금감원, 발행어음·IMA 급성장에 증권사 리스크 관리 강화 주문

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Ciaran Ryan

21.04.2026

금감원, 발행어음·IMA 급성장에 증권사 리스크 관리 강화 주문 — 증권사 리스크 관리 강화

발행어음과 종합투자계좌(IMA)를 통한 증권사의 장기자금 중개 기능이 빠르게 커지면서 금융당국이 건전성 점검 수위를 높이고 있다. 발행어음 잔액은 2020년 말 15조6천억원에서 올해 3월 말 54조4천억원으로 늘었고, 지난해 하반기 도입된 IMA도 2025년 말 1조2천억원에서 올해 3월 말 2조8천억원으로 확대됐다.

하이라이트

금융감독원은 발행어음·IMA 업무 7개사 임원들과 만나 자금운용·투자자 보호·리스크 관리 강화와 체계적 점검을 주문했다.
올해 1분기 증권사 모험자본 공급은 9조8천700억원으로, 발행어음·IMA 조달액 57조2천억원 대비 17.3%의 비율을 기록했다.
금감원은 해외 사모대출펀드 환매 동향과 손실규모를 조기 파악하며, 잠재 위험 선제 적발 및 제도 개선 방안을 지속 촉구했다.

발행어음·IMA 점검과 감독 주문

Maeil Business Newspaper에 따르면 금융감독원은 21일 발행어음과 IMA 업무를 하는 7개사의 C레벨 임원들과 만나 자금운용 현황과 투자자 보호 체계를 점검했다. 장기 프로젝트 조달 규모가 빠르게 커지는 만큼 유동성 관리, 신용위험 통제, 투자자 보호 장치를 전반적으로 다시 살필 필요가 있다고 본 것이다.

금감원은 증권사의 모험자본 공급 기능 자체는 긍정적으로 평가하고 있다. 올해 1분기 이들 회사의 모험자본 공급 규모는 총 9조8천700억원으로, 발행어음과 IMA 조달액 57조2천억원 대비 17.3%를 차지해 올해 의무 규제비율 10%를 웃돌고 있다.

서재완 금융감독원 부원장보는 증권사의 모험자본 공급 확대 역할에 대한 시장 기대가 크다며, 금융시장에서 장기자금 중개 비중이 커지는 만큼 투자자 보호와 리스크 관리, 내부통제에 소홀함이 없어야 한다고 밝혔다. 금감원은 발행어음 운용자산의 유동성 관리를 강화하고, IMA 투자자산이 만기 이전 고객자금 회수를 방해하지 않도록 사전 점검을 철저히 하라고 주문했다.

아울러 혁신기업과 벤처기업 발굴을 통한 모험자본 공급 확대와 함께 기업여신 심사와 신용위험 관리 수준도 높여야 한다고 강조했다. 감사 부서를 중심으로 운용 적정성과 투자자 보호를 상시 점검하는 체계도 요구했다.

증권업 자금중개 확대와 시장 영향

금융감독원은 최근 금융시장 불안 요인으로 거론되는 해외 사모대출펀드에 대해서도 환매 동향과 손실 규모를 조기에 파악하고, 이상 징후 발생 시 투자자에게 신속히 안내할 수 있는 대응 체계를 갖추라고 촉구했다. 이는 증권사의 자금중개 기능 확대가 외형 성장에 그치지 않고 시장 안정성과 연결돼야 한다는 감독 방향을 보여준다.

업계는 중소·벤처기업 투자 확대를 통해 생산적 자금 공급을 주도하겠다는 입장을 내놨다. 동시에 고객자산 관리와 판매 과정의 내부통제 현황도 다시 점검하겠다고 했다.

금감원은 앞으로도 증권사의 발행어음과 IMA 운용 현황을 지속적으로 점검해 잠재 위험 요인을 선제적으로 찾아내고, 모험자본 공급 관련 제도 개선도 이어갈 계획이다.

우리 매체는 앞서 단기금융업무와 IMA(종합투자계좌) 규모가 급격히 커지면서 종합금융투자사에 대한 금융감독원의 유동성 관리·내부통제 점검이 강화되고 있다는 점을 전했습니다. 당시 금감원은 시장 여건 악화 국면에서도 만기 대응과 고객자산 회수에 차질이 없도록 사전 리스크 관리, 해외 사모대출펀드 관련 선제 대응 체계, 그리고 벤처자금 공급 확대에 따른 신용위험 관리 보완을 주문했습니다.

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