BIS advarer om at dollar-stablecoins kan svekke finansiell regulering

Traders Union
Alle nyheter
Kryptovaluta
Stablecoins kan omgå kapitalkontroll

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Parshwa Turakhiya

22.07.2026

BIS advarer om at dollar-stablecoins kan svekke finansiell regulering — BIS advarer om at stablecoins utfordrer kapitalkontroll

Dollar-støttede stablecoins skaper en ny vei for tilgang til amerikansk valuta utenfor det tradisjonelle banksystemet, noe som gjør det vanskeligere for myndigheter å håndheve kapitalkontroll og valutarestriksjoner. Dette kommer frem i en ny studie fra Den internasjonale oppgjørsbanken (BIS). Rapporten konkluderer med at stablecoins i økende grad fungerer som en parallell form for dollarisering som kan komplisere pengepolitikken i fremvoksende økonomier.

Høydepunkter

Stablecoins kan omgå kapitalkontroll.
Økonomisk stress driver dollarisering.
Dollarisering er vanskelig å snu.
Regulatorer kan trenge nye verktøy.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

BIS sammenlignet data om innskudd i utenlandsk valuta med tilsig av stablecoins i over 130 økonomier, og fant at begge former for dollarisering drives av lignende makroøkonomisk press, inkludert bankkriser, statsgjeldsproblemer og kraftig valutadepresiering. I motsetning til konvensjonelle dollarinnskudd, ser imidlertid stablecoin-strømmer ut til å være stort sett upåvirket av kapitalkontroll eller valutarestriksjoner fordi de ofte sirkulerer utenfor det tradisjonelle reguleringssystemet, rapporterer BIS.

Stablecoins skaper en ny utfordring for beslutningstakere

I følge studien bruker husholdninger og bedrifter i fremvoksende markeder i økende grad dollar-støttede stablecoins som verdilager når tilliten til lokal valuta svekkes. Forskningen antyder at når enten innskuddsdollarisering eller bruk av stablecoins først har blitt utbredt, er det vanskelig å snu trenden.

BIS fant lite bevis for at stablecoins erstatter bankinnskudd i utenlandsk valuta. I stedet ser begge instrumentene ut til å utvide tilgangen til amerikanske dollar samtidig, noe som forsterker den generelle dollariseringen snarere enn å erstatte hverandre.

Forskere fant også at land med moderate nivåer av innskuddsdollarisering historisk sett opplevde noe høyere inflasjonsrisiko. Samtidig fant rapporten begrenset bevis for at enten tradisjonell dollarisering eller stablecoin-dollarisering har svekket pengepolitisk transmisjon i betydelig grad.

Regulering kan streve med å holde tritt

Et av rapportens hovedfunn er at stablecoin-transaksjoner forblir relativt robuste selv der myndigheter innfører restriksjoner på kapitalstrømmer. Fordi mange transaksjoner skjer på blokkjedenettverk utenfor innenlandske banksystemer, kan myndighetene ha færre verktøy for å overvåke eller begrense grenseoverskridende dollaroverføringer.

BIS argumenterer for at dette skaper nye utfordringer for regulatorer som søker å bevare pengepolitisk suverenitet samtidig som de opprettholder finansiell stabilitet. Etter hvert som stablecoins blir mer utbredt, kan beslutningstakere bli nødt til å oppdatere regulatoriske rammeverk som primært ble utformet for tradisjonelle bankkanaler.

Stablecoins beveger seg inn i den finansielle hovedstrømmen

BIS-funnene kommer samtidig som myndigheter i økende grad utvikler juridiske rammeverk for stablecoins i stedet for å behandle dem utelukkende som kryptoaktiva. Ved utgangen av 2025 oversteg det globale stablecoin-markedet 300 milliarder dollar, der det overveldende flertallet av tokens er knyttet til amerikanske dollar.

Flere jurisdiksjoner har fremskyndet adopsjon og regulering det siste året. USA går videre med GENIUS Act, som vil etablere et føderalt rammeverk for betalings-stablecoins, mens EU fortsetter implementeringen av sitt MiCA-regelverk. Samtidig har jurisdiksjoner inkludert Singapore, De forente arabiske emirater og Hong Kong utvidet regulerte stablecoin-initiativer for å støtte grenseoverskridende betalinger og tokeniserte finansmarkeder, noe som gjenspeiler et bredere skifte mot å integrere digitale dollar i de etablerte finansielle systemene.

Som vi tidligere har rapportert, nærmer transaksjonsvolumet for stablecoins seg 1,8 billioner dollar på én måned.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?