EUR/USD wybija się powyżej 1,1580 w miarę wygasania oczekiwań na podwyżkę stóp Fed

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Waluta
EUR/USD wybija się powyżej 1,1580 w miarę wygasania oczekiwań na podwyżkę stóp Fed

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Anton Kharitonov

17.08.2026

EUR/USD wybija się powyżej 1,1580 w miarę wygasania oczekiwań na podwyżkę stóp Fed — EUR/USD

W poniedziałek, 17 sierpnia, EUR/USD kontynuuje odbicie i wzrosła do około 1,1614, osiągając najwyższy poziom od dwóch miesięcy, podczas gdy indeks dolara amerykańskiego (DXY) spadł do najniższego poziomu od 10 tygodni, w okolice 99,3. Głównym czynnikiem była gwałtowna redukcja oczekiwań na dalsze zacieśnianie polityki przez Rezerwę Federalną.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Słabe dane z USA osłabiają argumenty za dalszym zacieśnianiem polityki Fed

Raport o zatrudnieniu za lipiec wykazał spadek liczby etatów poza rolnictwem o 23 000, podczas gdy dane za maj i czerwiec zrewidowano w dół łącznie o 103 000. Kolejne statystyki również były niekorzystne dla dolara: sprzedaż detaliczna spadła w lipcu o 0,6% m/m, CPI wzrósł zaledwie o 0,1% m/m, a inflacja roczna spowolniła z 3,5% do 3,4%, przy inflacji bazowej na poziomie 2,5%.

PPI w ogóle nie zmienił się w ujęciu miesięcznym. W rezultacie rynek ocenia obecnie prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed we wrześniu na około 31%, w porównaniu z ponad 50% bezpośrednio przed publikacją CPI, podczas gdy do końca roku wyceniane jest już tylko około 21 pb zacieśniania. Jednocześnie po posiedzeniu z 29 lipca stopa Fed pozostaje na poziomie 3,50–3,75%, choć podczas tego posiedzenia trzech członków FOMC głosowało za podwyżką o 25 pb.

Perspektywy EBC i inflacja w strefie euro wspierają euro

Sytuacja euro wygląda nieco korzystniej. Gospodarka strefy euro wzrosła w II kwartale o 0,4% k/k i 1,0% r/r, podczas gdy inflacja, według wstępnych szacunków Eurostatu, przyspieszyła w lipcu z 2,8% do 2,9% r/r, a ceny energii wzrosły o 10%. Dane te ograniczają pole manewru EBC w zakresie prowadzenia łagodnej polityki. Na posiedzeniu 23 lipca regulator pozostawił stopę depozytową bez zmian na poziomie 2,25%, ale podkreślił ryzyko wystąpienia efektów drugiej rundy inflacji w związku z szokiem energetycznym.

Według najnowszego sondażu Reutersa 57 z 69 ekonomistów oczekuje podwyżki stopy depozytowej o 25 pb, do 2,50%, już we wrześniu. Niemcy pozostają tymczasem słabym ogniwem: PKB wzrósł w II kwartale zaledwie o 0,2% k/k, inwestycje spadły, a popyt krajowy pozostaje stłumiony. Jednocześnie inflacja w tym kraju przyspieszyła w lipcu do 2,8%, głównie za sprawą energii.

Dodatkowe ryzyko stanowią dotkliwa susza i niski poziom wody na Renie, które mogą ponownie zwiększyć koszty transportu i produkcji niemieckiego przemysłu. W rezultacie rynek obserwuje coraz wyraźniejszą rozbieżność: prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp EBC rośnie, podczas gdy oczekiwania na podobny ruch Fed maleją, co fundamentalnie wspiera EUR/USD.

Napięcia na Bliskim Wschodzie pozostają kluczowym ryzykiem spadkowym dla EUR/USD

Głównym czynnikiem mogącym ograniczyć wzrost euro pozostaje sytuacja na Bliskim Wschodzie. Negocjacje między USA a Iranem utknęły w martwym punkcie, a transport przez Cieśninę Ormuz wyraźnie się zmniejszył po atakach na tankowce. Ropa Brent była dziś notowana w okolicach 89 USD za baryłkę, po wzroście o ponad 5% w poprzednim tygodniu.

Jak dotąd nie doszło do znaczącego fizycznego ograniczenia podaży ropy, a rynek postrzega tę sytuację głównie jako premię geopolityczną. Jednak nowa eskalacja lub uszkodzenie infrastruktury naftowej mogłyby szybko wypchnąć ceny Brent powyżej obecnych poziomów. Dla EUR/USD oznacza to podwójne ryzyko negatywne: gwałtowny wzrost cen ropy pogorszyłby warunki wymiany handlowej dla importującej energię strefy euro, jednocześnie wzmacniając popyt na dolara jako aktywo bezpiecznej przystani. Ponadto droższa energia mogłaby ponownie podnieść oczekiwania inflacyjne w USA i przywrócić do wycen rynkowych zakłady na zacieśnianie polityki Fed.

Tak więc, mimo wybicia powyżej oporu w okolicach 1,1580, obecny wzrost EUR/USD nadal można wykorzystać do umiarkowanej sprzedaży, a spadek w kierunku 1,1560–1,1540 pozostaje możliwy. Jednak, jak zauważyłem w artykule EUR/USD utrzymuje się w pobliżu 1,1550 w miarę łagodzenia oczekiwań wobec Fed, utrzymanie się powyżej 1,1580–1,1560 wskazywałoby na potencjał dalszego wzrostu w kierunku 1,1660–1,1700.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?

Bonus do 50% od depozytu – zwiększ swój kapitał handlowy.
Ponad 1 000 instrumentów – handluj na rynku forex, indeksach, akcjach i ETFs.
Licencjonowany przez czterech regulatorów – handluj bezpiecznie pod zaufanym nadzorem.
Konkurencyjne warunki – spready od 0,1 pipsa i dźwignia do 1:500.