강력한 클라우드 성장에도 불구하고 AI 비용 상승이 전망에 부담을 주면서 Microsoft 주가 하락

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Parshwa Turakhiya

31.10.2025

강력한 클라우드 성장에도 불구하고 AI 비용 상승이 전망에 부담을 주면서 Microsoft 주가 하락 — AI 자본 지출이 단기 조정을 촉발함에 따라 Microsoft는 525달러 지원을 테스트합니다.

(NASDAQ: MSFT)는 목요일에 3% 가까이 하락한 525.76달러로 주 초반에 기록한 최고치에서 하락폭을 확대했습니다. 이러한 하락은 Azure가 다시 한 번 기대치를 뛰어넘는 회계연도 1분기 실적에 따른 것이지만, 투자자들의 관심은 급증하는 AI 관련 지출과 신중한 마진 전망으로 급격히 이동했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

하이라이트

- AI 비용이 기록적인 수익을 덮치면서 Microsoft 주가는 3% 가까이 하락한 525.76달러로 마감했습니다.

- Azure 매출은 40% 급증했지만 자본 지출은 349억 달러로 증가했습니다.

- 장기 추세가 강세를 유지함에 따라 515~520달러 부근에서 지지선이 유지되고 있습니다.

Microsoft의 일일 차트는 1.0 피보나치 확장이 채널 상한선과 일치하는 $554 근처에서 저항을 테스트한 후 결정적인 하락을 보여줍니다. 주가는 현재 0.5 피보나치 되돌림과 20일 이평선 522.87에 의해 강화된 영역인 525~528달러에서 주요 지지선을 유지하고 있습니다. 515달러 아래로 하락하면 50일 이평선 515.54달러와 100일 이평선 500.97달러 근처에서 더 깊은 지지선이 노출될 수 있습니다. 조정에도 불구하고 200일 이평선이 475.70달러에서 상승하고 광범위한 상승 추세를 유지하면서 장기적인 구조는 여전히 강세를 유지하고 있습니다.

MSFT 가격 역학 (출처: 트레이딩뷰)

모멘텀 지표는 냉각되었지만 여전히 건설적입니다. RSI는 54에 근접하여 이전의 과매수 상태에서 재설정된 것을 반영하고 있으며, MACD 히스토그램은 완전한 반전 신호 없이 계속 좁아지고 있습니다. 516~530달러 사이의 피보나치 합류 구간이 주요 수요 구간을 형성하고 있으며, 540~554달러 이상 반등해야 새로운 고점을 향한 모멘텀을 회복할 수 있습니다.

실적 반응과 시장 심리

Microsoft의 분기 실적은 클라우드 컴퓨팅 분야의 리더십을 재확인했습니다. 매출은 전년 대비 18% 증가한 776억 7천만 달러, 주당 순이익은 3.72달러로 월가의 기대치를 모두 상회했습니다. 특히 Azure의 40% 성장은 주목할 만한 수치로, 엔터프라이즈 AI 워크로드 전반에서 지속적인 확장을 보여주고 있습니다.

하지만 자본 지출이 증가하고 있다는 사실이 드러나면서 낙관론은 사라졌습니다. 에이미 후드 CFO는 분기 중 지출이 349억 달러에 달해 컨센서스인 300억 달러를 초과했으며, 2026 회계연도 투자 증가율이 2025년 수준을 넘어설 것이라고 말했습니다. 이러한 전망은 단기적인 마진 압력에 대한 우려를 불러일으키며 수개월 동안 시장을 주도했던 AI 관련 주식의 순환매를 촉발시켰습니다.

투자자들은 강력한 매출 증가에도 불구하고 대규모 AI 인프라 비용이 투자 심리를 흔들었던 메타의 최근 매각과 유사점을 빠르게 도출해냈습니다. 분석가들은 Microsoft의 경우 현금 흐름과 시장 점유율이 여전히 견고하다는 점을 지적하면서 현재의 조정을 펀더멘털의 악화가 아닌 밸류에이션 재조정으로 설명했습니다.

전략적 전망 및 주요 수준

Microsoft는 다음 단계의 AI 상용화를 주도할 수 있는 구조적 입지를 유지하고 있습니다. 약 1,350억 달러에 달하는 OpenAI의 27% 지분은 Azure 및 Copilot 제품에 직접 공급되는 장기적인 혁신 파이프라인을 공고히 합니다. 최근 OpenAI의 소유 구조 재조정을 통해 투자자와 인프라 공급자로서 Microsoft의 영향력을 명확히 하여 연구와 배포 전반에 걸쳐 지속적인 조율을 보장할 수 있게 되었습니다.

트레이딩 관점에서 볼 때 515~520달러 구간은 중요한 구심점 역할을 합니다. 이 구간을 지속적으로 지지하면 상승 추세가 유지되고 540~554달러까지 매수세가 유입될 가능성이 있습니다. 555달러를 돌파하면 피보나치 연장선인 593달러까지 랠리가 이어질 수 있습니다. 반대로 일일 종가가 515달러를 밑돌면 200일 이평선이 장기 바닥으로 위치한 500달러 또는 475달러까지 조정이 심화될 수 있습니다.