Gli afflussi nel mercato crypto raggiungono i 50B dall'inizio del 2026

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Eugene Komchuk

09.10.2026

Gli afflussi nel mercato crypto raggiungono i 50B dall'inizio del 2026 — I flussi di capitale entrano nel mercato crypto

Dall'inizio del 2026, gli investitori hanno riversato circa 50 miliardi di dollari negli asset digitali. Gli analisti di JPMorgan affermano che i maggiori afflussi negli exchange-traded fund e l'aumento delle posizioni futures stanno creando condizioni favorevoli per le criptovalute nel quarto trimestre.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo gli analisti di JPMorgan guidati da Nikolaos Panigirtzoglou, l'attuale ritmo annualizzato degli afflussi di capitali è pari a 66 miliardi di dollari. Il dato supera i 52 miliardi registrati a maggio, ma è all'incirca la metà del ritmo osservato nel 2025, riferisce The Block.

Per stimare i flussi di capitale, JPMorgan monitora gli afflussi nei fondi crypto, le posizioni nei futures CME, gli investimenti in venture capital e gli acquisti di asset digitali da parte di miner e aziende. La metodologia è stata ora ampliata per includere le aziende private che detengono riserve in criptovalute, i miner privati e le entità legate ai governi.

Gli investitori tornano agli ETF crypto

Nel primo semestre dell'anno, le principali fonti di afflussi di capitale erano rappresentate dagli acquisti di Bitcoin da parte di Strategy e dai finanziamenti in venture capital per i progetti crypto. Nel frattempo, gli exchange-traded fund hanno registrato deflussi, in particolare a maggio e giugno.

La situazione ha iniziato a cambiare ad agosto. Gli afflussi negli ETF crypto sono aumentati, portando i flussi cumulativi dell'anno in territorio positivo. Tuttavia, i flussi complessivi verso questi fondi restano negativi se misurati dall'inizio della fase ribassista del mercato crypto, il 10 ottobre 2025.

È aumentata anche l'attività degli investitori istituzionali nei futures CME. Negli ultimi due mesi, le posizioni sui futures Bitcoin hanno superato il precedente picco, mentre quelle su Ethereum si sono avvicinate ai massimi registrati nell'ottobre 2025.

Gli analisti hanno esaminato anche i mercati dei perpetual futures sulle piattaforme crypto offshore. Dopo la correzione di ottobre, gli indicatori della leva finanziaria sono diminuiti, ma restano al di sopra delle medie storiche.

Inoltre, gli indicatori di JPMorgan suggeriscono che i trader che seguono i trend stanno tornando sul mercato. Questi partecipanti hanno iniziato gradualmente a ricostituire posizioni long su Bitcoin ed Ethereum.

Anche i finanziamenti in venture capital per i progetti di criptovalute sono in ripresa dal 2024. Tuttavia, una quota crescente dei capitali confluisce in un numero relativamente ridotto di grandi aziende. Allo stesso tempo, sta aumentando l'interesse per la tokenizzazione degli asset, in particolare per le soluzioni destinate ai clienti corporate.

I miner di Bitcoin vendono monete per finanziare lo sviluppo dell'IA

Nonostante il miglioramento complessivo dei flussi di capitale, i miner di Bitcoin rimangono venditori netti di criptovalute. Dall'inizio dell'anno, le loro vendite nette ammontano complessivamente a circa 1,8 miliardi di dollari.

La maggior parte di queste vendite proviene dalle società di mining quotate in borsa. In precedenza, queste aziende accumulavano principalmente le monete appena minate, mentre ora vendono sempre più Bitcoin di nuova creazione e, in alcuni casi, riducono le loro riserve esistenti. I proventi vengono utilizzati in parte per sviluppare infrastrutture di intelligenza artificiale.

Nel frattempo, le società quotate in borsa restano i principali acquirenti corporate di Bitcoin. Strategy è stata particolarmente attiva all'inizio dell'anno, rappresentando una quota significativa degli afflussi complessivi di capitale nel mercato crypto.

Le aziende private hanno acquistato quantità inferiori di criptovalute. Gli analisti attribuiscono questo fenomeno a opzioni di finanziamento più limitate e a una minore tolleranza per i rischi associati alla volatilità del prezzo di Bitcoin.

Le società quotate in borsa che detengono riserve in criptovalute finanziano gli acquisti attraverso emissioni di azioni ordinarie e privilegiate, nonché mediante emissioni di debito. La combinazione delle fonti di finanziamento si è gradualmente spostata verso le azioni privilegiate, aumentando gli obblighi relativi al pagamento dei dividendi.

JPMorgan ritiene che la struttura degli afflussi di capitale nel mercato crypto sia cambiata significativamente. Mentre nel primo semestre dell'anno gli acquisti corporate e gli investimenti in venture capital hanno svolto il ruolo principale, nel terzo trimestre si è registrata una partecipazione più intensa degli investitori retail e istituzionali attraverso ETF e futures.

Secondo gli analisti, questo cambiamento sta creando uno slancio positivo per gli afflussi di capitale nel quarto trimestre.

Stablecoin e tokenizzazione attirano nuovi capitali

Le stablecoin e la tokenizzazione di asset reali potrebbero diventare ulteriori fonti di afflussi di capitale nel mercato crypto. Le principali banche, società di pagamento e fondi d'investimento stanno esplorando sempre più la tecnologia blockchain per i regolamenti internazionali, l'emissione di strumenti finanziari digitali e il trading di asset tokenizzati. Ciò sta gradualmente ampliando l'utilizzo delle tecnologie crypto oltre il trading speculativo.

Lo sviluppo di questi settori potrebbe attirare nuovi investimenti istituzionali nell'industria. In particolare, la crescita del mercato delle stablecoin sta aumentando la domanda di infrastrutture per i pagamenti, mentre la tokenizzazione crea opportunità per portare obbligazioni, azioni e altri asset tradizionali sulle reti blockchain. Tuttavia, i capitali che confluiscono in questi progetti non si traducono necessariamente in un aumento comparabile degli investimenti diretti in criptovalute, sebbene possano sostenere lo sviluppo a lungo termine del settore.

Come promemoria, con l'aumento della dominance di Bitcoin, cresce anche la propensione al rischio verso le criptovalute sul mercato.

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