Gospodarka strefy euro nabiera tempa dzięki przyspieszeniu usług

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Dane gospodarcze
Wzrost gospodarczy w strefie euro przyspiesza

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Olga Shendetskaya

23.09.2026

Gospodarka strefy euro nabiera tempa dzięki przyspieszeniu usług — Aktywność w strefie euro we wrześniu najwyższa od trzech lat

Aktywność gospodarcza w strefie euro przyspieszyła we wrześniu do najwyższego poziomu od ponad trzech lat. Niespodziewana poprawa w sektorze usług dołączyła do umocnienia przemysłu. Dane sugerują, że gospodarka lepiej, niż obawiano się wcześniej, radzi sobie z wyższymi kosztami energii, choć inflacja i rosnące koszty finansowania komplikują perspektywy.

Najważniejsze

Indeks PMI dla strefy euro wzrósł we wrześniu do 53,1.
Niemcy i Francja wypadły lepiej od oczekiwań.
Silniejsza aktywność może wzmocnić argumenty za podwyżkami stóp EBC.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Indeks S&P Global Composite Purchasing Managers Index wzrósł z 52,0 w sierpniu do 53,1, wynika z danych opublikowanych przez Bloomberg. Ekonomiści oczekiwali spadku indeksu do 51,7. Odczyt powyżej 50 oznacza wzrost aktywności, dlatego wrześniowy wynik wskazuje na wyraźne przyspieszenie, a nie tylko kolejny miesiąc umiarkowanego wzrostu.

Niemcy i Francja przebiły oczekiwania

Poprawa objęła największe gospodarki strefy euro. Aktywność niemieckiego sektora prywatnego rosła najszybciej od października 2025 r., wspierana przez przemysł, podczas gdy we Francji odnotowano niespodziewanie najsilniejszą ekspansję od ponad dwóch lat.

Przemysł skorzystał na zwiększonych wydatkach na sztuczną inteligencję i obronność, szczególnie w Niemczech. Usługi również nabrały tempa, poszerzając ożywienie, które wcześniej w większym stopniu opierało się na aktywności przemysłowej. Nowe zamówienia poprawiły się zarówno w przemyśle, jak i usługach, wskazując na utrzymanie dynamiki w czwartym kwartale.

Popyt na baterie i inwestycje przemysłowe pomogły gospodarce wytrzymać konflikt na Bliskim Wschodzie oraz towarzyszący mu wzrost cen surowców. EBC poinformował w tym miesiącu, że strefa euro okazała się bardziej odporna, niż oczekiwano, i podniósł prognozę wzrostu na 2026 r. do 0,9%.

Silniejszy wzrost przy wyższej inflacji

Ożywienie wiąże się z komplikacją dla polityki pieniężnej. Wyższe ceny energii ponownie napędzają inflację w momencie umacniania się aktywności gospodarczej, zmniejszając pilną potrzebę wspierania wzrostu przez EBC za pomocą łagodniejszej polityki pieniężnej.

10 września bank centralny podniósł wszystkie trzy kluczowe stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Była to druga podwyżka od początku konfliktu na Bliskim Wschodzie. Eksperci EBC oczekują, że inflacja wyniesie średnio 3,0% w 2026 r. i 2,5% w 2027 r., pozostając w tym okresie powyżej celu na poziomie 2%.

Przedstawiciele banku unikają zobowiązania do z góry ustalonej ścieżki stóp, podkreślając, że przyszłe decyzje będą zależeć od inflacji, napływających danych gospodarczych oraz siły transmisji polityki pieniężnej.

Odporność daje EBC większe pole manewru

Wrześniowe dane PMI zmieniają układ, z którym mierzą się decydenci. Gospodarka rozwijająca się szybciej od oczekiwań łatwiej może tolerować zaostrzenie warunków finansowania, a silniejszy popyt może również umożliwić dalsze przenoszenie wyższych kosztów energii na ceny konsumpcyjne.

OECD również stała się bardziej optymistyczna co do perspektyw regionu w najnowszej wrześniowej prognozie. Jednocześnie EBC nadal dostrzega znaczną niepewność wokół szoku energetycznego związanego z sytuacją na Bliskim Wschodzie, a jego ostateczny wpływ będzie w dużej mierze zależeć od czasu trwania tego zjawiska.

Dla rynków połączenie PMI na poziomie 53,1, utrzymującej się inflacji i odpornego wzrostu sprawia, że dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej pozostaje zdecydowanie w centrum uwagi.

Jak informowaliśmy wcześniej, Nagel ostrzega, że EBC może potrzebować dalszych podwyżek stóp.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?