Urzędnicy Fed naciskają na podwyżkę stóp, aby okiełznać inflację

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Banki centralne
Debata o inflacji w Fed pogłębia się

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Andrey Mastykin

31.07.2026

Urzędnicy Fed naciskają na podwyżkę stóp, aby okiełznać inflację — Dysydenci z Fed dążą do podwyżek, aby powstrzymać inflację

Pogłębiający się podział wewnątrz Rezerwy Federalnej podaje w wątpliwość decyzję banku centralnego o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian. Trzech decydentów twierdzi, że skromne podwyżki są potrzebne już teraz, aby zapobiec sytuacji, w której uporczywa inflacja wymusi bardziej agresywne zacieśnianie polityki w późniejszym terminie.

Najważniejsze

Trzech urzędników Fed opowiedziało się za podwyżką stóp o ćwierć punktu.
Stopa referencyjna pozostaje na poziomie od 3,5% do 3,75%.
Dysydenci widzą rosnące ryzyko utrwalenia się inflacji.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

CNBC poinformowało, że prezes Fed z Cleveland Beth Hammack oraz prezes Fed z Minneapolis Neel Kashkari bronili swoich głosów przeciwko utrzymaniu stopy funduszy federalnych na poziomie od 3,5% do 3,75%. Wraz z prezes Fed z Dallas Lorie Logan, opowiedzieli się oni za podwyżką o ćwierć punktu na lipcowym posiedzeniu, podczas gdy pozostałych dziewięciu głosujących członków poparło brak zmian.

Dysydenci opowiadają się za wczesną interwencją

Hammack argumentowała, że powrót inflacji do 2-procentowego celu Fed jest mało prawdopodobny bez dalszych działań w zakresie polityki pieniężnej. Uważa ona, że presja cenowa wykracza poza energię i inne zakłócenia podaży, przenosząc się na obszary gospodarki wrażliwe na popyt, co zwiększa ryzyko, że podwyższona inflacja stanie się trudniejsza i bardziej kosztowna do odwrócenia.

Kashkari doszedł do podobnego wniosku, opowiadając się za sekwencją ograniczonych korekt zamiast czekania, aż konieczne staną się większe ruchy. Jego stanowisko odzwierciedla obawę, że powtarzające się szoki podażowe mogą ostatecznie wpłynąć na oczekiwania i szersze zachowania cenowe, nawet jeśli polityka pieniężna nie może bezpośrednio rozwiązać pierwotnego zakłócenia.

Lipcowe głosowanie ujawniło wyjątkowo wyraźny podział w Federalnym Komitecie ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC). Fed utrzymał stopy bez zmian, ale Hammack, Kashkari i Logan poparli podniesienie docelowego przedziału o 25 punktów bazowych.

Inflacja komplikuje pauzę Fed

Fed utrzymuje stopy na niezmienionym poziomie przez cały 2026 rok po trzech obniżkach pod koniec ubiegłego roku. Ta pauza jest wystawiana na próbę przez ponowną presję cenową związaną z rynkami energii, cłami i odpornym popytem krajowym.

W lipcowym oświadczeniu bank centralny przyznał, że inflacja pozostała powyżej celu 2%, częściowo z powodu szoków podażowych dotykających sektory takie jak energetyka. W najnowszym raporcie o polityce pieniężnej stwierdzono również, że inflacja wyraźnie wzrosła w ostatnich miesiącach po podwyżkach cen związanych z cłami i innych presjach kosztowych.

Przewodniczący Fed Kevin Warsh poparł decyzję o utrzymaniu stóp, ale podtrzymał, że przywrócenie stabilności cen pozostaje priorytetem banku centralnego. Spór dotyczy zatem mniej celu, a bardziej czasu: tego, czy urzędnicy powinni zareagować natychmiast, czy poczekać na wyraźniejsze dowody na to, że inflacja staje się uporczywa.

Wyżej zawieszona poprzeczka dla przyszłych obniżek stóp

Trzy głosy odrębne sugerują, że dalsze obniżki stóp stają się trudniejsze do uzasadnienia. Nawet bez natychmiastowej większości za zacieśnianiem, silniejsze dane o inflacji mogą skłonić komitet do podwyżki lub przedłużyć obecną pauzę.

Dla rynków debata ta rodzi perspektywę, że koszty kredytu pozostaną na podwyższonym poziomie dłużej niż oczekiwano. Przy inflacji powyżej celu od ponad pięciu lat i trzech z 12 głosujących opowiadających się już za wyższymi stopami, nadchodzące dane o cenach i zatrudnieniu będą miały większą wagę przy określaniu kolejnego ruchu Fed.

Jak informowaliśmy wcześniej, Bank Japonii utrzymuje stopy bez zmian, podczas gdy słaby jen zwiększa presję.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?