EBC utrzyma stopy mimo inflacji i zawirowań na francuskim rynku obligacji

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Banki centralne
EBC ma utrzymać stopy bez zmian

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Olga Shendetskaya

29.10.2026

EBC utrzyma stopy mimo inflacji i zawirowań na francuskim rynku obligacji — EBC analizuje ryzyko związane z francuskim długiem i inflację napędzaną cenami energii

Oczekuje się, że Europejski Bank Centralny utrzyma stopy procentowe bez zmian w czwartek, ponieważ rosnące koszty energii i zawirowania na francuskim rynku obligacji komplikują perspektywy polityki pieniężnej. Przy inflacji zbliżającej się do 4% decydenci muszą równoważyć presję cenową ze spowolnieniem wzrostu gospodarczego w strefie euro.

Najważniejsze

EBC ma utrzymać stopy na poziomie 2,5%.
Inflacja napędzana cenami energii zbliża się do 4%.
Zawirowania na rynku francuskich obligacji komplikują politykę EBC.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Powszechnie oczekuje się, że EBC utrzyma stopę depozytową na poziomie 2,5%, a niemal wszyscy ankietowani ekonomiści przewidują brak zmian. Bloomberg podał, że analitycy spodziewają się ostatniej podwyżki stóp w grudniu, kiedy zaktualizowane prognozy gospodarcze pozwolą dokładniej ocenić inflację do 2028 roku.

Ceny energii komplikują perspektywy inflacji

Inflacja w strefie euro zbliża się do 4%, czyli niemal dwukrotności celu EBC wynoszącego 2%, ponieważ konflikt z udziałem Iranu nadal zakłóca dostawy ropy i gazu. Presja cenowa koncentruje się jednak w sektorze energetycznym, co pozwala decydentom ocenić, czy wyższe koszty przenoszą się na płace, usługi i ceny innych dóbr konsumpcyjnych, zanim zdecydują o kolejnej podwyżce. Prezes EBC Christine Lagarde i inni członkowie Rady Prezesów opowiadali się za stopniowymi zmianami, zwłaszcza że wyższe koszty kredytu zaczynają hamować aktywność gospodarczą.

Pauza w październiku, a następnie podwyżka w grudniu pozwoliłyby utrzymać niedawne kwartalne tempo zacieśniania polityki pieniężnej, nie wywierając od razu dodatkowej presji na przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe. W piątek EBC otrzyma również ważne dane gospodarcze, w tym dane o wzroście gospodarczym w strefie euro w trzecim kwartale oraz październikowe raporty o inflacji z czterech największych gospodarek. Publikacje te mogą pomóc ustalić, czy inflacja staje się bardziej trwała, czy też słabnący popyt ograniczy dalsze wzrosty cen.

Zawirowania na francuskim rynku obligacji budzą obawy o stabilność finansową

Francja stała się ważnym źródłem niepewności na europejskich rynkach finansowych, ponieważ deficyt budżetowy, podziały polityczne i niepokoje społeczne osłabiają zaufanie inwestorów. Różnica rentowności między 10-letnimi obligacjami skarbowymi Francji i Niemiec osiągnęła ostatnio najwyższy poziom od 15 lat, a oznaki przenoszenia się presji na włoskie obligacje wzbudziły obawy o szerszą niestabilność finansową. Wyższe koszty zadłużania się państw mogą dodatkowo osłabić inwestycje i wzrost gospodarczy w strefie euro, nawet jeśli pomagają ograniczać inflację.

EBC dysponuje instrumentami służącymi przeciwdziałaniu nieuporządkowanym warunkom rynkowym, w tym wprowadzonym w 2022 roku Instrumentem Ochrony Transmisji Polityki Pieniężnej. Środki te nie mają jednak chronić rządów przed konsekwencjami nadmiernych deficytów, a decydenci nie wykazują dużej gotowości do interwencji. Inną możliwością jest wstrzymanie stopniowego ograniczania zasobów obligacji banku centralnego, choć obecnie nic nie wskazuje na wystarczające poparcie dla takiego kroku.

Inwestorzy czekają na wypowiedzi Lagarde i grudniową decyzję w sprawie polityki pieniężnej

Inwestorzy będą analizować wypowiedzi Lagarde, szukając wskazówek, czy zmienność na rynku francuskich obligacji może wpłynąć na gotowość EBC do ponownego podniesienia stóp. Niepewność dotycząca jej przyszłości również przyciągnęła uwagę po tym, jak przyznała, że rozważa wcześniejsze odejście przed końcem kadencji w październiku przyszłego roku.

Grudniowe posiedzenie staje się kluczowym sprawdzianem kierunku polityki EBC. Kolejna podwyżka mogłaby wzmocnić jego reakcję na inflację, ale jednocześnie zwiększyłaby koszty finansowania dla rządów, firm i gospodarstw domowych w czasie spowolnienia wzrostu gospodarczego i utrzymującej się podatności rynków finansowych na wstrząsy.

Wcześniej zwracaliśmy uwagę, że Warsh podtrzymuje możliwość grudniowej podwyżki stóp.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?