SEC og Nasdaq skal diskutere rammeverket for blokkjedebasert aksjehandel

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Kryptovaluta

Finansnyheter

Valutaer

Markedsstemmer

Tilsynsmyndigheter

Sentralbanker

Yaroslav Dmytrenko

27.11.2025

SEC og Nasdaq skal diskutere rammeverket for blokkjedebasert aksjehandel — SEC-panel undersøker hvordan blockchain kan støtte regulert aksjehandel

I neste uke vil U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), sammen med Nasdaq, BlackRock, Coinbase, Citadel Securities, Robinhood og Galaxy Digital, for første gang diskutere lansering av aksjehandel på en blokkjede. Selv om det ikke forventes noen konkrete beslutninger, vil deltakerne undersøke arkitekturen i prosessen.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Et to-timers panel med tittelen "Tokenizing Stocks: How Issuance, Trading and Settlement Will Work Under the Existing Regulatory Framework" ble initiert av SECs Investor Advisory Committee.

Møtet tar opp et tema som byrået lenge har unngått: "Hvordan ser utstedelsen av børsnoterte aksjer på en blokkjede egentlig ut?"

Nasdaq leverte nylig et formelt forslag om å handle tokeniserte versjoner av børsnoterte aksjer ved siden av tradisjonelle aksjer i en enkelt ordrebok, og argumenterte for at blokkjedeoppgjør ikke krever unntak fra det nasjonale markedssystemet.

SEC-kommissær Hester Peirce har tidligere gjort det klart at tokenisering "ikke har magiske krefter til å transformere den underliggende eiendelens natur"; tokeniserte verdipapirer forblir verdipapirer og faller fullt ut inn under føderal regulering.

Nasdaqs forslag vil gjøre det mulig å handle børsnoterte aksjer både i tradisjonell digital form og som tokens, med samme CUSIP, utførelsesprioritet og økonomiske rettigheter for begge versjonene.

Reglene som Nasdaq foreslår, inneholder ingen unntak fra det eksisterende reguleringsregimet og tillater ikke handel med "wrapper tokens" fra velkjente selskaper hvis utstedelse følger aksjekursene uten å kreve registrering.

Som et negativt eksempel nevner Nasdaq europeiske handelsplasser der tokeniserte Apple- og Amazon-aksjer ble handlet til priser som var vesentlig forskjellige fra de underliggende aksjene. Da tokens kollapset, oppdaget kjøperne at de eide syntetiske derivater, ikke faktiske aksjer. Børsen hevder at distribusjon av slike uregistrerte produkter undergraver investorbeskyttelsen og skaper et skyggeaksjemarked som er usynlig for tilsynsmyndighetene.

Er syntetisk AAPL ulovlig?

I en kommentar fra Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) understreket gruppen at investorer må beholde de samme juridiske og reelle eierrettighetene i tokenisert form; ellers blir produktet noe helt annet.

Agendaen for møtet 4. desember dekker et bredt spekter av regulatoriske spørsmål, inkludert beskatning, 24/7 handel og mer. Ifølge CryptoSlate vil møtet fungere som en form for stresstest for å avgjøre om Coinbase, Citadel Securities og Nasdaq kan bli enige om hvordan kompatibel tokenisering skal se ut når de må harmonisere forvaringsmodeller, interoperabilitetsstandarder og short-salgsmekanismer i ett rom.

Hvis dette lykkes, vil SEC få en referansearkitektur for å evaluere forslag som Nasdaqs. Hvis ikke, vil byrået identifisere tekniske eller insentivmessige avvik før de godkjenner noe som helst.

Det kommisjonen ikke vil gjøre, er å godkjenne Nasdaqs forslag, omskrive definisjonen av et verdipapir eller tillate offshore-aksjetokener som ikke krever samtykke fra utsteder.

Som vi skrev, SEC godkjenner generiske noteringsstandarder for spotråvare- og krypto-ETP-er

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?