, dopo il calo di ieri fino a circa 82.600 $ e il successivo recupero. Sul grafico orario, il mercato non ha ancora ritrovato uno slancio rialzista deciso: dopo due tentativi falliti di mantenersi in area 86.500–87.000 $, si è formata una serie di massimi locali decrescenti, mentre il prezzo continua a muoversi intorno alle medie mobili di breve periodo.
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I rendimenti dei Treasury limitano la domanda di asset rischiosi
Il principale fattore che attualmente frena la crescita di Bitcoin resta il mercato obbligazionario. Il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni si mantiene intorno al 5,23%, appena al di sotto del precedente 5,27%, il livello più alto dal 2007, mentre i titoli a 30 anni vengono scambiati con un rendimento di circa il 5,54–5,56%. I prezzi elevati del petrolio e i persistenti rischi inflazionistici stanno spingendo il mercato a prezzare una traiettoria più restrittiva per la Fed, mentre rendimenti superiori al 5% rendono gli asset in dollari statunitensi privi di rischio un’alternativa sensibilmente più attraente per il capitale.
Ulteriore cautela è legata alle aspettative per i nuovi dati statunitensi sull’inflazione e sul mercato del lavoro; per questo gli investitori non si affrettano ancora ad aumentare in modo aggressivo le posizioni sugli asset rischiosi.
I flussi negli ETF sostengono la domanda istituzionale
Allo stesso tempo, nelle ultime sessioni i flussi verso gli ETF spot su Bitcoin sono migliorati sensibilmente. Dopo deflussi di 450,4 milioni di $ il 15 settembre e di 295,9 milioni di $ il 16 settembre, la situazione si è invertita: il 17 settembre i fondi hanno ricevuto circa 159,5 milioni di $, il 18 settembre circa 433 milioni di $ e il 21 settembre gli afflussi si sono avvicinati a 1B $.
Gli afflussi positivi sono poi proseguiti, raggiungendo circa 714,7 milioni di $ il 22 settembre, 346,9 milioni di $ il 23 settembre, 190,7 milioni di $ il 24 settembre e 134,5 milioni di $ il 25 settembre. Ciò dimostra che la domanda istituzionale continua a reggere anche sullo sfondo dell’aumento dei rendimenti e del deterioramento generale della propensione al rischio. Gli acquisti tramite ETF sono ora uno dei principali fattori che impediscono alla correzione di trasformarsi rapidamente in un sell-off più profondo.
82.600 $ diventano il supporto chiave
All’interno dello stesso mercato crypto, il quadro è diventato più prudente. Dopo il forte rialzo verso 87.000 $, alcune posizioni speculative sono state chiuse, mentre il successivo calo sotto 83.000 $ ha mostrato quanto il mercato resti sensibile alla liquidità e agli ordini di grandi dimensioni.
In questa fase, BTC viene scambiato in modo contrastato, mentre la pressione resta presente e, con essa, i rischi di una rottura del supporto intorno a 82.600 $ e di un calo verso il livello psicologico di 80.000 $. Un recupero al di sopra della resistenza più vicina, come avevo avvertito in BTC/USD estende il calo mentre i rendimenti continuano a esercitare pressione sugli acquirenti, potrebbe favorire una crescita verso 85.000–85.200 $, dove potrebbero nuovamente emergere vendite; tuttavia, un consolidamento deciso al di sopra di questa zona potrebbe indebolire sensibilmente la pressione ribassista.
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