CFTC stabilisce il quadro normativo per la quotazione dei contratti perpetui

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Ciaran Ryan

29.05.2026

CFTC stabilisce il quadro normativo per la quotazione dei contratti perpetui — CFTC svela la politica sui contratti perpetui

L'autorità di regolamentazione dei derivati degli U.S. sta delineando come le borse possano introdurre sul mercato i contratti perpetui, dato che questi prodotti stanno attirando l'attenzione nel trading di asset digitali. La dichiarazione accompagna un'ordinanza che consente a un mercato di contratti designato di quotare un contratto perpetuo collegato a bitcoin come prodotto futures.

In evidenza

CFTC emette una dichiarazione di politica che richiede una revisione caso per caso ai sensi del Regolamento 40.3 per la quotazione di contratti perpetui oltre l’attuale ordine relativo a bitcoin.
L'agenzia consente a un mercato di contratti designato negli U.S. di quotare un contratto perpetuo legato al prezzo spot di bitcoin come contratto futures.
La dichiarazione, che sarà pubblicata nel Federal Register, indica che le future quotazioni di contratti perpetui saranno soggette a un esame normativo individualizzato nei mercati dei derivati degli U.S..

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Revisione caso per caso per le nuove quotazioni

Come riportato dalla Commodity Futures Trading Commission, l'agenzia ha emesso una dichiarazione politica che espone le sue opinioni sulla quotazione dei contratti perpetui. La dichiarazione afferma che la Commissione considera appropriato il processo di revisione caso per caso ai sensi del Regolamento 40.3 della Commissione per i contratti perpetui legati a classi di attività non coperte dall'ordinanza correlata.

La CFTC afferma che i contratti perpetui hanno caratteristiche uniche e possono differire a seconda dell'attività sottostante a cui fanno riferimento. Questa variazione è centrale nella posizione della Commissione secondo cui le future quotazioni oltre l'ordinanza relativa a bitcoin dovrebbero essere valutate individualmente piuttosto che attraverso un approccio generale valido per tutti.

Implicazioni per i mercati dei derivati degli U.S.

La dichiarazione politica viene pubblicata contemporaneamente a un'ordinanza che consente a un mercato di contratti designato di quotare un contratto perpetuo che fa riferimento al prezzo spot di bitcoin come contratto futures. Questa combinazione indica che l'agenzia si sta muovendo per chiarire il percorso normativo per una struttura di prodotto che è stata più comunemente associata a piattaforme di trading cripto offshore.

La dichiarazione sarà pubblicata nel Federal Register, fornendo agli operatori di mercato un punto di riferimento formale per le future richieste. Per le borse e le società degli U.S. che sviluppano derivati su asset digitali, le linee guida indicano che ulteriori contratti perpetui potranno essere presi in considerazione, ma solo attraverso una revisione normativa specifica per prodotto.

Il nostro precedente articolo su Treasury e la guida della IRS Sezione 892 ha illustrato come le agenzie degli U.S. abbiano proposto protezione di grandfathering e misure transitorie per governi stranieri e fondi sovrani che investono in asset passivi degli U.S.. L'aggiornamento si è concentrato sulle nuove date di applicabilità legate alla proposta del 15 dicembre 2025 e su una finestra di transizione—almeno 90 giorni dopo la pubblicazione o fino all'anno fiscale successivo—intesa a preservare le strutture di investimento esistenti mentre vengono sviluppate le regole definitive.

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