Bernstein noemt de uitverkoop van Bitcoin het zwakste bear-scenario in de geschiedenis en bevestigt opnieuw zijn doelstelling van 150.000 dollar.

Bernstein heeft zijn prijsdoel voor Bitcoin van $150.000 opnieuw bevestigd en noemt de recente daling het "zwakste bear market scenario in de geschiedenis", zelfs nu sommige handelaren waarschuwen dat Bitcoin naar $50.000 zou kunnen dalen. Dus wie moeten beleggers geloven?

Analisten van Bernstein zeiden dat de laatste verkoop van Bitcoin eerder een "zelf toegebrachte vertrouwenscrisis" weerspiegelt dan structurele schade, en beschrijven het als de zwakste bear-market setup die de activa ooit heeft gezien. Op basis van deze beoordeling herhaalde Bernstein zijn koersdoel van $150.000 BTC in zijn laatste investeerdersnotitie.

Zoals gerapporteerd door The Block, merkte de firma op dat geen van de typische bear-market katalysatoren zich hebben voorgedaan, wijzend op de afwezigheid van grote mislukkingen, verborgen leverage of systemische storingen.

Analisten voegden eraan toe dat Bitcoin nog steeds wordt verhandeld als een liquiditeitsgevoelig risicoactief in plaats van een volwassen veilige haven, wat de underperformance van Bitcoin ten opzichte van goud helpt verklaren temidden van de strengere financiële omstandigheden.

Bernstein wees ook zorgen over de opkomst van kunstmatige intelligentie van de hand en stelde dat blockchains en programmeerbare portemonnees goed gepositioneerd zijn voor de opkomende agentgebaseerde economie, die wereldwijde financiële rails vereist.

Daarnaast zei Bernstein dat mogelijke risico's van kwantumcomputing voorbereiding rechtvaardigen, maar niet uniek zijn voor Bitcoin, waarbij hij opmerkte dat alle kritieke digitale systemen uiteindelijk zullen migreren naar kwantumbestendige standaarden. Sterkere bedrijfsbalansen en gediversifieerde inkomsten van mijnwerkers hebben ook het risico van gedwongen verkoop verminderd.

Tegen deze achtergrond kocht Michael Saylor's Strategy nog eens 1.142 BTC voor ruwweg $90 miljoen tegen een gemiddelde prijs van $78.815, omdat de totale waarde van de Bitcoin-holdings van het bedrijf onder de kostenbasis blijft. Het totale bezit van Strategy bedraagt nu 714.644 BTC, met een waarde van ongeveer 49,2 miljard dollar.

De aankopen werden gefinancierd door verkopen op de markt van gewone klasse A aandelen van Strategy, waarbij het bedrijf meldde dat er nog ongeveer $8 miljard aan MSTR-aandelen beschikbaar is in het kader van het programma.

Directieleden van Strategy en analisten uit de sector zeiden onlangs dat de risico's voor de balans beperkt blijven en merkten op dat de Bitcoin over meerdere jaren zou moeten dalen tot ongeveer $8.000 voordat de schuldendienst een serieus probleem wordt.

Macro-economische tegenwind neemt toe

Ondertussen is het onwaarschijnlijk dat macro-economische ontwikkelingen deze week de cryptoprijzen zullen ondersteunen. Cointelegraph rapporteerde een brede consensus dat Bitcoin nieuwe macro dieptepunten zou kunnen bereiken, met een mogelijke daling naar $50.000 of lager.

De belangrijkste gebeurtenis van deze week is de publicatie van de Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI), terwijl scherpe bewegingen in edelmetalen beginnen te vervagen.

"Het winstseizoen is in volle gang en de macro-onzekerheid blijft hoog," schreef The Kobeissi Letter in zijn wekelijkse vooruitzichten.

Sinds de aankondiging van een nieuwe kandidaat voor het voorzitterschap van de Federal Reserve, is president Donald Trump er niet in geslaagd om de zorgen in de markt over het toekomstige monetaire beleid te sussen. Zijn keuze, Kevin Warsh, wordt algemeen gezien als tegenstander van soepelere financiële voorwaarden - een factor die al heeft gewogen op de rendementen van risicoactiva.

Als gevolg daarvan zien de markten weinig kans op een renteverlaging tijdens de Fed-vergadering van half maart, ook al zal Warsh naar verwachting pas in mei aantreden. De FedWatch Tool van CME Group geeft momenteel een waarschijnlijkheid van 82% aan dat de rente ongewijzigd blijft.

Mosaic Asset Company noemde de "hardnekkige" Amerikaanse inflatie als reden voor het strakkere Fed-beleid en de toegenomen ongerustheid in de markt.

"De combinatie van sterkere economische groei en aanhoudend hoge kerninflatie kan de renteverwachtingen over de hele rentecurve op de proef gaan stellen," zei Mosaic in zijn laatste Market Mosaic nieuwsbrief, eraan toevoegend dat deze omstandigheden een belangrijke katalysator zijn geweest achter de sell-off van groei- en AI-gerelateerde aandelen dit jaar.

Goud klom aan het begin van de week terug richting $5.000, terwijl Amerikaanse aandelenfutures en Bitcoin terugkaatsten van de dieptepunten van vrijdag.

Voor zowel Bitcoin als de bredere risicomarkten wordt een sterker wordende Amerikaanse dollar een steeds belangrijkere bron van potentiële volatiliteit. De Amerikaanse dollarindex (DXY), die opveerde na een daling naar meerjarige dieptepunten in de buurt van 95,5 eind januari, heeft moeite om het niveau van 98 weer te bereiken.

Een sterke dollar zet Bitcoin meestal onder druk, en hoewel correlaties de afgelopen jaren herhaaldelijk zijn verschoven, zou de langeretermijntrend uiteindelijk een meer ondersteunende achtergrond kunnen bieden voor bulls. Analisten blijven echter verdeeld over de vraag of de huidige opleving van de dollar het begin is van een langdurige rally.

Extra onzekerheid komt van een nieuw tijdperk van fiscaal beleid in Japan. Cryptomarkten blijven zeer gevoelig voor ontwikkelingen in Japan, waarbij sommige theorieën zelfs yen carry trades koppelen aan de prijsdaling van de Bitcoin van vorige week.

Na de herverkiezing van premier Sanae Takaichi stegen Japanse aandelen naar recordhoogtes, waarbij analyses nu wijzen op negatieve overloopeffecten voor Amerikaanse beleggingsproducten en cryptocurrencies.

"De beslissende overwinning van San ae Takaichi markeert de verschuiving van Japan naar agressieve fiscale stimulering en tolerantie voor de depreciatie van valuta," schreef XWIN Research Japan in een blogpost op CryptoQuant.

XWIN citeerde onderzoek dat waarschuwt voor een "vertragende instroom" in Amerikaanse aandelen ETF's nu een zwakkere yen de aantrekkingskracht van Japanse obligaties vergroot, waardoor Bitcoin blootgesteld wordt aan neerwaartse risico's op korte termijn.

Zoals we schreven, Crypto ETP's zien een verminderde uitstroom, wat wijst op een mogelijke bodem in de markt.