Da Wall Street a Bitcoin: un’ondata di panico travolge i mercati

​I mercati globali sono stati travolti da un’ondata di vendite. I colossi tecnologici bruciano miliardi, gli indici azionari crollano e Bitcoin perde terreno bruscamente. Molti attribuiscono la colpa alle elezioni statunitensi, ma le vere cause del panico sono ben più profonde.

Bruciati migliaia di miliardi di dollari in un solo giorno

Una massiccia ondata di vendite si è abbattuta su Wall Street giovedì 5 novembre. Il Nasdaq Composite è crollato del 5,5%, registrando la peggiore flessione giornaliera da aprile 2025. L’S&P 500 ha perso il 4,4%, mentre il Dow Jones Industrial Average è arretrato del 3,4%. La capitalizzazione complessiva delle società dell’S&P 500 si è ridotta di circa 3,000 miliardi di dollari.

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Le società tecnologiche sono state colpite in modo particolarmente duro. Le azioni Nvidia sono scese del 9%, AMD e Micron Technology sono crollate entrambe del 17% e Tesla ha perso il 10,8%. La capitalizzazione complessiva delle sette maggiori società tecnologiche statunitensi, note come "Magnificent Seven", è diminuita di oltre 1,000 miliardi di dollari.

Anche le società impegnate nella costruzione e nella gestione delle infrastrutture per l’intelligenza artificiale hanno subito forti pressioni. Le azioni Nebius sono scese del 15%, CoreWeave ha perso il 10%, mentre gli operatori di data center Applied Digital, Cipher Digital e IREN hanno ceduto ciascuno oltre il 14%. Il Nasdaq Composite è entrato in territorio di correzione, scendendo di quasi il 12% dal massimo storico raggiunto il 6 ottobre.

Venerdì 6 novembre, le vendite si sono estese ai mercati asiatici. Il Nikkei 225 giapponese è sceso di quasi il 6%, entrando in territorio ribassista. Il Kospi sudcoreano è crollato di oltre l’8% nelle prime contrattazioni, costringendo la borsa a sospendere gli scambi per 20 minuti. Alla chiusura, le perdite si erano ridotte a circa il 6%. Il Taiex di Taiwan ha chiuso la seduta in calo del 4,5%, dopo aver perso oltre l’8% nelle prime ore della giornata.

I produttori asiatici di chip e di apparecchiature per l’IA hanno registrato alcune delle perdite più pesanti. Le sudcoreane Samsung Electronics e SK Hynix sono scese rispettivamente di circa il 6% e il 9%. TSMC di Taiwan ha chiuso in calo del 4,7%, mentre le giapponesi SoftBank Group e Kioxia hanno perso circa l’11% ciascuna.

Finora i mercati europei hanno retto meglio rispetto a quelli statunitensi e asiatici. La mattina del 6 novembre, i futures sull’Euro Stoxx 50 erano in calo di circa l’1%, mentre quelli sugli indici azionari britannico e tedesco cedevano rispettivamente lo 0,9% e lo 0,8%. Intanto, lo Stoxx 600 paneuropeo restava in rialzo di oltre l’1,3% nella settimana, sostenuto dai titoli bancari, sanitari e industriali.

La vittoria dei democratici mette in luce le fragilità del settore dell’IA

Il principale innesco delle vendite è stata la vittoria dei Democratici alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti del 3 novembre. Il partito ha ottenuto il controllo di entrambe le camere del Congresso e ha vinto diverse importanti competizioni statali. Gli investitori temono ora che i Democratici possano introdurre restrizioni alla costruzione dei data center necessari a sostenere l’intelligenza artificiale.

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Alcuni esponenti democratici hanno già proposto misure concrete. Il senatore Bernie Sanders ha chiesto una moratoria nazionale sulla costruzione di data center. La deputata Yassamin Ansari ha proposto una pausa nello sviluppo dell’IA. Il Texas è particolarmente importante, poiché rappresenta il 27% della capacità prevista dei data center negli Stati Uniti. La governatrice eletta Gina Hinojosa si è impegnata a bloccare le autorizzazioni per nuovi progetti fino all’approvazione di una legge a tutela dei residenti locali.

L’opposizione è dovuta all’enorme consumo di elettricità e acqua dei data center. Le comunità locali temono un aumento delle bollette e un’ulteriore pressione sulle infrastrutture. Secondo le stime di UBS, circa il 30% degli incrementi di capacità dei data center statunitensi previsti entro il 2028 potrebbe essere esposto a ritardi nella costruzione.

Tuttavia, i rischi politici hanno aggravato problemi che si accumulavano da mesi nel settore dell’IA. Le società tecnologiche investono centinaia di miliardi di dollari nelle infrastrutture informatiche, ma gli investitori si chiedono sempre più spesso se questi investimenti daranno i loro frutti.

Il mercato ha iniziato a rivedere al ribasso aspettative eccessivamente ottimistiche. William de Gale, gestore di portafoglio presso Blue Box Asset Management, ha dichiarato a CNBC che molti modelli finanziari presuppongono che le società di IA registrino una crescita annua dei ricavi del 30% per gli anni a venire. A suo avviso, le previsioni dovranno essere ridotte al 15–20%, poiché il settore deve fare i conti con carenze di apparecchiature, elettricità e manodopera qualificata.

Bitcoin scende mentre gli investitori cercano beni rifugio

Il panico si è esteso anche al mercato delle criptovalute. Giovedì 5 novembre, Bitcoin è sceso sotto i 76.000 $, perdendo oltre il 5% in 24 ore. Secondo CoinGlass, nell’ultima giornata gli exchange di criptovalute hanno liquidato le posizioni di quasi 200.000 trader, per un totale superiore a 1 miliardo di dollari. Circa 924 milioni di dollari riguardavano posizioni long, ossia scommesse su un aumento dei prezzi delle criptovalute.

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Gli investitori hanno iniziato a spostare capitali verso beni rifugio. È aumentata la domanda di titoli di Stato statunitensi, giapponesi e cinesi, facendo scendere i rendimenti. Il rendimento dei Treasury USA a 10 anni è sceso a circa il 4,8%. Si sono rafforzati il dollaro statunitense, lo yen giapponese e il franco svizzero. L’oro, che in genere guadagna terreno nelle fasi di turbolenza dei mercati, ha invece perso circa l’1% la mattina del 6 novembre, mentre alcuni investitori vendevano il metallo prezioso per coprire le perdite su altri asset.

La situazione in Medio Oriente rappresenta un’ulteriore minaccia. Bob McNally, CEO di Rapidan Energy Group, ha dichiarato a CNBC di stimare all’80% la probabilità di una ripresa degli attacchi militari statunitensi contro l’Iran. Si aspetta che una nuova escalation spinga i prezzi del greggio Brent e WTI sopra i 100 dollari al barile. Ciò aumenterebbe le pressioni inflazionistiche e renderebbe più difficile abbassare i tassi d’interesse.

Cosa attende i mercati globali dopo il crollo?

Gli sviluppi dipenderanno non solo dalle decisioni dei politici statunitensi, ma anche dai risultati finanziari delle società tecnologiche. Se la costruzione dei data center rallenterà mentre la spesa per l’IA continuerà a crescere più rapidamente degli utili, gli investitori dovranno rivedere le valutazioni delle società che fino a poco tempo fa erano considerate le maggiori vincitrici del mercato. Tassi d’interesse elevati e un possibile aumento dei prezzi del petrolio potrebbero aggiungere ulteriore pressione.

La massiccia ondata di vendite, tuttavia, non segnala necessariamente l’inizio di una crisi prolungata. La domanda di tecnologia IA resta forte e alcuni analisti ritengono eccessivo il calo dei prezzi azionari. Il cambiamento più significativo riguarda l’atteggiamento degli investitori verso il rischio: non basta più credere nella crescita infinita del settore dell’IA. Le società dovranno ora dimostrare che le centinaia di miliardi di dollari investiti possono generare profitti reali.