AI需要を背景にモメンタムの回復を示し、Microsoftがブレイクアウトを拡大

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Anton Kharitonov

28.08.2026

AI需要を背景にモメンタムの回復を示し、Microsoftがブレイクアウトを拡大 — Microsoft

MSFTは8月28日に上昇ペースを速め、約1.2%高の510～511ドル付近で取引され、直近の高値を試している。480ドル付近まで調整した後、株価は切り上げ型の安値を形成し、500ドルを再び上回った。そして現在、505～510ドルのゾーンを上回って推移できるかを試している。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

これにより、現在の値動きは明らかにより強気なものとなっている。市場はもはや単に8月の下落から回復しているだけではなく、新たな上昇インパルスを確認し始めている。Nvidiaの好決算も支援材料となっており、AIインフラへの需要が底堅いことを確認するとともに、データセンター投資サイクルが差し迫って終了するとの懸念を和らげている。

Copilotの収益化が次の成長試金石に

同時に、Microsoftがこのインフラ投資サイクルを企業向けAI製品の実際の利用へと転換できるかどうかが、ますます重要になっている。同社はMicrosoft 365 Copilotの拡充を続けており、ExcelへのPython対応や、企業データおよびAIエージェント向けの新しいツールを追加している。

現段階では、これは特に重要だ。市場はすでにMicrosoftのAI投資規模を理解しているため、新たなバリュエーションの原動力は、もはや設備投資（CapEx）の伸びそのものではない。既存の法人顧客基盤全体における有料ワークロードの拡大、Copilotの利用増加、そして顧客1社当たりの収益向上が新たな焦点となっている。

米国債利回りが依然として主な外部制約

追加のリスクとして、資本コストが残っている。10年物米国債利回りは4.68～4.69%付近で推移し、30年物利回りは5.2%近辺にある。そのため、現在のMSFTの上昇は、債券市場が比較的タイトな環境下で進んでいる。

このため、今日の値動きはより重要な意味を持つ。株価は、利回り低下による支援がないにもかかわらず、相対的な強さを示している。米国債が目立って売られ、10年物利回りが4.70～4.75%を上回るようになれば、さらなるマルチプル拡大は難しくなる可能性がある。一方、利回りが低下すれば、モメンタムはさらに支えられる。

510ドルのブレイクアウトで520ドルに向けた道が開く

テクニカル面では、505～510ドルを上抜けたことで、短期的な見通しは大きく改善している。MSFTが510ドルを上回って維持できれば、次のターゲットは515～520ドルのゾーンとなる。このゾーンを上抜ければ、525～530ドルに向かう道が開かれる。

同時に、急速な上昇を受けて短期的な利益確定売りの可能性も高まっている。そのため、505ドルを下回っただけでは、直ちに強気の構造が崩れるわけではない。現在、より重要なサポートゾーンは500～495ドルだ。価格がこのゾーンを上回っている限り、AIインフラ投資サイクルの強まりを受け、MicrosoftがNvidiaから支援を得るで述べたように、買い方が優位を維持する。

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