Milionowe tajemnice: Jak insiderzy zarabiają na Polymarket i Kalshi

Rynki predykcyjne mogą uczynić traderów bogatymi, jeśli przewidzą, co się wydarzy, zanim zrobią to inni. Ale co, jeśli trader wcale nie przewiduje wydarzenia, lecz już zna jego wynik — lub nawet może na niego wpłynąć?

Ostatnio Polymarket i Kalshi zmierzyły się z serią takich przypadków. Żołnierze zostali oskarżeni o wykorzystywanie informacji niejawnych, pracownik Białego Domu obstawiał słowa, których Donald Trump jeszcze nie wypowiedział, a były kongresmen otrzymał pierwszy w historii Kalshi dożywotni zakaz handlu po tym, jak skutecznie obstawił własne działania.

Granica między dobrą prognozą a nieuczciwą przewagą stała się wyjątkowo rozmyta. Niemal każda tajemnica może mieć wartość — od treści przemówienia prezydenta po termin operacji wojskowej.

Gdy wojna staje się zakładem

Jedne z najbardziej znaczących podejrzeń o insider trading pojawiły się po rozpoczęciu amerykańskich ataków na Iran 28 lutego 2026 roku. Wolumen obrotu kontraktami Polymarket powiązanymi z atakiem przekroczył 500 milionów dolarów, a po pierwszych eksplozjach analitycy zidentyfikowali kilka kont z niemal idealnym wyczuciem czasu.

Analitycy Bubblemaps wskazali sześć portfeli, z których większość została zasilona na mniej niż dzień przed atakiem. Kupowały one kontrakty obstawiające uderzenie właśnie 28 lutego i, według analityków, zarobiły około 1,2 miliona dolarów.

Jedno z kont wydało około 61 000 dolarów i osiągnęło prawie 500 000 dolarów zysku netto.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Nowe portfele praktycznie nie handlowały niczym innym, ale nie pojawiły się dowody na działalność insiderów. Sami analitycy podkreślili, że podejrzana aktywność nie musi oznaczać wykorzystania informacji niejawnych.

W innym przypadku podejrzenia przerodziły się w postępowanie karne. Prokuratorzy izraelscy twierdzą, że Omer Ziv otrzymał informacje niejawne od majora Sił Powietrznych na temat terminu ataków na Iran i wykorzystał je do obstawiania na Polymarket.

Przed rozpoczęciem jednej z operacji oficer miał mu przekazać, że atak już trwa. Powiązane transakcje przyniosły ponad 150 000 dolarów.

Jednak jednym z najbardziej uderzających przypadków była sprawa Wenezueli. Pod koniec grudnia 2025 roku nowe konto zaczęło obstawiać rozmieszczenie wojsk USA i usunięcie Nicolása Maduro. Postawiło około 33 000 dolarów i po schwytaniu przywódcy kraju 3 stycznia zainkasowało około 410 000 dolarów.

Początkowo wyglądało to na kolejną anonimową aktywność z doskonałym wyczuciem czasu. Kilka miesięcy później jednak Departament Sprawiedliwości USA oskarżył żołnierza Gannona Kena Van Dyke’a, który według prokuratury brał udział w planowaniu operacji i miał dostęp do informacji niejawnych dotyczących jej terminu. Van Dyke nie przyznał się do winy.

Od telepromptera do obstawiania własnych decyzji

Co istotne, zdobycie przewagi na rynkach predykcyjnych nie wymaga dostępu do tajemnic wojskowych.

Gabriel Perez pracował jako operator telepromptera Donalda Trumpa i mógł czytać przemówienia wgrane do urządzenia na około godzinę przed ich wygłoszeniem. Następnie obstawiał na Kalshi konkretne słowa i frazy, które prezydent miał wypowiedzieć. Od grudnia 2025 do marca 2026 roku te transakcje przyniosły mu 107 539 dolarów. CFTC nakazała Perezowi zwrot wszystkich zysków, zapłatę dodatkowych 65 000 dolarów oraz zakazała mu handlu na regulowanych platformach przez trzy lata.

Pracownik Google Michele Spagnolo, znany na Polymarket jako AlphaRaccoon, rzekomo zarobił jeszcze więcej. Prokuratorzy USA twierdzą, że wykorzystywał wewnętrzne informacje firmowe do obstawiania wydarzeń korporacyjnych, w tym najpopularniejszych zapytań w wyszukiwarce, zarabiając około 1,2 miliona dolarów.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Spagnolo został oskarżony w maju, ale jego obrona stara się obecnie o oddalenie sprawy. Prawnicy argumentują, że handel na międzynarodowej platformie Polymarket stanowił zakłady offshore, a nie transakcje na instrumentach finansowych podlegających odpowiednim przepisom o insider tradingu.

Same firmy technologiczne również zwróciły uwagę na problem. W lutym OpenAI zwolniło pracownika po wewnętrznym dochodzeniu, stwierdzając, że osoba ta wykorzystała poufne informacje w związku z zewnętrznymi rynkami predykcyjnymi. Tożsamość pracownika, transakcje i zyski nie zostały ujawnione.

Być może jednak najbardziej nietypowy przypadek dotyczył byłego kongresmena George’a Santosa. Handlował on kontraktem dotyczącym własnej obecności na przemówieniu Trumpa w Kongresie, jednocześnie publicznie omawiając swoje plany.

Santos początkowo obstawił, że się pojawi, i opublikował w mediach społecznościowych informacje o planowanym stroju. Gdy cena kontraktu wzrosła, zamknął pozycję z zyskiem, a następnie postawił na swoją nieobecność, wciąż publicznie twierdząc, że zamierza uczestniczyć. Ostatecznie nie pojawił się i łącznie zarobił 17 839 dolarów.

Kalshi uznało, że istnieją wystarczające podstawy, by podejrzewać Santosa o insider trading. Platforma nałożyła na niego karę w wysokości 71 356 dolarów i po raz pierwszy w historii trwale zbanowała użytkownika.

CFTC osobno nakazała byłemu kongresmenowi zapłatę około 35 000 dolarów i nałożyła trzyletni zakaz handlu.

85 milionów dolarów za trafną prognozę

Pomimo tych przypadków eksperci podkreślają, że same podejrzane zyski nie dowodzą nieprawidłowości. Wybory prezydenckie w USA w 2024 roku były jednym z najjaśniejszych przykładów.

Tuż przed głosowaniem użytkownicy Polymarket zauważyli ogromne pozycje obstawiające zwycięstwo Trumpa. Kilka powiązanych kont postawiło dziesiątki milionów dolarów, co wywołało spekulacje o insider information i próbach manipulacji rynkiem.

Później okazało się, że konta należały do francuskiego tradera znanego jako Théo. Postawił on ponad 70 milionów dolarów na kontrakty związane z wyborami i po zwycięstwie Trumpa zarobił około 85 milionów dolarów netto.

Nie pojawiły się żadne dowody na działalność insiderów. Théo twierdził, że obstawiał, ponieważ uważał tradycyjne sondaże za wadliwe i opierał się na alternatywnych badaniach opinii publicznej.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Jego historia pokazuje drugą stronę takich podejrzeń. Rynki predykcyjne mają nagradzać uczestników, którzy trafniej niż inni oceniają przyszłość. Ogromny zakład może oznaczać wykorzystanie informacji niejawnych — ale może też być po prostu kosztowną i bardzo udaną prognozą.

Problem jednak nie ogranicza się już do kilku głośnych przypadków. Polymarket poinformował, że przekazał organom ścigania ponad 100 podejrzanych spraw, w tym transakcje powiązane z informacjami niejawnymi i możliwym wykorzystaniem danych o operacjach wojskowych.

Na tradycyjnych rynkach finansowych od dawna funkcjonują pojęcia istotnych informacji niejawnych. Na rynkach predykcyjnych niemal każda wiedza może dać przewagę — tajny rozkaz wojskowy, tekst przemówienia prezydenta, dane wewnętrzne firmy czy nawet własna decyzja tradera o udziale w wydarzeniu.

To tworzy nietypowy paradoks. Osoba posiadająca tajne informacje może faktycznie uczynić rynek bardziej precyzyjnym: jeśli wie o nadchodzącym ataku i kupuje odpowiedni kontrakt, jego cena szybciej zaczyna odzwierciedlać prawdopodobieństwo wydarzenia.

Ale wszyscy inni handlują wtedy przeciwko komuś, kto ma praktycznie absolutną przewagę informacyjną.

Rynki predykcyjne ostatecznie opierają się na ludziach, którzy wiedzą o przyszłości więcej niż inni. Największe skandale zaczynają się jednak wtedy, gdy ta przewaga staje się zbyt dosłowna: trader nie przewidział poprawnej odpowiedzi — znał ją z góry.