Trading senza pause: Perché i regolatori statunitensi spingono per Wall Street 24/7 e per le super app finanziarie

I regolatori finanziari statunitensi hanno deciso che il ritmo di Wall Street è superato. Il presidente della SEC, Paul Atkins, e la presidente in carica della CFTC, Caroline Pham, hanno annunciato contemporaneamente che è arrivato il momento di cambiare. Propongono di spostare le borse al funzionamento 24 ore su 24, 7 giorni su 7, di legalizzare nuovi strumenti per le criptovalute e di creare "super-app" in cui un investitore possa fare tutto in una volta, dall'acquisto di azioni alle scommesse sulle elezioni.

Sembra uno scenario finanziario futuristico. Ma in realtà si tratta di un tentativo di adattarsi a un mondo in cui le borse delle criptovalute e i mercati asiatici operano senza pause e una nuova generazione di trader non capisce perché il trading dovrebbe "chiudere di notte". La vera domanda è chi coglierà per primo questo salto: i trader, l'industria delle criptovalute o le grandi piattaforme in attesa di una possibilità di rivendicare la nuova nicchia.

24 ore su 24, 7 giorni su 7, invece della campana d'apertura

154 anni fa, Wall Street ha introdotto per la prima volta il trading continuo. Ma col tempo la convenienza ha lasciato il posto alle regole. Dal 1985, le borse statunitensi operano solo in determinati orari dei giorni feriali. Il simbolo di questa tradizione è la campana della Borsa di New York, che apre e chiude il mercato ogni giorno. Oggi la SEC e la CFTC suggeriscono di abbandonare questo rituale. Il mondo è cambiato: le borse delle criptovalute funzionano senza fine settimana, i mercati valutari non dormono mai e l'oro può essere acquistato o venduto in qualsiasi momento. Una nuova generazione di investitori è abituata a fare trading dal proprio telefono la sera, senza aspettare il lunedì mattina. L'argomentazione sembra convincente: gli Stati Uniti rischiano di rimanere indietro rispetto a un'economia globale che da tempo si è spostata in una modalità "always on". Ma si presenta anche un nuovo rischio: il mercato è in grado di sopportare una pressione continua?

Una super-app per tutto

Il punto più audace dell'agenda è quello delle "super-app". Immaginate una piattaforma che vi permetta di acquistare azioni, criptovalute, derivati del petrolio e allo stesso tempo di scommettere sull'esito delle elezioni. Sembra fantascienza? Oggi questa è una vera e propria iniziativa della SEC.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Paul Atkins definisce tali progetti una "priorità fondamentale" e insiste sul fatto che senza di essi gli Stati Uniti resteranno indietro rispetto all'Asia, dove piattaforme simili sono già in fase di sperimentazione, e rispetto alle borse di criptovalute che offrono già tutto in un'unica app. I critici, tuttavia, avvertono che tale comodità comporta ovvi pericoli: le super-app potrebbero trasformarsi in nuovi monopoli, con lo Stato che otterrebbe pieno accesso alle transazioni finanziarie dei cittadini. E dato che le società di Big Tech sono le più propense a costruire tali sistemi, il controllo finanziario potrebbe finire in mani inaspettate.

Impatto sul mercato delle criptovalute

Per il settore delle criptovalute, le proposte della SEC e della CFTC suonano come una svolta a lungo attesa. Innanzitutto, l'idea di un trading 24/7 cancella il confine tra "vecchi" e "nuovi" mercati. Se le borse azionarie funzionano allo stesso ritmo di quelle delle criptovalute, gli investitori potranno muovere liberamente i capitali senza essere vincolati da orari. La criptovaluta non sembrerà più un "casinò notturno" accanto alla seria Wall Street: ora tutti giocano con lo stesso orologio.

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Ancora più importante è la potenziale approvazione dei perpetual futures (contratti perpetui). Si tratta di futures senza data di scadenza: un trader può mantenere una posizione finché il margine lo consente. Consentono agli investitori di trarre profitto sia dai rialzi che dai ribassi dei prezzi senza preoccuparsi della "scadenza" del contratto. Sono già diventati lo standard su borse asiatiche come Binance, OKX e Bybit, dove ogni giorno vengono scambiati decine di miliardi di dollari.

Negli Stati Uniti, questi strumenti sono stati di fatto vietati, lasciando Coinbase, Kraken e altre borse locali nell'impossibilità di offrirli. Di conseguenza, i trader americani si sono riversati sulle piattaforme offshore o hanno utilizzato le VPN. Se le regole cambieranno, la situazione cambierà radicalmente: Le borse statunitensi potrebbero finalmente operare alle stesse condizioni dei loro concorrenti asiatici. Ciò significa strumenti uguali, pari opportunità per i trader e la possibilità di riportare in patria i capitali che per anni sono stati dispersi all'estero.

Altrettanto simbolico è l'alleggerimento delle regole per i mercati di previsione e la DeFi. Per le startup, questo significa che non dovranno fuggire all'estero per testare nuovi modelli. L'innovazione torna in patria e gli Stati Uniti potrebbero tornare a essere il centro della finanza digitale. Dopo anni di conflitti, cause e divieti, l'industria delle criptovalute ha finalmente sentito le autorità di regolamentazione dire: siamo pronti a collaborare.

Da Gensler a un "nuovo inizio"

Solo pochi anni fa, la SEC di Gary Gensler era sinonimo di cause contro le società di criptovalute. Nel frattempo, il presidente della CFTC Rostin Behnam ha cercato di mantenere aperto il dialogo, evitando però passi radicali. Entrambe le agenzie si sono scontrate sulla giurisdizione, mentre il mercato perdeva tempo e l'innovazione scivolava all'estero.Ora la situazione è cambiata. Paul Atkins e Caroline Pham fanno fronte comune e parlano di un "nuovo inizio". E qui il contesto politico è cruciale: La seconda amministrazione di Donald Trump ha puntato sulla deregolamentazione e sull'apertura alle criptovalute. A luglio, la Casa Bianca ha pubblicato un rapporto che invitava effettivamente la SEC e la CFTC ad allentare le restrizioni e a riportare l'innovazione sul suolo statunitense.

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Amanda Fischer, ex alleata di Gensler e ora direttrice delle politiche di Better Markets, avverte: l'attuazione di queste riforme potrebbe richiedere anni e le loro conseguenze potrebbero essere estremamente pericolose, poiché le società di criptovalute otterrebbero un vantaggio sugli operatori tradizionali. Ma anche i critici ammettono che l'umore di Washington è cambiato radicalmente.

Una nuova era di concorrenza

Le proposte della SEC e della CFTC potrebbero riscrivere completamente le regole del gioco per i mercati finanziari statunitensi. Se le autorità di regolamentazione avvieranno davvero il trading 24/7 e creeranno condizioni paritarie per le società cripto e per gli operatori tradizionali, l'America potrebbe diventare il palcoscenico di una nuova era di competizione - tra finanza digitale e classica. Per le criptoimprese, la legalizzazione e la possibilità di competere ad armi pari. Per le banche, una sfida che le costringerà ad adattarsi o a cedere terreno ai nuovi operatori.

Per decenni gli Stati Uniti sono stati il cuore della finanza globale. Ora, se potranno rimanere il centro economico mondiale nell'era degli asset digitali dipenderà da quanto la SEC e la CFTC saranno disposte a essere coraggiose.