코스피 대형주 쏠림 심화, 반도체 중심 상승에 중소형주 격차 확대

매일경제 보도에 따르면 28일 한국거래소 기준 코스피는 전 거래일보다 25.99포인트, 0.39% 오른 6641.02에 마감한다. 장중에는 6712.73까지 오르며 사상 처음으로 6,700선을 넘고, 3월 한 달 19% 급락했던 코스피는 4월에만 약 60% 반등 흐름을 보인다.

대표 지수 전반에서도 재평가 흐름이 이어진다. 2024년 9월 처음 발표된 코리아 밸류업 지수는 출시 1년 7개월 만에 3,000선을 돌파하며 시작가 대비 약 3배 수준으로 올라선다. 코스피200도 사상 처음으로 1,000선을 넘어선다.

개별 종목에서는 SK하이닉스가 종가 기준 사상 최고가를 새로 쓰고, 장중 132만8,000원까지 오른다. 현대차와 현대오토에버도 Google DeepMind 최고경영자 데미스 허사비스와 현대차의 회동 기대감에 강세를 보인다. 삼성증권의 임은영 연구원은 현대차 관련 핵심 이슈로 지능 개발을 꼽으며, 지능 관련 발표가 나올 때마다 자동차 업종 밸류에이션이 변해왔다고 설명한다.

철강주도 중국의 감산 기대와 리튬 가격 상승에 힘입어 급등한다. POSCO홀딩스는 전일 대비 11.74% 오른 46만6,500원에 거래를 마치고, 북국강업, 세아제강, 한국철강 등 중소 철강주도 10%에서 20%대 상승세를 나타낸다. 하나증권의 박성봉 연구원은 하반기 국내 수입 철강 규제 강화에 맞춰 수급 개선이 예상된다고 진단한다.

중소형주 소외와 거래 양극화

지수 반등에도 시장 전반의 온기는 고르게 퍼지지 않는다. 이달 28일까지 코스피 대형주 지수는 34% 넘게 오르며 전체 지수 상승률 32%를 웃돌지만, 중형주는 23%, 소형주는 14% 상승에 그친다. 소형주 상승률은 대형주의 40% 수준에 불과하고, 연초 이후로는 격차가 더 벌어져 소형주 상승률이 대형주의 3분의 1 수준으로 좁혀진다.

시가총액 집중도도 높아진다. 28일 기준 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목의 시가총액 합계는 약 2,353조원으로, 코스피 전체 시가총액 약 5,452조원의 43%를 차지한다. 이 비중은 2025년 4월 9일 25%에서 같은 해 10월 30%로 높아졌고, 이번 달에는 40%대로 빠르게 확대된다.

거래 유동성 역시 대형주에 쏠린다. 올해 삼성전자와 SK하이닉스의 일평균 거래대금은 각각 약 54조원, 4조2,000억원에 이르는 반면, 코스피 상장사 42%는 일평균 거래대금이 10억원 미만이다. 활발하게 거래되는 종목과 시장 주변부에 머무는 기업 간 간극이 커지고 있다는 의미다.

이 같은 대형주 집중은 외국인과 기관 자금이 반도체, 자동차처럼 실적 가시성과 지수 영향력이 높은 업종에 몰린 결과로 해석된다. 자본시장연구원의 이효섭 선임연구위원은 결국 외국인과 기관 투자자의 대규모 자금 유입이 이어져야 장기 상승 동력을 확보할 수 있다고 지적한다.

우리 매체가 앞서 전한 한국 증시의 글로벌 시가총액 순위 상승 소식에서는 국내 주식 시장이 시가총액 증가로 UK를 제치고 세계 8위권에 진입했다는 점을 짚었습니다. 특히 Samsung Electronics와 SK hynix가 코스피 시가총액의 40% 이상을 차지하며 AI·반도체 업황이 지수 방향성과 변동성의 핵심 변수로 부각된다고 설명했습니다.

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