Il gas naturale tiene sotto i 3,24 $ mentre la debolezza della domanda preme sui prezzi

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Anton Kharitonov

08.06.2026

Il gas naturale tiene sotto i 3,24 $ mentre la debolezza della domanda preme sui prezzi — Gas naturale

Dopo un forte rally a maggio, il mercato del gas naturale è entrato in una fase di correzione. I prezzi sono sotto pressione a causa degli elevati livelli di stoccaggio negli Stati Uniti, dell'attenuazione delle preoccupazioni per le interruzioni delle forniture di GNL e delle condizioni meteorologiche più miti in Europa.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il benchmark statunitense Henry Hub è sceso sotto i 3,2 $/MMBtu all'inizio della settimana, mentre i trader continuano a prendere profitto dopo il recente rally. Allo stesso tempo, le scorte di gas negli Stati Uniti rimangono circa il 6% sopra la media degli ultimi cinque anni, riducendo il rischio di una carenza di offerta durante il periodo estivo.

Il mercato europeo perde parte del suo premio al rischio

In Europa, anche i prezzi del TTF sono stati sotto pressione negli ultimi giorni. Il mercato ha reagito positivamente all'allentamento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e all'assenza di nuove interruzioni nelle forniture di GNL. Ulteriore pressione al ribasso è derivata dalla domanda relativamente debole e dal clima mite. Tuttavia, la situazione rimane più tesa rispetto a un anno fa: i livelli di stoccaggio europei sono significativamente più bassi rispetto allo scorso anno, il che significa che qualsiasi interruzione dell'offerta potrebbe riportare rapidamente la volatilità sul mercato.

USA: l'eccedenza di offerta supera per ora la domanda estiva

Il mercato statunitense è attualmente in bilico tra l'aumento della domanda di elettricità dovuto al caldo e un persistente surplus di gas negli stoccaggi. La ripresa dei flussi di esportazione di GNL dopo i lavori di manutenzione sostiene i prezzi, ma i partecipanti al mercato continuano a preferire una strategia “sell the rally”. Ciò suggerisce che i trader non si aspettano l'emergere rapido di deficit di offerta nelle prossime settimane.

Punto chiave del mercato

Le prospettive a breve termine appaiono moderatamente ribassiste. L'attuale correzione è guidata da livelli di stoccaggio confortevoli e da un calo del premio al rischio geopolitico. Tuttavia, il potenziale di ribasso è limitato nel medio termine: la nuova capacità di esportazione di GNL negli Stati Uniti continua a entrare in funzione, mentre l'Europa deve ancora riempire attivamente gli stoccaggi prima dell'inverno. Lo scenario di base rimane un trading all'interno di un range con un orientamento ribassista, a meno che le condizioni meteorologiche o la geopolitica non introducano nuovi catalizzatori rialzisti.

Prospettive a breve termine

Dopo un altro test della resistenza vicino al livello di 3,24 $, i prezzi del NATGAS sono nuovamente sotto pressione, con gli orsi che testano nuovamente il supporto intorno a 3,00 $, come avevo precedentemente notato in Il gas naturale testa una forte resistenza tra la ripresa della domanda e i rischi del mercato del GNL. Da questo livello sono possibili ritracciamenti verso 3,00–3,12 $, dove la pressione di vendita potrebbe riemergere. Una rottura sotto il supporto aprirebbe la strada a un calo verso 2,85–2,80.

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