Alibaba szykuje giełdowy debiut spółki T-Head, chińskiego rywala Nvidii

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Wybór redakcji
Chińska odpowiedź na Nvidię

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Oleg Tkachenko

11.11.2026

Alibaba szykuje giełdowy debiut spółki T-Head, chińskiego rywala Nvidii — IPO spółki zależnej Alibaba

Akcje Alibaba straciły od początku roku niemal jedną trzecią wartości, a zyski spółki gwałtownie spadły. Chiński gigant technologiczny planuje wprowadzić na giełdę producenta chipów AI T-Head. Próba skorzystania na boomie na sztuczną inteligencję może jednak słono kosztować.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

T-Head wychodzi z cienia

10 listopada Alibaba ogłosiła plany wprowadzenia swojej spółki zależnej T-Head na giełdę w Hongkongu. Producent chipów złożył już we wrześniu poufny wniosek o IPO. Alibaba otrzymała zgodę na rozpoczęcie procesu wydzielenia spółki, jednak sam debiut wymaga jeszcze ostatecznej zgody giełdy i chińskich regulatorów.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Akcje T-Head mają trafić do inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Data IPO, wielkość oferty i wycena spółki nie zostały jeszcze ujawnione. Alibaba posiada obecnie 100% udziałów w T-Head i oczekuje, że po debiucie zachowa kontrolę nad spółką zależną.

Alibaba utworzyła T-Head w 2018 roku, aby opracowywać własne procesory do centrów danych i systemów sztucznej inteligencji. We wrześniu spółka zależna zaprezentowała akcelerator Zhenwu V900 do trenowania modeli AI i wnioskowania. Według Alibaba chip oferuje trzykrotnie wyższą wydajność niż jego poprzednik, Zhenwu M890. Masowa produkcja nowego procesora ma ruszyć w pierwszym kwartale 2027 roku. Tymczasem z chipów z serii Zhenwu korzysta już ponad 650 klientów z branży motoryzacyjnej, finansowej, energetycznej i innych sektorów.

Plany Alibaba nie wzbudziły dotąd większego entuzjazmu na giełdzie. Podczas sesji 11 listopada akcje spółki notowane w Hongkongu spadły o około 1%, pogłębiając zniżkę z poprzedniego dnia. Dla porównania, gdy Bloomberg po raz pierwszy poinformował w styczniu o przygotowaniach do IPO T-Head, amerykańskie kwity depozytowe Alibaba zyskały nawet 7,4%.

Dlaczego Alibaba chce wydzielić biznes chipowy

Wprowadzając T-Head na giełdę, Alibaba chce przyciągnąć inwestorów zainteresowanych produkcją chipów AI, a nie handlem elektronicznym. Zgodnie z oficjalnym komunikatem spółki osobne IPO pozwoliłoby rynkowi wycenić T-Head niezależnie od pozostałych obszarów działalności Alibaba. Producent chipów mógłby również samodzielnie pozyskiwać kapitał poprzez emisję akcji i obligacji oraz zaciąganie kredytów bankowych.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Powody tej strategii jasno wynikają z wyników finansowych Alibaba. W drugim kwartale 2026 roku zysk netto spółki spadł o 75%, do 1,54 mld USD, mimo dalszego wzrostu przychodów. Jedną z przyczyn były rosnące wydatki związane z technologią.

Rozwój sztucznej inteligencji stał się szczególnie kosztowny. Alibaba zapowiedziała, że w ciągu trzech lat zainwestuje ponad 53 mld USD w AI i infrastrukturę chmurową. Tylko od kwietnia do czerwca spółka wydała niemal 10 mld USD na sprzęt i rozwój infrastruktury.

Jednocześnie biznes chmurowy Alibaba szybko rośnie i już przynosi zyski. Działalność związana z modelami i aplikacjami AI pozostaje jednak nierentowna. Segment obejmujący model AI Qwen odnotował w tym kwartale około 2 mld USD straty.

Chińskie chipy rzucają wyzwanie Nvidii

Aby odzyskać ogromne nakłady na sztuczną inteligencję, Alibaba musi nie tylko rozwijać własne usługi AI, lecz także sprzedawać technologie innym firmom. T-Head ma szansę generować przychody właśnie w tym obszarze. Amerykańskie ograniczenia eksportowe coraz bardziej utrudniają chińskim firmom zakup zaawansowanych procesorów Nvidii, przez co szukają one krajowych alternatyw. Na przykład China Unicom, drugi co do wielkości operator komórkowy w Chinach, podpisał już umowę na wykorzystanie chipów T-Head w nowym centrum danych.

Alibaba nie jest jednak jedyną firmą, która chce zdobyć ten rynek. Huawei, Cambricon i Baidu również opracowują własne procesory AI. Tymczasem Nvidia pozostaje technologicznym liderem branży. Alibaba twierdzi, że jej chipy zapewniają wysoką wydajność, ale wciąż brakuje niezależnych testów, które pozwoliłyby bezpośrednio porównać je z najbardziej zaawansowanymi produktami Nvidii.

Dodatkowym wyzwaniem jest sytuacja na chińskim rynku akcji. Regulatorzy zaostrzają kontrolę nad IPO firm technologicznych w obawie, że boom na AI doprowadził do nadmiernego wzrostu wycen spółek. Na przykład producent chipów pamięci YMTC wstrzymał przygotowania do debiutu o wartości 4,9 mld USD. Baidu może również przesunąć IPO swojej spółki zależnej produkującej chipy AI, Kunlunxin, na 2027 rok.

Czy T-Head sprosta oczekiwaniom inwestorów?

IPO umożliwiłoby T-Head samodzielne pozyskanie kapitału na rozwój procesorów, a inwestorom dałoby możliwość odrębnej oceny wartości rynkowej biznesu chipowego Alibaba. Sam debiut nie zatrzyma jednak wzrostu wydatków na AI ani nie zagwarantuje poprawy zysków. Aby do tego doszło, T-Head musi zwiększyć sprzedaż i udowodnić, że produkcja chipów AI może przynosić zyski, zamiast wymagać kolejnych inwestycji.

Alibaba może skorzystać na rosnącym popycie na chińskie alternatywy dla Nvidii, ale konkurencja na tym rynku szybko się zaostrza. Jeśli T-Head znajdzie się w gronie czołowych producentów chipów, może wesprzeć kurs akcji Alibaba i zmniejszyć zależność spółki od handlu elektronicznego. W przeciwnym razie jej zakład na sztuczną inteligencję może okazać się kolejną kosztowną inwestycją o niepewnych zyskach.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?