L'FMI completa la revisione del FSAP per rafforzare la sorveglianza dei rischi del settore finanziario

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Andrey Mastykin

21.09.2026

L'FMI completa la revisione del FSAP per rafforzare la sorveglianza dei rischi del settore finanziario — L'FMI rafforza la revisione dei rischi

In un contesto di cambiamenti più rapidi nella finanza globale, il Fondo Monetario Internazionale sta aggiornando le modalità con cui esamina i sistemi finanziari nell'ambito del suo Programma di valutazione del settore finanziario. Le modifiche mirano a rendere le valutazioni più agili e meglio mirate ai rischi rilevanti, preservando al contempo la copertura sia delle revisioni obbligatorie sia di quelle volontarie dei Paesi.

Punti chiave

Il 3 settembre, il Consiglio di amministrazione dell'FMI ha completato la sua revisione periodica del FSAP, adattando il programma a interconnessioni finanziarie più strette, digitalizzazione e rischi emergenti.
I direttori hanno approvato un approccio FSAP basato sul rischio e modulare, con diagnosi più solide e un'attenzione ampliata a istituzioni non bancarie, IA, crypto asset, minacce informatiche e rischi climatici.
Le riforme includono una più stretta integrazione con la sorveglianza ai sensi dell'Articolo IV, aggiornamenti della metodologia per identificare i settori di rilevanza sistemica e un uso ampliato dell'IA con garanzie per l'efficienza e la protezione dei dati.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Le riforme puntano ai rischi finanziari emergenti

Come riportato dal Fondo Monetario Internazionale, il suo Consiglio di amministrazione ha completato il 3 settembre la revisione periodica del Programma di valutazione del settore finanziario, valutando come il quadro debba adattarsi a un sistema finanziario caratterizzato da interconnessioni più strette, digitalizzazione e nuove fonti di instabilità.

Il FSAP fornisce analisi approfondite dei settori finanziari e contribuisce alla sorveglianza del Fondo. Nelle economie emergenti e in via di sviluppo, le valutazioni sono generalmente condotte congiuntamente alla Banca Mondiale, mentre nelle economie avanzate sono svolte esclusivamente dall'FMI. Dall'avvio del programma nel 1999, sono state completate 416 valutazioni in 161 Paesi membri del Fondo, coprendo quasi tutte le attività finanziarie globali.

L'ultima revisione si basa su modifiche precedenti, inclusa la decisione del 2010 che impone alle giurisdizioni con settori finanziari di rilevanza sistemica di sottoporsi a valutazioni della stabilità finanziaria nell'ambito della sorveglianza del Fondo. L'FMI afferma che le revisioni successive hanno ampliato l'elenco di tali giurisdizioni, rafforzato i collegamenti con la sorveglianza ai sensi dell'Articolo IV, promosso un uso più flessibile degli standard internazionali e migliorato gli strumenti per valutare il rischio sistemico. Dopo la revisione del 2021, il programma ha inoltre esteso la copertura dei rischi emergenti e introdotto un calendario a due livelli per le valutazioni obbligatorie.

I direttori esecutivi sostengono un approccio più basato sul rischio e modulare, con diagnosi iniziali più solide per definire l'ambito delle revisioni nell'analisi dei rischi, nei quadri normativi e nella capacità di gestione delle crisi. Sostengono inoltre una maggiore enfasi sui rischi sistemici e emergenti, compresi quelli legati alle istituzioni finanziarie non bancarie, alle infrastrutture dei mercati finanziari, all'intelligenza artificiale, ai crypto asset, alle minacce informatiche e ai rischi climatici, mettendo però in guardia dall'indebolire l'analisi fondamentale della stabilità finanziaria.

Impatto della sorveglianza e copertura delle valutazioni

I direttori sostengono inoltre misure volte a rafforzare l'efficacia del programma integrando più strettamente i risultati con la sorveglianza ai sensi dell'Articolo IV e lo sviluppo delle capacità. Sono favorevoli a raccomandazioni più chiaramente prioritarie, sequenziate e attuabili, con tempistiche di attuazione adattate alle condizioni dei Paesi, e accolgono con favore una più ampia pubblicazione di metodi analitici, manuali tecnici e materiali attraverso il database iFSAP.

La maggior parte dei direttori approva le revisioni della metodologia utilizzata per identificare le giurisdizioni con settori finanziari di rilevanza sistemica, affermando che un approccio più agile dovrebbe allineare meglio la copertura ai rischi in evoluzione. Osservano che il giudizio dello staff, anche sulle infrastrutture dei mercati finanziari di rilevanza sistemica e sulle lacune nei dati transfrontalieri, può contribuire ad affrontare i limiti metodologici, ma sottolineano che tale giudizio deve rimanere basato su evidenze, imparziale e soggetto a revisione periodica del Consiglio.

La revisione mira inoltre a riequilibrare le risorse tra valutazioni obbligatorie e volontarie affinché l'FMI possa preservare la portata globale del programma rispondendo più rapidamente alle nuove minacce. I direttori sostengono ampiamente tale obiettivo e affermano che le riforme contribuiscono a mantenere il FSAP adeguato allo scopo, sostenendo al contempo un maggiore utilizzo dell'IA per migliorare l'efficienza con garanzie in materia di convalida, responsabilità, protezione dei dati e riservatezza.

Nel nostro precedente articolo sull'adozione e la supervisione dell'IA nelle istituzioni finanziarie, abbiamo esaminato come questa tecnologia stia diventando un fattore più visibile per le performance future e la gestione del rischio delle imprese. Abbiamo rilevato che le istituzioni con strategie di IA più solide, quadri di governance e una più profonda integrazione operativa tendono a essere meglio posizionate per ottenere guadagni di produttività e controlli migliorati, mentre una preparazione disomogenea nel settore potrebbe differenziare sempre più la qualità del credito nel tempo.

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