Microsoft veert op doordat terugkopen door de Amerikaanse schatkist de druk op waarderingen verlichten

Traders Union
Alle Nieuws
Aandelen
Microsoft veert op doordat terugkopen door de Amerikaanse schatkist de druk op waarderingen verlichten

Alle nieuws

Belangrijkste nieuws

Keuze van de redactie

Aandelen

Cryptovaluta

Economie

Valuta's

Grondstoffen

Business & Wealth

Marktstemmen

Anton Kharitonov

19.08.2026

Microsoft veert op doordat terugkopen door de Amerikaanse schatkist de druk op waarderingen verlichten — Microsoft

De aandelen van Microsoft (MSFT) stijgen vandaag met ongeveer 0,5% en worden verhandeld rond $484, nadat ze vanaf een intraday-dieptepunt rond $477 waren opgeveerd. De macro-economische achtergrond van vandaag is bijzonder belangrijk voor MSFT, aangezien het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft aangekondigd dat het vanaf 9 september de terugkoopoperaties in langlopende Treasuries met vaste couponrente minstens zal verdubbelen.

Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

Terugkopen door de Amerikaanse schatkist ondersteunen megacap-waarderingen

De maximale omvang van één operatie in de looptijden van 10–20 jaar en 20–30 jaar wordt verhoogd van $2 miljard naar minstens $4 miljard. Na de aankondiging daalde het rendement op 10-jarige Treasuries van ongeveer 4,68% naar 4,65%, terwijl het rendement op 30-jarige Treasuries daalde van 5,27% naar 5,20%. Voor Microsoft kan dit via twee kanalen positief uitpakken. Ten eerste verlagen lagere langetermijnrentes de discontovoet die op toekomstige kasstromen wordt toegepast en ondersteunen ze de waarderingsmultiples van grote technologiebedrijven.

Ten tweede kan een stabielere markt voor staatsobligaties de financieringskosten van de enorme AI-kapitaaluitgaven verlagen, die steeds gevoeliger worden voor duur kapitaal. Tegelijkertijd zijn terugkopen door de Amerikaanse schatkist geen QE en creëren ze op zichzelf geen nieuwe liquiditeit in het banksysteem. Hun effect op MSFT draait daarom eerder om het verminderen van rentevolatiliteit en de termijnpremie dan om het rechtstreeks stimuleren van de aandelenmarkt.

Groei van Azure houdt de fundamentals sterk

De steun komt nog altijd van de sterke resultaten over het kwartaal dat in juni eindigde: de omzet over het vierde fiscale kwartaal steeg op jaarbasis met 18% naar $90,0 miljard, de aangepaste winst per aandeel kwam uit op $4,74, terwijl Azure en andere clouddiensten met 43% versnelden. Over het volledige fiscale jaar 2026 kwam de omzet van Microsoft uit op $331,8 miljard, terwijl Azure voor het eerst een jaaromzet van meer dan $100 miljard realiseerde.

De belangrijkste vraag voor beleggers is nu niet of er vraag is naar AI, maar wat de kosten zijn om AI op te schalen. Microsoft investeerde alleen al in het meest recente kwartaal ongeveer $41 miljard in kapitaaluitgaven en verwacht in de huidige periode meer dan $50 miljard uit te geven, terwijl het datacenters, zijn GPU-vloot en eigen infrastructuur blijft uitbreiden. Tegelijkertijd blijven de commerciële verplichtingen die verband houden met toekomstige omzet extreem hoog, terwijl Microsoft 365 Copilot al meer dan 30 miljoen betalende gebruikers heeft.

Ondertussen let de markt steeds scherper op het risico van oververhitting in de investeringscyclus: de toezeggingen van Big Tech voor toekomstige datacenterleases hebben de $1 biljoen overschreden, terwijl sommige Microsoft-projecten te maken hebben met stroombeperkingen en vertragingen bij het online brengen van capaciteit. Een positieve factor is dat het bedrijf de AI-kosten probeert te verlagen met eigen modellen en chips, waaronder de volgende generatie Maia, en tegelijkertijd de geografische spreiding van zijn infrastructuur uitbreidt. Onlangs lanceerde het zijn grootste datacenter in India.

Microsoft mikt op weerstand rond $495–500

Op dit moment probeert MSFT boven het niveau van $480 te consolideren, wat ruimte zou bieden voor een beweging richting de weerstand op $495–500, waar bulls mogelijk op gematigde weerstand van bears stuiten. Een doorbraak boven dit laatste niveau zou de weg openen naar $505–510. Zoals ik waarschuwde in het artikel Microsoft onder druk doordat AI-uitgaven en obligatierentes op aandelen wegen, zou een verlies van de steun leiden tot een daling richting $470–465, waar koopinteresse kan ontstaan.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.

Vond u het artikel interessant?