천연가스, 공급 강세가 반등 제한하며 2.70달러 테스트

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안톤 카리토노프

05.08.2026

미국 천연가스는 2.68달러 부근의 장중 지지선에서 회복한 후 MMBtu당 2.71달러 근처에서 거래되고 있습니다. 45분 차트를 보면 2.96달러 부근에서 저항을 받은 이후 고점이 낮아지는 흐름이 나타나고 있으며, 가격은 주요 단기·중기·장기 이동평균선 아래에 머물러 있습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

직전 저항선은 2.72달러이며, 그 위로 더 강력한 2.74~2.76달러 구간이 형성되어 있습니다. 2.76달러 위에서 종가가 형성될 경우 2.80달러를 향한 길이 열릴 수 있습니다. 반면 2.68달러 방어에 실패하면 2.64달러와 잠재적으로 2.60달러까지 노출될 수 있습니다. 매수세가 이동평균선 밀집 구간을 탈환하지 못하는 한, 현재의 반등은 조정 국면에 머물러 있습니다.

재고 과잉으로 상승폭 제한

최근 EIA 보고서에 따르면 7월 24일 종료된 주간에 280억 입방피트(Bcf)가 주입되어 미국 본토 재고는 3,084 Bcf를 기록했습니다. 이는 시장 예상치인 약 38 Bcf를 하회하는 수치로 초기에는 가격을 지지했습니다. 그럼에도 불구하고 재고 수준은 5년 평균보다 1,850억 입방피트(6.4%) 높은 상태이며, 2025년 동기 대비로는 320억 입방피트 낮습니다. 남부 중앙 지역 재고는 9 Bcf 감소하며 강력한 지역 냉방 및 수출 수요를 시사했으나, 전국적인 공급 과잉은 여전히 상당한 완충 역할을 하고 있습니다. 8월 6일 발표될 재고 보고서가 다음 주요 촉매제이며, 강세론이 힘을 얻으려면 다시 한번 주입량이 억제되어야 합니다.

기록적인 생산량이 여름철 수요 상쇄

냉방 수요는 여전히 가격을 지지하고 있으며, 이번 여름 미국 전력 부문의 가스 소비량은 2025년 동기 대비 0.5 Bcf 증가한 하루 평균 42.2 Bcf에 달할 것으로 예상됩니다. 그러나 건성 가스(dry-gas) 생산량이 2026년 하루 1,112.5억 입방피트로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망되면서, 전력 사용량 증가에 따른 가격 상승 효과를 제한하고 있습니다. LNG 수출은 2025년 하루 15.1 Bcf에서 17.4 Bcf로 증가할 것으로 예측되어 보다 지속적인 수요처가 될 전망입니다. 2분기 연율 1.5%로 둔화된 미국 GDP 성장률은 산업 소비에 부차적인 리스크가 되지만, 단기적으로는 날씨, 생산량, LNG 피드 가스 흐름이 지배적인 동인으로 작용하고 있습니다.

기상 전망이 단기 변동성 주도

8월 10~14일 기온 예보가 시장 포지셔닝의 핵심으로 남아 있습니다. 미국 주요 인구 밀집 지역에 폭염이 지속되면 에어컨 수요가 증가하고 재고 주입이 제한되어 천연가스가 2.68달러 선을 방어하는 데 도움이 될 것입니다. 반대로 기온이 낮아지면, 특히 재고가 이미 계절적 평균을 상회하는 상황에서 반대의 효과가 나타날 것입니다. 기상 모델의 수정은 급격한 가격 변동을 일으킬 수 있지만, 지속적인 회복을 위해서는 안정적인 LNG 수요나 국내 생산 차질과 함께 폭염이 지속되어야 합니다.

호르무즈 협상으로 리스크 프리미엄 감소

중동 전쟁은 헨리 허브(Henry Hub)보다는 유럽 및 아시아 가스 벤치마크에 더 큰 영향을 미치지만, 호르무즈 해협을 통한 LNG 운송 차질은 미국산 화물에 대한 수요를 증가시킵니다. 분쟁 이전에는 전 세계 LNG 공급량의 약 20%가 이 해협을 통과했습니다. 이란, 오만, 미국이 참여하는 협상을 통해 해상 운송이 복구될 수 있으나, 아직 정상적인 흐름이 재개되지 않았고 해상 보안도 불확실한 상태입니다. 호르무즈 해협이 재개방되면 국제 가스 가격이 하락하고 헨리 허브의 수출 관련 지지 동력도 일부 약화될 것입니다.

제가 2.70달러 지지선이 압박받으며 천연가스가 취약한 상태를 유지하고 있다 고 경고했듯이, 갈등이 다시 고조되면 미국산 LNG 확보 경쟁이 치열해져 풍부한 국내 공급에도 불구하고 상승 리스크가 발생할 수 있습니다. 단기 전망은 2.76달러 아래에서 하락세를 유지하고 있으며, 2.68달러가 핵심 지지선 역할을 하고 있습니다.

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