PONS zyskał tysiące procent: co stoi za sukcesem tokena?

​PONS po cichu stał się jedną z najbardziej niezwykłych historii na rynku kryptowalut w ostatnich miesiącach. Token stojący za launchpadem działającym w Robinhood Chain zanotował wyjątkowy rajd, a sama platforma zyskała ogromną popularność. Czym więc dokładnie jest Pons i dlaczego jego token tak mocno zyskał?

Od nieznanego tokena do gwiazdy Robinhood Chain

W ciągu ostatnich 90 dni PONS zyskał ponad 6 000%, stając się jednym z najlepiej radzących sobie aktywów na rynku kryptowalut. W lipcu token był notowany za ułamki centa, a na początku września jego cena wzrosła niemal do 1 USD. Choć od tego szczytu kurs się wycofał, PONS stał się tokenem o kapitalizacji liczonej w setkach milionów dolarów.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

PONS to natywny token platformy Pons, która pozwala niemal każdemu tworzyć i handlować nowym tokenem w sieci Robinhood Chain bez pisania kodu. Koncepcja przypomina Pump.fun na Solanie: użytkownicy wybierają nazwę, ticker i grafikę, uruchamiają token o stałej podaży i niemal natychmiast mogą udostępnić go do handlu.

Timing okazał się wyjątkowo sprzyjający. W lipcu Robinhood uruchomił swoją sieć Ethereum Layer 2, której jedną z flagowych funkcji są tokenizowane akcje, jednak tokeny spekulacyjne szybko stały się ważnym źródłem aktywności. Pons znalazł się w centrum tego boomu — za pośrednictwem platformy tworzono tysiące nowych tokenów, a handel w Robinhood Chain dynamicznie przyspieszał.

Jak fabryka tokenów stała się maszynką do zarabiania pieniędzy

Skala tej aktywności pomaga wyjaśnić, dlaczego PONS przyciągnął tak dużą uwagę. W szczytowym momencie wrześniowej gorączki za pośrednictwem Pons uruchamiano niemal 25 000 tokenów dziennie, a dzienny wolumen handlu sięgał setek milionów dolarów.

Przełożyło się to na wyjątkowo wysokie przychody z opłat jak na tak młodą platformę. W ciągu jednego 24-godzinnego okresu Pons wygenerował niemal 6 mln USD, na krótko trafiając do grona największych protokołów kryptowalutowych pod względem generowanych opłat. Konkurował z takimi nazwami jak Tether, Uniswap i Circle, generując dziennie więcej opłat niż niektóre znacznie bardziej znane platformy handlowe.

Liczby nadal rosły, nawet gdy aktywność osłabła względem szczytu. Dane DefiLlama pokazują, że Pons wygenerował dotąd w tym kwartale niemal 180 mln USD opłat, z czego około 33 mln USD trafiło do samego protokołu.

Dlaczego aktywność Pons ma znaczenie dla tokena

Kluczowym elementem tej historii jest to, co dzieje się z częścią tych opłat. Platforma przeznacza około 80% przypadającej jej części opłat protokołu na skup PONS z rynku i spalanie tokenów.

Efekt jest już znaczący. PONS wystartował ze stałą podażą 1 mld tokenów, lecz około 31% tej podaży zostało już usunięte w wyniku spalania. Nie ma zaplanowanej inflacji tokena, która miałaby ją uzupełnić.

To właśnie tworzy mechanizm napędzający historię PONS. Więcej uruchomień i transakcji oznacza wyższe opłaty. Opłaty te mogą finansować kolejne zakupy PONS, a spalanie nabytych tokenów zmniejsza podaż. W okresach intensywnej aktywności sama platforma staje się więc regularnym nabywcą własnego tokena.

Mechanizm ten daje traderom coś stosunkowo rzadkiego na rynku kryptowalut: widoczny związek między korzystaniem z bazowego produktu a popytem na jego token. Ta relacja działa jednak w obie strony. Jeśli liczba uruchomień i transakcji spadnie, zmniejszą się przychody z opłat, a wraz z nimi środki dostępne na buybacki.

Robinhood Chain zapewnił idealne warunki

Pons nie zyskał popularności w izolacji. W tym samym okresie sama sieć Robinhood Chain odnotowała niezwykły wzrost aktywności — wolumen na zdecentralizowanych giełdach sięgnął miliardów dolarów, gdy traderzy testowali sieć łączącą znane aktywa kryptowalutowe z tokenizowanymi akcjami.

Do przyciągnięcia użytkowników przyczyniło się kilka funkcji. Transakcje były tanie, tworzenie tokenów nie wymagało pozwolenia, a marka Robinhood zapewniła nowej sieci natychmiastową widoczność. Być może najważniejsze było jednak to, że tokenizowane akcje umożliwiły tworzenie kombinacji trudnych do znalezienia gdzie indziej na rynku kryptowalut.

Doprowadziło to do powstania aplikacji, których Robinhood niekoniecznie przewidział, projektując sieć z myślą o przenoszeniu tradycyjnych aktywów finansowych on-chain.

„Widzimy, jak deweloperzy robią z tokenami akcji rzeczy, których nigdy sobie nie wyobrażaliśmy” — powiedział dyrektor generalny Robinhood, Vlad Tenev. Pons jest jednym z przykładów. Tokeny tworzone za pośrednictwem jego platformy V2 można łączyć z ETH i stablecoinami, ale także z tokenizowanymi akcjami, co pozwala traderom budować rynki łączące mechanikę launchpada memecoinów z eksperymentem Robinhooda w dziedzinie tokenizowanych finansów.

Co dodatkowo napędziło rajd

Tokenomika Pons pomaga wyjaśnić rajd, lecz kilka zewnętrznych katalizatorów przyciągnęło PONS do znacznie szerszego grona odbiorców. Na początku września Binance dodał token do Alpha, a następnie uruchomił wieczyste kontrakty futures na PONS z dźwignią do 20x.

Uniswap Labs również kupił PONS, opisując zakup jako dokonany w celu „długoterminowego dostosowania interesów”. Nie ujawniono wielkości, ceny ani struktury transakcji, dlatego trudno ocenić, jak istotna była sama inwestycja.

Między obiema platformami istniało już praktyczne połączenie: Pons V2 wykorzystuje Uniswap V4 jako część swojej infrastruktury, a tokeny, które zakończą początkową krzywą wiązania, trafiają do pul płynności Uniswap.

Niedawno dodatkowy dostęp do giełd utrzymał PONS w centrum uwagi traderów. Bybit dodał handel spot PONS pod koniec września, a aktywność na instrumentach pochodnych powiązanych z tokenem pozostała znacząca po początkowym rajdzie.

Czy mechanizm PONS może nadal działać?

Ten sam mechanizm, który zwiększył atrakcyjność PONS, wyjaśnia również jego największą słabość. Buybacki zależą od przychodów, przychody zależą od handlu, a handel zależy od tego, czy użytkownicy będą nadal tworzyć i spekulować na nowych tokenach.

Pojawiają się już sygnały, że utrzymanie niezwykłego tempa z początku września będzie w nieskończoność trudne. PONS pozostaje znacznie poniżej rekordu, a aktywność w Robinhood Chain osłabła względem najbardziej intensywnych dni początkowej gorączki. Rośnie także konkurencja między launchpadami.

To sprawia, że kolejny etap historii PONS będzie dotyczył nie tyle tego, jak wysoko token już wzrósł, ile tego, czy Pons zdoła nadal generować aktywność, która pierwotnie umożliwiła ten rajd.