EUR/USD umacnia się w związku z rozbieżnymi oczekiwaniami dotyczącymi stóp EBC i Fed

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Waluta
EUR/USD umacnia się w związku z rozbieżnymi oczekiwaniami dotyczącymi stóp EBC i Fed

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Anton Kharitonov

21.08.2026

EUR/USD umacnia się w związku z rozbieżnymi oczekiwaniami dotyczącymi stóp EBC i Fed — EUR/USD

EUR/USD kontynuuje wzrosty 21 sierpnia i zbliża się do trzymiesięcznych maksimów w okolicach 1,1700–1,1710. Euro wspiera wyraźna zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych: po publikacji słabych danych z USA prawdopodobieństwo rychłej podwyżki stóp przez Fed gwałtownie spadło, podczas gdy rynek niemal w pełni wycenia obecnie dalsze zacieśnianie polityki przez EBC.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Dodatkową presję na dolara wywiera amerykański rynek obligacji skarbowych, gdzie rentowność obligacji 10-letnich utrzymuje się w okolicach 4,69%, a 30-letnich w pobliżu 5,25%, mimo działań Departamentu Skarbu USA mających na celu stabilizację długiego końca krzywej rentowności.

Strefa euro nadal dostarcza argumentów za bardziej restrykcyjną polityką EBC

Obecne tło makroekonomiczne w strefie euro wydaje się wystarczająco odporne, aby EBC utrzymał jastrzębie nastawienie. Połączenie inflacji przekraczającej cel i stabilnej aktywności gospodarczej wzmacnia argumenty za podniesieniem stopy depozytowej do 2,50%. Wycena rynkowa wskazuje obecnie na prawdopodobieństwo takiego ruchu we wrześniu na poziomie około 90–95%.

Słabe dane z USA ograniczają potencjał wzrostowy dolara

Sytuacja w Stanach Zjednoczonych jest odwrotna. W lipcu Fed pozostawił stopę procentową bez zmian na poziomie 3,50–3,75%, przy czym trzech członków FOMC głosowało za podwyżką o 25 punktów bazowych. Jednak po serii słabych publikacji danych prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu spadło do około 30%. Rynek coraz bardziej skłania się ku scenariuszowi, w którym Fed pozostawi stopy bez zmian co najmniej na najbliższym posiedzeniu.

Odkupy obligacji przez Departament Skarbu wspierają długi koniec rynku obligacji

Kolejnym ważnym czynnikiem jest Departament Skarbu USA. 19 sierpnia Departament Skarbu poinformował, że od 9 września do 4 listopada zwiększy maksymalną wartość operacji odkupu wspierających płynność nominalnych papierów wartościowych o terminie zapadalności 10–20 lat oraz 20–30 lat z 2 mld USD do co najmniej 4 mld USD na operację. Jest to rozszerzenie programu odkupu obligacji przez Departament Skarbu, a nie interwencja walutowa ani luzowanie ilościowe prowadzone przez Rezerwę Federalną.

Decyzja początkowo obniżyła rentowność 10-letnich obligacji skarbowych w kierunku 4,65% i osłabiła dolara, jednak efekt ten szybko częściowo się odwrócił, ponieważ utrzymały się fundamentalne obawy dotyczące deficytu budżetowego, podaży długu publicznego i inflacji. W przypadku EUR/USD, jak zauważyłem w artykule Wzrosty EUR/USD napotykają test w związku z odbiciem rentowności obligacji skarbowych, tworzy to umiarkowanie pozytywne perspektywy średnioterminowe. W rezultacie byki mogą nadal próbować przebić obecny opór, a jeśli im się to uda, mogą przetestować strefę oporu 1,1740–1,1760.

Korekty w kierunku 1,1680–1,1670 prawdopodobnie nadal będą przyciągać kupujących, jednak przełamanie tego wsparcia otworzyłoby drogę do spadku w kierunku 1,1640–1,1620.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?

Bonus do 50% od depozytu – zwiększ swój kapitał handlowy.
Ponad 1 000 instrumentów – handluj na rynku forex, indeksach, akcjach i ETFs.
Licencjonowany przez czterech regulatorów – handluj bezpiecznie pod zaufanym nadzorem.
Konkurencyjne warunki – spready od 0,1 pipsa i dźwignia do 1:500.