Perché l'ottobre 2025 si è rivelato deludente per il Bitcoin

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Olesia Kramarenko

04.11.2025

Perché l'ottobre 2025 si è rivelato deludente per il Bitcoin — Perché l'Uptober 2025 si è rivelato un fallimento per il Bitcoin

Ogni anno la comunità delle criptovalute attende con impazienza il mese di ottobre: dopo tutto, è l'Uptober, il mese in cui le criptovalute dovrebbero salire alle stelle. E in effetti, nel corso della sua storia, il Bitcoin ha raramente deluso in autunno. L'ultima volta che è sceso a ottobre è stato nel 2018, quando il mercato stava entrando nell'inverno delle criptovalute. Ma il 2025 è stata solo la seconda eccezione - e ha fatto sì che gli investitori si chiedessero per la prima volta dopo molto tempo: e se Uptober semplicemente non funzionasse più?

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Una stagione che non ha funzionato

I primi giorni di ottobre sono andati esattamente secondo il copione: Il Bitcoin ha segnato un nuovo massimo storico sopra i 126.000 dollari e il noto hashtag #Uptober è tornato ad essere di tendenza sui social media. Sembrava che il mercato si stesse preparando a un'altra ondata di ottimismo festivo, ma nel giro di una settimana le cose sono precipitate. Un brusco sell-off ha cancellato i guadagni e il BTC ha chiuso il mese in rosso, per la prima volta in sette anni. In sole 24 ore, i mercati delle criptovalute hanno registrato liquidazioni per oltre 9,4 miliardi di dollari, il più grande crollo in un solo giorno nella storia degli asset digitali. L'Uptober è fallito e al mercato è stata ricordata una semplice verità: gli slogan non proteggono dall'eccesso di offerta.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Esaurimento del mercato

Il Bitcoin è entrato in ottobre già stanco. Dopo aver quasi raddoppiato nei tre trimestri precedenti, con una forte domanda istituzionale attraverso gli ETF spot e l'euforia post-halving in primavera, lo slancio ha iniziato a svanire.

All'inizio dell'autunno, gli afflussi di ETF si sono raffreddati. I dati di CryptoQuant hanno mostrato che gli afflussi giornalieri sono scesi sotto i 1.000 BTC - tre volte più bassi rispetto a maggio e giugno.

Allo stesso tempo, Glassnode ha registrato un'ondata costante di vendite da parte dei detentori a lungo termine. Coloro che avevano acquistato Bitcoin tra i 70.000 e i 90.000 dollari hanno iniziato a bloccare i profitti.

Mentre alcuni vendevano, i nuovi acquirenti non si sono presentati con lo stesso volume. L'attività di scambio è diminuita, i premi dei futures si sono ridotti e i prezzi a pronti hanno perso il sostegno degli investitori statunitensi. In questo contesto, anche i lievi rischi macro - una Federal Reserve più rigida e le crescenti tensioni in Medio Oriente - sono diventati pretesti per prendere profitti.

Paralleli con il 2018

Il paragone con il 2018 non è casuale. All'epoca, anche l'Uptober deluse: dopo un ottobre stagnante, il Bitcoin crollò di oltre il 30% a novembre, inaugurando l'inverno crittografico più freddo del decennio.

Il crollo è stato determinato dallo scoppio della bolla delle ICO e da una completa fuga di liquidità: gli investitori sono spariti, le borse sono crollate una dopo l'altra e le autorità di regolamentazione hanno dato un duro colpo al settore.

Ma il 2025 appare completamente diverso. Oggi, oltre il 15% del volume di scambi di Bitcoin passa attraverso ETF e derivati regolamentati, mentre la liquidità delle stablecoin supera i 160 miliardi di dollari, un massimo storico.

Ciò significa che l'attuale correzione non ha l'"effetto domino" delle passate flessioni: il capitale non sta abbandonando le criptovalute, ma sta ruotando al loro interno, spostandosi dalle altcoin più rischiose al Bitcoin, dagli exchange ai fondi e dai futures agli spot.

I dati di Glassnode mostrano che la maggior parte delle monete vendute a ottobre apparteneva a detentori a breve termine - quelli che hanno acquistato durante i massimi estivi. Gli investitori a lungo termine, invece, hanno distribuito monete da metà luglio, aumentando le vendite realizzate da circa 1 miliardo di dollari al giorno a 2-3 miliardi di dollari al giorno all'inizio di ottobre.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Ecco perché gli analisti descrivono questa fase come una "tensione di liquidità, non un'interruzione di tendenza". Il capitale non sta fuggendo, sta semplicemente cambiando ritmo. Finché il Bitcoin si mantiene al di sopra della zona 107.000$ - 110.000$, la struttura del mercato rimane intatta e il sentiment moderatamente ottimista.

Il prossimo passo

Le prossime settimane mostreranno se il Bitcoin riuscirà a ritrovare il suo ritmo. Se le vendite a lungo termine rallenteranno e l'afflusso di ETF tornerà a superare i 2.000 BTC al giorno, l'ottobre 2025 sarà probabilmente ricordato come una breve correzione all'interno di un ciclo toro.

Ma se la liquidità rimarrà scarsa, il mercato rischia di ricadere in uno schema familiare: un intervallo laterale prolungato fino alla fine dell'anno. Tuttavia, gli analisti sottolineano che il mercato dei Bitcoin di oggi è molto più maturo di quello di sette anni fa. Un mese negativo non lo distrugge più.

È quindi improbabile che l'Uptober 2025 segni l'inizio di un altro inverno delle criptovalute. Più probabilmente, è un promemoria che ricorda che anche in un mercato caldo, l'entusiasmo ha i suoi limiti. Il Bitcoin non ha perso fiducia, ha solo dimostrato che le leggende stagionali non sono sempre più forti della psicologia umana.

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