Microsoft onder druk doordat AI-uitgaven en obligatierentes op het aandeel wegen

Traders Union
Alle Nieuws
Aandelen
Microsoft onder druk doordat AI-uitgaven en obligatierentes op het aandeel wegen

Alle nieuws

Belangrijkste nieuws

Keuze van de redactie

Aandelen

Cryptovaluta

Economie

Valuta's

Grondstoffen

Business & Wealth

Marktstemmen

Anton Kharitonov

18.08.2026

Microsoft onder druk doordat AI-uitgaven en obligatierentes op het aandeel wegen — Microsoft

MSFT wordt momenteel verhandeld rond $481 en blijft onder druk staan door stijgende Amerikaanse Treasury-rentes en de bredere correctie in de technologiesector. In het vierde fiscale kwartaal verhoogde Microsoft de omzet met 18% j-o-j tot $90,0 miljard, terwijl het bedrijfsresultaat eveneens met 18% steeg tot $40,6 miljard en de aangepaste winst per aandeel met 23% toenam tot $4,74, ruim boven de marktverwachtingen.

Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

De belangrijkste aanjager was opnieuw de cloudactiviteiten: de omzet van Intelligent Cloud bereikte $39,3 miljard, terwijl Azure en andere clouddiensten met ongeveer 43% groeiden. Dit bevestigt de aanhoudend sterke vraag naar AI-rekencapaciteit. Microsoft Cloud genereerde in totaal $59,3 miljard, terwijl het aantal betaalde Microsoft 365 Copilot-seats inmiddels boven de 30 miljoen ligt.

AI-investeringen zetten marges verder onder druk

De omvang van Microsofts AI-expansie wordt echter zowel de grootste kracht als een van de belangrijkste risico’s voor de waardering van het aandeel. De kapitaaluitgaven bereikten in het afgelopen kwartaal $41 miljard, terwijl het bedrijf verwacht dat CapEx in het huidige kwartaal boven de $50 miljard zal uitkomen. Deze investeringen zijn noodzakelijk om datacenters uit te breiden, accelerators aan te schaffen en aan de groeiende vraag naar Azure te voldoen, maar zulke agressieve uitgaven wegen geleidelijk op de winstgevendheid. De totale brutomarge daalde daardoor van 69% een jaar eerder naar 67%.

Het management verwacht voor het volgende kwartaal een omzet tussen $89,85 en $90,95 miljard, wat neerkomt op een groei van ongeveer 16–17%, terwijl de operationele marge naar verwachting grotendeels in lijn blijft met die van vorig jaar. De markt richt zich daardoor nu minder op het feit dat de AI-activiteiten groeien en meer op de snelheid waarmee hogere kapitaalinvesteringen kunnen worden omgezet in duurzame kasstromen en winst.

Azure en Copilot houden de langetermijnvooruitzichten positief

De fundamentele factoren blijven positief. Microsoft behoudt sterke posities op verschillende gebieden van AI-monetisatie, waaronder Azure, Copilot, GitHub, Microsoft 365 en zakelijke AI-agents. Hierdoor kan het bedrijf investeringen spreiden over infrastructuur en softwareproducten met hoge marges.

Een andere positieve factor is de verwachte versnelling van de commerciële activiteiten aan het begin van boekjaar 2027. De hoge waardering van Microsoft maakt het aandeel echter gevoelig voor elke vertraging in Azure of signalen dat AI-infrastructuur langer dan verwacht nodig heeft om rendement te genereren. Bij een huidige koers-winstverhouding van ongeveer 28,6 prijst de markt nog altijd een aanhoudende winstgroei met dubbele cijfers in. Zelfs een gematigde neerwaartse bijstelling van de groeiverwachtingen voor de cloud kan daarom merkbare volatiliteit veroorzaken.

Risico’s in het Midden-Oosten vergroten de neerwaartse druk

De situatie in het Midden-Oosten zorgt voor een extra bron van druk. Per 18 augustus liggen de gesprekken over het normaliseren van de scheepvaart door de Straat van Hormuz nog altijd stil, terwijl WTI rond $85 noteert en Brent boven $90 staat. Uit vrees voor een nieuwe, door energieprijzen veroorzaakte inflatieschok is het rendement op 30-jarige Amerikaanse Treasuries gestegen tot ongeveer 5,33%. Dat is bijzonder ongunstig voor grote technologiebedrijven waarvan de waarderingen sterk afhankelijk zijn van toekomstige winsten.

Tegen deze achtergrond loopt MSFT het risico onder de huidige steun te breken en het gebied rond $460–450 te testen. Een diepere daling lijkt in dit stadium echter nog steeds onwaarschijnlijk. Zoals ik waarschuwde in Microsoft-aandelen blijven gesteund door groei van Azure en AI, kan een ernstige escalatie van het conflict in het Midden-Oosten alsnog leiden tot een bredere vlucht uit risicovolle activa. In dat geval zou het aandeel kunnen dalen richting $430–410.

Een terugkeer boven $500 zou het bullish momentum versterken en de weg vrijmaken voor een test van $510–520.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.

Vond u het artikel interessant?