Google tenta il rimbalzo mentre la monetizzazione dell’AI compensa la pressione dei tassi

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Anton Kharitonov

10.09.2026

Google tenta il rimbalzo mentre la monetizzazione dell’AI compensa la pressione dei tassi — Google tenta il rimbalzo sotto la pressione dei tassi

GOOGL viene scambiata intorno a 331 $ il 10 settembre, dopo essere scesa di oltre il 2% ieri, e tenta di stabilizzarsi vicino ai minimi locali. Oggi la pressione deriva dai dati macroeconomici statunitensi: l’indice PPI di agosto è aumentato dello 0,4% m/m e del 5,4% a/a, mentre le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono rimaste basse, intorno a 206.000.

GOOGL previsione del prezzo

24H 0.23%

280,58 $

48H -0.51%

278,53 $

7D -0.7%

277,99 $

1M -3.57%

269,95 $

3M 7.33%

300,48 $

6M 1.23%

283,39 $

12M 15.12%

322,27 $

Dettagliato

Prezzo attuale: 279,95 $ -3.8200 1.35%

Chiuso 10/30

Intervallo giornaliero 276.96

283.13

Intervallo settimanale 276.96

326.23

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Dopo la pubblicazione dei dati, la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed la prossima settimana è salita a circa il 74%, mentre il rendimento dei Treasury decennali si è portato verso il 4,9%. Per Alphabet, ciò è particolarmente negativo nel contesto del suo modello di AI ad alta intensità di capitale, poiché un tasso privo di rischio più elevato aumenta direttamente la pressione sulla valutazione, anche se la crescita dell’attività rimane solida.

L’AI aziendale si avvicina alla monetizzazione

Allo stesso tempo, all’interno dell’azienda stanno emergendo segnali più concreti di monetizzazione dell’AI, distinguendo il quadro attuale dalla precedente attenzione esclusiva alle spese in conto capitale. Google Cloud e Accenture hanno creato un gruppo dedicato all’implementazione diretta di Gemini Enterprise presso i clienti aziendali; fino a 1,000 specialisti di Accenture dovrebbero essere formati per lavorare sul lato client.

Questo approccio potrebbe accelerare il passaggio dai progetti pilota di AI alla loro implementazione effettiva nelle aziende, migliorando la conversione della domanda esistente in ricavi. Allo stesso tempo, il CEO di Google Cloud Thomas Kurian ha dichiarato che il business dei TPU è già più del doppio rispetto a quello del concorrente più vicino tra gli hyperscaler, mentre Google sta ampliando la monetizzazione dei propri acceleratori non solo tramite Cloud, ma anche attraverso forniture dirette alle aziende.

Le solide previsioni devono confrontarsi con condizioni di valutazione più difficili

Per ora, le previsioni degli analisti rimangono solide. Il consenso per il terzo trimestre indica ricavi intorno a 127,1 miliardi di dollari, corrispondenti a una crescita di circa il 24% a/a, mentre l’obiettivo medio a 12 mesi per GOOGL si aggira intorno a 428 $. Allo stesso tempo, il mercato sta diventando chiaramente più esigente: un ampio portafoglio ordini e la rapida crescita di Cloud non garantiscono più un’espansione dei multipli se il costo del capitale continua ad aumentare.

Pertanto, la questione d’investimento nel breve termine si riduce alla capacità di Alphabet di trasformare i contratti Gemini, TPU e Cloud in utili e flussi di cassa più rapidamente di quanto cresca l’onere infrastrutturale.

333 $ si trasforma in una resistenza immediata

Nel contesto della pressione persistente, il supporto intorno al livello di 333 $ è stato infranto e il supporto a 328 $ è stato testato, con l’emergere di una domanda moderata. Grazie a ciò, GOOGL sta attualmente tentando di superare i 333 $, che ora funge da resistenza. Se questo livello verrà superato, come avevo avvertito in Google scivola mentre i rendimenti obbligazionari intensificano la pressione sulla valutazione, ci si dovrebbe attendere un movimento verso 340–343 $; in caso contrario, è probabile che i ribassisti tornino ad attaccare l’attuale supporto.

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