Le azioni USA si raffreddano mentre il rally dei chip affronta il test del secondo semestre

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Olga Shendetskaya

01.07.2026

Le azioni USA si raffreddano mentre il rally dei chip affronta il test del secondo semestre — I futures del Dow scivolano dopo un forte

I futures sulle azioni statunitensi si sono mossi al ribasso mercoledì mattina, indicando un inizio di luglio più debole dopo che Wall Street ha chiuso il suo miglior primo semestre da anni. Il calo è stato limitato, ma il tempismo è stato significativo. Gli investitori sono entrati nel secondo semestre con i principali indici vicini ai massimi recenti e con crescenti interrogativi sulla capacità del rally guidato dall'IA di proseguire.

In evidenza

I futures del Dow sono scesi dopo un primo semestre forte per le azioni statunitensi.
Il Dow ha registrato il suo miglior guadagno semestrale dal 2021.
I titoli dell'IA e dei chip rimangono il principale motore del mercato.
Gli investitori monitorano i segnali della Fed, l'inflazione e i nuovi dati.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il trade sull'IA si raffredda dopo aver alimentato i guadagni del mercato

I futures sul Dow Jones Industrial Average e sull'S&P 500 sono scesi entrambi dello 0,24%, mentre i futures sul Nasdaq 100 hanno ceduto lo 0,39%. Il ripiegamento ha fatto seguito ai solidi guadagni di martedì, quando il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,26%, l'S&P 500 è avanzato dello 0,79% e il Nasdaq Composite è cresciuto dell'1,52%, come riportato da CNBC.

Per i primi sei mesi del 2026, il Dow è salito dell'8,9%, la sua migliore performance semestrale dal 2021. L'S&P 500 è cresciuto del 9,6%, mentre il Nasdaq ha guadagnato il 12,8%. Il Russell 2000, a piccola capitalizzazione, è balzato di quasi il 22%, segnando la sua migliore performance nel primo semestre dal 1991.

Un fattore determinante è stata l'impennata dei titoli legati ai semiconduttori e all'IA. Le azioni dei chip hanno contribuito a sollevare il mercato martedì, estendendo un rally che ha reso il settore uno dei leader più chiari dell'attuale mercato rialzista. Micron, Intel e Advanced Micro Devices hanno aggiunto circa 2 trilioni di dollari di valore di mercato combinato durante il secondo trimestre, sottolineando quanto la fiducia degli investitori sia stata legata all'infrastruttura dell'IA.

Tuttavia, alcuni osservatori del mercato stanno diventando più cauti. Paul Hickey, co-fondatore di Bespoke Investment Group, ha dichiarato di rimanere positivo sui semiconduttori a lungo termine, ma che non inseguirebbe il settore in modo aggressivo ai livelli attuali. La sua preoccupazione è che il gruppo sia diventato sovraesteso dopo una lunga serie di guadagni.

Tassi, pressione valutaria e dati tornano al centro dell'attenzione

Il ripiegamento è avvenuto anche mentre gli investitori monitoravano i mercati valutari globali. Lo yen giapponese si è indebolito a 162,28 per dollaro, un nuovo minimo da 40 anni, mantenendo i trader allerta per un possibile intervento delle autorità giapponesi.

L'attenzione si sta spostando nuovamente sulla politica monetaria. Il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh parlerà al Forum della Banca Centrale Europea sulle banche centrali a Sintra, in Portogallo. I trader cercheranno segnali di un possibile nuovo aumento dei tassi di interesse da parte della Fed, dato che l'inflazione rimane una preoccupazione.

I dati economici previsti per mercoledì potrebbero influenzare tale dibattito. Gli investitori attendono il sondaggio sull'occupazione ADP di giugno, il rapporto manifatturiero ISM e le letture finali del PMI manifatturiero globale.

Perché il secondo semestre inizia con meno margine di errore

Il calo iniziale dei futures non cancella i guadagni del mercato nel primo semestre, ma mostra quanto il sentiment sia diventato sensibile. Con il Dow in rialzo dell'8,9%, il Nasdaq del 12,8% e il Russell 2000 di quasi il 22%, molto ottimismo è già scontato nei prezzi.

Se gli utili, la spesa per l'IA e i dati economici rimarranno solidi, il rally potrebbe estendersi oltre i titoli dei chip. Ma se l'inflazione dovesse restare persistente o le aspettative sui tassi dovessero salire, lo stesso slancio che ha spinto le azioni verso l'alto potrebbe esporre il mercato a una correzione più brusca.

Abbiamo precedentemente evidenziato che i Mag 7 perdono 2,3 trilioni di dollari mentre gli investitori si spostano sui titoli dei chip.

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