Microsoft henter seg inn når tilbakekjøp av statsobligasjoner letter presset på verdsettelsen

Traders Union
Alle nyheter
Aksjer
Microsoft henter seg inn når tilbakekjøp av statsobligasjoner letter presset på verdsettelsen

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Anton Kharitonov

19.08.2026

Microsoft henter seg inn når tilbakekjøp av statsobligasjoner letter presset på verdsettelsen — Microsoft

Microsoft-aksjen (MSFT) stiger rundt 0,5 % i dag og handles nær 484 dollar, etter å ha steget fra et intradag-lavpunkt rundt 477 dollar. Dagens makroøkonomiske bakteppe er spesielt viktig for MSFT, ettersom det amerikanske finansdepartementet kunngjorde at det minst vil doble tilbakekjøpene av langsiktige amerikanske statsobligasjoner med fast kupong fra og med 9. september.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Tilbakekjøp av statsobligasjoner støtter megacap-verdsettelser

Maksimal størrelse på én enkelt operasjon i segmentene med 10–20 og 20–30 års løpetid økes fra 2 milliarder dollar til minst 4 milliarder dollar. Etter kunngjøringen falt renten på 10-årige amerikanske statsobligasjoner fra rundt 4,68 % til 4,65 %, mens 30-årsrenten falt fra 5,27 % til 5,20 %. For Microsoft kan dette være positivt gjennom to kanaler. For det første reduserer lavere langsiktige renter diskonteringsrenten som brukes på fremtidige kontantstrømmer, og støtter verdsettelsesmultipler for store teknologiselskaper.

For det andre kan et mer stabilt statsobligasjonsmarked redusere finansieringskostnadene for de enorme AI-investeringene, som blir stadig mer følsomme for dyr kapital. Samtidig er tilbakekjøp av statsobligasjoner ikke QE og skaper ikke i seg selv ny likviditet i banksystemet. Effekten på MSFT handler derfor mer om å redusere rentevolatiliteten og terminpremien enn om å stimulere aksjemarkedet direkte.

Azure-vekst holder fundamentene sterke

Støtten kommer fortsatt fra sterke resultater for juni-kvartalet: Inntektene i regnskapsårets fjerde kvartal økte 18 % fra året før til 90,0 milliarder dollar, justert resultat per aksje kom inn på 4,74 dollar, mens Azure og andre skytjenester akselererte med 43 %. For hele regnskapsåret 2026 nådde Microsofts inntekter 331,8 milliarder dollar, mens Azure for første gang oversteg 100 milliarder dollar i årlige inntekter.

Det viktigste spørsmålet for investorene nå er ikke om det finnes etterspørsel etter AI, men hva det koster å skalere teknologien. Microsoft investerte rundt 41 milliarder dollar i investeringer i anleggsmidler bare i det siste kvartalet og forventer mer enn 50 milliarder dollar i inneværende periode, samtidig som selskapet fortsetter å utvide datasentre, GPU-flåten og egen infrastruktur. Samtidig er kommersielle forpliktelser knyttet til fremtidige inntekter fortsatt ekstremt høye, mens Microsoft 365 Copilot allerede har mer enn 30 millioner betalende brukere.

Markedet følger samtidig stadig tettere med på risikoen for overoppheting i investeringssyklusen: Big Techs forpliktelser til fremtidige datasenterleieavtaler har oversteg 1 billion dollar, mens enkelte Microsoft-prosjekter møter begrensninger i strømforsyningen og forsinkelser med å få kapasitet satt i drift. En positiv faktor er at selskapet forsøker å redusere AI-kostnadene gjennom egne modeller og brikker, inkludert neste generasjon Maia, samtidig som det utvider den geografiske rekkevidden til infrastrukturen. Selskapet åpnet nylig sitt største datasenter i India.

Microsoft sikter mot motstand ved 495–500 dollar

For øyeblikket forsøker MSFT å konsolidere seg over nivået på 480 dollar, noe som kan åpne for en bevegelse mot motstanden ved 495–500 dollar, der oksene kan møte moderat motstand fra bjørnene. Et brudd over sistnevnte nivå vil åpne veien mot 505–510 dollar. Et tap av støtten, slik jeg advarte om i artikkelen Microsoft under press når AI-utgifter og obligasjonsrenter tynger aksjen, vil føre til et fall mot 470–465 dollar, der kjøpere kan dukke opp.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?