바이오 업계, 전환사채 발행 확대

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Parshwa Turakhiya

03.05.2026

임상 결과 등 뚜렷한 촉매를 앞둔 바이오 기업들을 중심으로 무이표 전환사채 조달이 확산되고 있다. 증시 강세가 이어지면서 이자 수익보다 주가 상승 가능성에 무게를 두는 자금 조달과 투자 수요가 대기업까지 넓어지고 있다.

하이라이트

4월 바이오 기업 3Billion, D&D Pharmatec, Cellbion, S.Biomedics가 표면·만기이자율 0% 전환사채를 잇따라 발행했다.
D&D Pharmatec은 2천265억원 규모로 올해 바이오 업계 최대 전환사채 조달을 기록했다.
지난 6개월간 대기업 무이자 전환사채 발행이 1조1천억원에 달하며, 증시 상승세 속 조달 방식이 산업 전반으로 확산되고 있다.

4월 바이오 발행과 대형 조달

Seoul Economic Daily 보도에 따르면 업계에서는 4월 들어 표면이자율과 만기이자율이 모두 0%인 전환사채 발행이 바이오 기업에서 잇따르고 있다.

해당 방식으로 전환사채를 발행한 곳은 3Billion(394800.KQ), D&D Pharmatec(347850.KQ), Cellbion(308430.KQ), S.Biomedics(304360.KQ) 등 4곳이다. 이 가운데 D&D Pharmatec은 2천265억원 규모를 조달해 올해 바이오 업계 최대 규모 전환사채 발행 사례로 꼽힌다.

무이표 전환사채는 투자자가 이자 수익 대신 향후 주식 전환에 따른 차익 가능성을 더 크게 본다는 점에서 성장 기대가 높은 기업에 유리하다. 특히 임상시험 결과처럼 주가에 영향을 줄 수 있는 일정이 분명한 바이오 기업에서 이런 조달 방식이 힘을 얻고 있다.

증시 상승세 속 산업 전반 확산

이 같은 흐름은 바이오에 그치지 않고 대기업으로도 번지고 있다. 지난 6개월간 대기업의 무이자 전환사채 발행 규모는 총 1조1천억원에 이른다.

SK Innovation(096770.KS)은 지난해 10월 6천억원을 조달했고, Korea Aerospace Industries(047810.KS)는 올해 5천억원을 마련했다. 이는 2022년부터 2025년까지 4년간 발행된 무이표 전환사채 약 7천200억원의 거의 두 배 수준이다.

시장에서는 주식시장 상승 흐름이 이어지는 동안 기업들이 이자 부담을 줄이면서 자금을 확보할 수 있고, 투자자들도 성장성에 연동된 수익 기회를 노릴 수 있어 무이표 전환사채 활용이 당분간 이어질 가능성이 크다고 보고 있다.

우리 매체는 앞서 국내 증시 강세 속에서 10대 그룹 상장사 시가총액이 크게 늘고, 반도체·AI 및 대형주로 자금이 집중되는 흐름을 짚었습니다. 당시 Samsung Electronics와 SK hynix 등 대형주의 상승이 지수 전반을 끌어올린 배경과 함께, 신용거래 과열·유가·금리 같은 변수가 변동성을 키울 수 있다는 점도 함께 다뤘습니다.

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