Il fondo Adams Street ottiene un'esenzione dalla SEC per l'emissione di azioni multi-classe

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Ciaran Ryan

02.06.2026

Il fondo Adams Street ottiene un'esenzione dalla SEC per l'emissione di azioni multi-classe — Vittoria di Adams Street presso la SEC

La U.S. Securities and Exchange Commission ha concesso ad Adams Street Advisors, LLC e Adams Street Credit Solutions Fund un’esenzione che consente ad alcune società di investimento a gestione chiusa di emettere più classi di azioni. L’ordinanza entra in vigore immediatamente e riguarda diversi caricamenti di vendita e commissioni di servizio e distribuzione basate sugli asset per società regolamentate come business development companies.

In evidenza

Il 1° aprile 2026, Adams Street Advisors ha presentato richiesta di esenzione alla SEC per consentire l’emissione di azioni multi-classe con diverse strutture commissionali per il suo fondo di credito.
La SEC ha pubblicato un avviso pubblico il 6 maggio 2026, non ha ricevuto richieste di audizione e ha approvato l’esenzione in quanto conforme ai requisiti di tutela degli investitori.
La decisione consente ad Adams Street Credit Solutions Fund di offrire classi con diversi costi di sottoscrizione e commissioni, ampliando le opzioni di strutturazione per i BDC chiusi.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Ordinanza di esenzione e cronologia della domanda

Come riportato dalla Securities and Exchange Commission, Adams Street Advisors, LLC e Adams Street Credit Solutions Fund hanno presentato la loro domanda il 1° aprile 2026, richiedendo un’esenzione ai sensi della Sezione 6(c) dell’Investment Company Act del 1940 dalle Sezioni 18(a)(2), 18(c), 18(i) e 61(a) della legge. L’esenzione consente alle società di investimento a gestione chiusa idonee che scelgono lo status di business development company di emettere più classi di azioni con strutture di commissioni differenziate.

La SEC ha pubblicato l’avviso della presentazione il 6 maggio 2026, ai sensi dell’Investment Company Act Release No. 36143. Tale avviso offriva alle parti interessate la possibilità di richiedere un’udienza e specificava che l’ordinanza sarebbe stata emessa salvo diversa disposizione.

Nessuna richiesta di udienza è stata presentata e la Commissione non ne ha disposta una. Su questa base, la SEC ha dichiarato che l’esenzione è appropriata nell’interesse pubblico e coerente con la tutela degli investitori e con le finalità politiche della legge.

Implicazioni per la struttura del fondo e le offerte agli investitori

L’ordinanza si applica alla questione di Adams Street Advisors, LLC e Adams Street Credit Solutions Fund, File No. 812-16013, e concede l’esenzione richiesta subordinatamente alle condizioni contenute nella domanda. La decisione offre ai richiedenti la flessibilità di strutturare offerte di azioni con diversi caricamenti di vendita e commissioni di servizio o distribuzione continuative.

Per il settore delle società di investimento, l’esenzione favorisce l’utilizzo di classi di azioni differenziate all’interno di alcuni fondi chiusi operanti come business development companies. Questo può ampliare le modalità con cui i gestori adattano le strutture di commissioni per diversi canali di investitori, restando comunque soggetti alle condizioni stabilite nella domanda sottostante.

La nostra precedente copertura sull’approvazione da parte della CFTC dei bitcoin perpetual futures su Kalshi ha spiegato come la decisione abbia innescato una svendita tra i principali operatori di borsa U.S., mentre gli investitori hanno rivalutato i rischi competitivi. Abbiamo evidenziato le preoccupazioni che derivati simili di tipo perpetual possano in futuro espandersi oltre il settore crypto verso altre classi di asset, esercitando potenzialmente pressioni su incumbent come CME Group, Cboe, Intercontinental Exchange e Nasdaq.

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