Il titolo LVMH scende sotto i 520 euro a causa del cambio di leadership di Fendi

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Dmytro Kharkov

30.09.2025

Il titolo LVMH scende sotto i 520 euro a causa del cambio di leadership di Fendi — Silvia Venturini Fendi lascia l'incarico di direttore creativo di Fendi

Al 30 settembre, il titolo LVMH viene scambiato a 519,7 euro, in calo dello 0,7% nelle ultime 24 ore. Da un anno all'altro, il titolo è sceso di circa il 17%, sottoperformando l'indice Euro Stoxx 50 più ampio.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I punti salienti

- Il titolo LVMH viene scambiato a 519,7 euro, in calo dello 0,7%, mentre gli investitori reagiscono ai cambiamenti di leadership in Fendi e alla ristrutturazione della divisione vini e liquori.

- La società prevede di tagliare 1.200 posti di lavoro presso Moët Hennessy a causa del calo della domanda e della pressione sui margini.

- Gli indicatori tecnici rimangono deboli, con il titolo che si muove al di sotto delle principali medie mobili e che si trova ad affrontare una resistenza intorno ai 550 euro.

La notizia principale della settimana è che Silvia Venturini Fendi lascerà il suo ruolo di direttore creativo di Fendi. Rimarrà come presidente onorario, ma LVMH non ha ancora nominato un successore. La partenza segue altre importanti uscite creative nel 2025, tra cui quella di Maria Grazia Chiuri di Dior all'inizio di quest'anno. Questi spostamenti suggeriscono un cambiamento generazionale e stilistico all'interno della divisione moda e pelletteria di LVMH, che contribuisce per oltre il 50% all'EBIT del gruppo.

Sebbene tali transizioni non siano insolite nella moda di lusso, arrivano in un momento in cui il sentimento dei consumatori è fragile e la domanda di prodotti di alta gamma si sta raffreddando sia in Nord America che in Cina. Gli investitori sono particolarmente sensibili ai cambiamenti di leadership nelle maison di punta, poiché la visione creativa gioca un ruolo diretto nello slancio del marchio e nel potere di determinazione dei prezzi. Fendi, pur essendo più piccola di Louis Vuitton o Dior, svolge un ruolo fondamentale nel portafoglio moda di LVMH e si rivolge a un pubblico più giovane. Qualsiasi interruzione nel design o nel lancio delle collezioni potrebbe ritardare il recupero dei ricavi nei trimestri chiave.

Le sfide si estendono oltre la moda. Moët Hennessy, la divisione vini e liquori di LVMH, sta subendo una dolorosa ristrutturazione. La divisione taglierà 1.200 posti di lavoro - circa il 10% della sua forza lavoro - in un contesto di calo della domanda di cognac e champagne. Precedentemente motore di liquidità, Moët Hennessy è stata recentemente messa sotto pressione dallo spostamento delle preferenze dei consumatori verso alternative analcoliche e premium a basso contenuto alcolico nei mercati chiave. L'aumento dei costi di produzione, le strozzature logistiche e l'indebolimento dei volumi di esportazione hanno contribuito a erodere i margini.

Il trend ribassista persiste mentre le medie chiave segnalano debolezza tecnica

Da un punto di vista tecnico, il grafico rivela che LVMH rimane bloccata al di sotto della sua media mobile a 200 giorni, un segnale ribassista che rafforza le preoccupazioni più ampie sul momentum e sulla convinzione degli investitori. Anche la media mobile a breve termine a 50 giorni ha iniziato a scendere, aumentando la pressione al ribasso. I livelli di supporto chiave sono raggruppati intorno a 480-500 euro, un'area in cui il titolo ha precedentemente riscontrato interesse all'acquisto. Al rialzo, la resistenza rimane salda nella fascia 530-550 euro, una zona che ha respinto diversi tentativi di recupero negli ultimi tre mesi.

Il volume è rimasto stabile, senza picchi significativi che facciano pensare al panic selling, ma gli indicatori dell'indice di forza relativa (RSI) rimangono vicini a livelli neutri (intervallo 45-50), indicando una domanda scarsa piuttosto che un panico da ipervenduto. Le bande di Bollinger si stanno restringendo, il che potrebbe precedere un breakout, ma la tendenza prevalente rimane leggermente ribassista, a meno che non intervengano catalizzatori macro o interni.

Dinamica del prezzo delle azioni LVMH (luglio 2025 - settembre 2025). Fonte: TradingView: TradingView.

Il rapporto prezzo-utile a termine di LVMH è sceso a circa 20x, rispetto alla metà degli anni 20 all'inizio dell'anno, riflettendo le moderate aspettative di crescita del mercato. Pur continuando a mantenere un premio rispetto a concorrenti come Kering o Richemont, tale premio sta iniziando a ridursi in quanto il gruppo sta combattendo contro i venti contrari in unità di business chiave, in particolare Moët Hennessy.

Prospettive caute con rialzi limitati e rischio di nuovi ribassi

Le prospettive a breve termine di LVMH rimangono caute. Nello scenario di base, ipotizzando che la transizione di Fendi proceda senza intoppi e che le ulteriori perdite di Moët Hennessy siano contenute, il titolo potrebbe stabilizzarsi e recuperare modestamente verso l'intervallo 530-540 euro nei prossimi sei mesi. Ciò richiederebbe una prova di tenuta degli utili del quarto trimestre e i primi segnali di ripresa della domanda di lusso negli Stati Uniti e in Cina. Anche il sentiment degli investitori dovrebbe migliorare, in particolare tra i detentori istituzionali attualmente sottopesati nel settore del lusso.

In uno scenario negativo, nel caso in cui Moët Hennessy trascini ulteriormente la redditività o le transizioni dei marchi si traducano in un sell-through più debole per Fendi o Dior, il titolo potrebbe scendere a €480-490, testando un importante supporto tecnico. La minaccia di tariffe commerciali o di un deterioramento macro inatteso potrebbe accelerare questo movimento. Una rottura al di sotto del livello di €480 potrebbe innescare una vendita algoritmica e spingere il titolo verso la parte inferiore del suo range di 12 mesi.

Goldman Sachs ha aggiornato LVMH, alzando l'obiettivo di prezzo a 12 mesi a €580 sulla base di una tenuta del marchio nella moda e nella pelletteria superiore alle aspettative. La mossa ha rafforzato il sentiment, ma ha aumentato la pressione su LVMH affinché fornisca risultati forti nel terzo trimestre e una guida chiara per sostenere la sua valutazione premium.

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