OCC presenta una modifica alle regole SEC per lanciare un programma di liquidità tramite commercial paper

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Dan Blystone

03.06.2026

OCC presenta una modifica alle regole SEC per lanciare un programma di liquidità tramite commercial paper — OCC cerca un nuovo strumento di liquidità

The Options Clearing Corporation sta cercando di aggiungere un programma di commercial paper al proprio quadro di liquidità mentre amplia gli strumenti disponibili per soddisfare gli obblighi di regolamento. La richiesta, presentata alla SEC il 19 maggio 2026, consentirebbe a OCC di raccogliere fino a 1 miliardo di dollari da investitori istituzionali tramite emissioni private di debito non garantito.

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OCC ha presentato una modifica alle regole SEC per istituire un programma di commercial paper, consentendo fino a 1 miliardo di dollari in emissioni di debito non garantito a investitori istituzionali.
Il programma mira a diversificare le fonti di finanziamento di OCC, depositando i proventi presso la Federal Reserve Bank di Chicago per rafforzare le risorse di regolamento.
Le modifiche riconoscono i proventi dei commercial paper come risorse liquide idonee e stabiliscono una nuova governance per il loro utilizzo durante eventi di liquidità, inclusi i default dei membri di compensazione.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Espansione del piano di liquidità e dettagli della richiesta

Come riportato dalla Securities and Exchange Commission, la modifica normativa proposta istituirebbe il programma di commercial paper come parte del più ampio piano di liquidità di OCC per le sue operazioni di compensazione. OCC afferma che la struttura è pensata per diversificare le fonti di finanziamento e offrire un modo più efficiente per garantire liquidità man mano che cambiano le esigenze o gli impegni di finanziamento.

OCC funge da unica agenzia di compensazione per le opzioni su azioni standardizzate quotate sulle borse valori nazionali registrate presso la Commissione e garantisce i contratti che compensa. Per gestire il rischio di liquidità, richiede già ai membri compensatori di mantenere un contributo minimo in contanti al Fondo di Compensazione e dispone anche di una linea di credito bancaria sindacata e di un programma di liquidità non bancaria.

Secondo la proposta, OCC potrebbe raccogliere liquidità prefinanziata tramite collocamenti privati di debito non garantito presso investitori istituzionali, fino a un importo complessivo di 1 miliardo di dollari. I proventi del programma sarebbero detenuti in un conto OCC presso la Federal Reserve Bank di Chicago.

Resilienza del regolamento e implicazioni per il sistema finanziario

OCC afferma che l’iniziativa rafforzerebbe le sue risorse di liquidità e sosterrebbe la sua capacità di rispettare puntualmente gli obblighi di regolamento. La proposta mira inoltre a ridurre il rischio sistemico più ampio offrendo alla clearing house un’ulteriore fonte di finanziamento immediato durante periodi di stress di mercato o di elevata domanda di liquidità.

La modifica normativa include emendamenti che consentirebbero ai proventi del programma di commercial paper di essere considerati come risorsa liquida qualificata nei calcoli di liquidità di OCC. Include inoltre modifiche di governance relative alla supervisione dell’utilizzo dei proventi durante eventi di liquidità, incluso un default da parte di un membro compensatore.

Il nostro precedente articolo ha trattato l’agenda del senatore Tim Scott in materia di politica fiscale, disciplina della spesa federale e accessibilità abitativa, sostenendo che misure orientate alla crescita come l’opposizione a una tassa sulla ricchezza e la riduzione delle imposte sulle plusvalenze potrebbero favorire investimenti e creazione di posti di lavoro. Ha inoltre evidenziato il lavoro bipartisan nella Commissione bancaria del Senato, compresi i progressi sul 21st Century ROAD to Housing Act, inquadrato come parte di un più ampio sforzo per alleviare le pressioni sui costi per le famiglie a basso reddito.

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