BIS ostrzega, że dolarowe stablecoiny mogą osłabić regulacje finansowe

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Kryptowaluty
Stablecoiny mogą omijać kontrole kapitałowe

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Parshwa Turakhiya

22.07.2026

BIS ostrzega, że dolarowe stablecoiny mogą osłabić regulacje finansowe — BIS ostrzega, że stablecoiny stanowią wyzwanie dla kontroli kapitałowej

Stablecoiny zabezpieczone dolarem tworzą nową ścieżkę dostępu do amerykańskiej waluty poza tradycyjnym systemem bankowym, co utrudnia rządom egzekwowanie kontroli kapitałowej i ograniczeń dewizowych. Wynika to z nowego badania Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS). Raport konkluduje, że stablecoiny coraz częściej funkcjonują jako równoległa forma dolaryzacji, która może komplikować politykę pieniężną w gospodarkach wschodzących.

Najważniejsze

Stablecoiny mogą omijać kontrole kapitałowe.
Stres ekonomiczny napędza dolaryzację.
Dolaryzacja jest trudna do odwrócenia.
Regulatorzy mogą potrzebować nowych narzędzi.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

BIS porównał dane dotyczące depozytów w walutach obcych z napływem stablecoinów w ponad 130 gospodarkach i stwierdził, że obie formy dolaryzacji są napędzane przez podobne naciski makroekonomiczne, w tym kryzysy bankowe, napięcia związane z zadłużeniem państwowym i gwałtowną deprecjację kursu walutowego. Jednak w przeciwieństwie do konwencjonalnych depozytów dolarowych, przepływy stablecoinów wydają się w dużej mierze odporne na kontrole kapitałowe lub ograniczenia dewizowe, ponieważ często krążą poza tradycyjnym systemem regulacyjnym, jak donosi BIS.

Stablecoiny stanowią nowe wyzwanie dla decydentów

Według badania, gospodarstwa domowe i firmy na rynkach wschodzących coraz częściej używają stablecoinów opartych na dolarze jako środka przechowywania wartości, gdy zaufanie do lokalnych walut słabnie. Badania sugerują, że gdy dolaryzacja depozytów lub adopcja stablecoinów stanie się powszechna, odwrócenie tego trendu jest trudne.

BIS znalazł niewiele dowodów na to, że stablecoiny zastępują depozyty bankowe w walutach obcych. Zamiast tego oba instrumenty wydają się jednocześnie rozszerzać dostęp do dolara amerykańskiego, wzmacniając ogólną dolaryzację, a nie substytuując się nawzajem.

Naukowcy odkryli również, że kraje o umiarkowanym poziomie dolaryzacji depozytów historycznie doświadczały nieco wyższego ryzyka inflacyjnego. Jednocześnie raport wykazał ograniczone dowody na to, by tradycyjna dolaryzacja lub ta oparta na stablecoinach znacząco osłabiła transmisję polityki pieniężnej.

Regulacje mogą mieć trudności z dotrzymaniem tempa

Jednym z głównych wniosków raportu jest to, że transakcje stablecoinami pozostają stosunkowo odporne nawet tam, gdzie rządy nakładają ograniczenia na przepływy kapitału. Ponieważ wiele transakcji odbywa się w sieciach blockchain poza krajowymi systemami bankowymi, organy nadzoru mogą mieć mniej narzędzi do monitorowania lub ograniczania transgranicznych transferów dolarowych.

BIS argumentuje, że stwarza to nowe wyzwania dla regulatorów dążących do zachowania suwerenności monetarnej przy jednoczesnym utrzymaniu stabilności finansowej. W miarę jak stablecoiny stają się coraz powszechniej stosowane, decydenci mogą potrzebować aktualizacji ram regulacyjnych, które zostały zaprojektowane głównie dla tradycyjnych kanałów bankowych.

Stablecoiny wchodzą do finansowego mainstreamu

Wnioski BIS pojawiają się w czasie, gdy rządy coraz częściej opracowują ramy prawne dla stablecoinów, zamiast traktować je wyłącznie jako aktywa kryptograficzne. Do końca 2025 r. globalny rynek stablecoinów przekroczył 300 miliardów dolarów, przy czym zdecydowana większość tokenów jest powiązana z dolarem amerykańskim.

W ciągu ostatniego roku kilka jurysdykcji przyspieszyło adopcję i regulację. Stany Zjednoczone procedują ustawę GENIUS Act, która ustanowi federalne ramy dla stablecoinów płatniczych, podczas gdy Unia Europejska kontynuuje wdrażanie ram regulacyjnych MiCA. Tymczasem jurysdykcje takie jak Singapur, Zjednoczone Emiraty Arabskie i Hongkong rozszerzyły regulowane inicjatywy dotyczące stablecoinów, aby wspierać płatności transgraniczne i tokenizowane rynki finansowe, co odzwierciedla szerszy trend w kierunku integracji cyfrowych dolarów z głównymi systemami finansowymi.

Jak informowaliśmy wcześniej, wolumen transakcji stablecoinami zbliża się do 1,8 biliona dolarów w ciągu jednego miesiąca.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?