Inwestycje alternatywne: jak zarabiać poza giełdą

​Miliarderzy coraz częściej inwestują w fundusze hedgingowe, prywatne spółki i infrastrukturę. Według BNY Wealth aktywa alternatywne stanowią już 60% portfeli family office. Jednak odtworzenie strategii najzamożniejszych inwestorów świata może być trudniejsze, niż się wydaje.

Zamożni inwestorzy przebudowują swoje portfele

Z każdych 100 dolarów w portfelach inwestycyjnych najzamożniejszych rodzin świata zaledwie 13 dolarów trafia w akcje spółek notowanych na giełdzie. Pozostała część jest lokowana w nieruchomości, obligacje, rezerwy gotówkowe i aktywa alternatywne. Tak wynika z badania BNY Wealth obejmującego 290 family office — organizacji zarządzających prywatnym majątkiem o wartości od 250 mln do 5 mld dolarów lub więcej.

Kredyt prywatny, venture capital i fundusze private equity stanowią po 7% portfeli. Miliarderzy szczególnie interesują się startupami technologicznymi, licząc na zyski z rozwoju sztucznej inteligencji.

Podobny trend obserwują największe banki świata. Według JPMorgan Asset Management aktywa alternatywne zarządzane przez dział private wealth w regionie Azji i Pacyfiku wzrosły o 40% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Przedstawiciele Lombard Odier informują również o gwałtownym wzroście liczby family office planujących zwiększyć takie inwestycje.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Zainteresowanie aktywami alternatywnymi rośnie w obliczu obaw o inflację, niestabilność geopolityczną i wysokie wyceny akcji. Zamożni inwestorzy niepokoją się także zależnością rynku akcji od kilku technologicznych gigantów. Spadek ich kursów mógłby pociągnąć w dół całe indeksy, a wraz z nimi portfele inwestycyjne. Co więcej, akcje i obligacje czasami tracą na wartości jednocześnie, więc tradycyjny podział inwestycji między te dwa rodzaje aktywów nie zawsze pomaga ograniczyć straty.

Zamożni inwestorzy nie spieszą się jednak ze sprzedażą akcji. Z badania Citi wynika, że akcje spółek notowanych na giełdzie nadal przodują pod względem wzrostu alokacji netto. Środki kierowane na inwestycje alternatywne często pochodzą z dostępnych rezerw gotówkowych i nowych dochodów, a nie ze sprzedaży tradycyjnych aktywów.

Od kredytów dla firm po budowę centrów danych

Inwestycje alternatywne pozwalają osiągać zyski bez kupowania akcji i obligacji na giełdzie. Inwestor może na przykład nabyć udziały w prywatnej spółce i zarobić na ich późniejszej sprzedaży, pożyczyć firmie pieniądze w zamian za odsetki albo zainwestować w nieruchomości, by czerpać dochody z najmu. W przeciwieństwie do instrumentów giełdowych wartość takich inwestycji często zależy od wyników konkretnej firmy lub projektu, a nie od codziennych wahań cen rynkowych.

Inną możliwością są fundusze hedgingowe, które stosują złożone strategie handlowe. Mogą jednocześnie kupować wybrane aktywa i grać na spadki innych, próbując osiągać zyski nawet podczas wyprzedaży na giełdach. Do inwestycji alternatywnych zaliczają się również złoto, dzieła sztuki i przedmioty kolekcjonerskie. W takich przypadkach głównym źródłem zysku jest zwykle wzrost wartości aktywa. Rzadki obraz może na przykład znacznie zyskać na wartości w ciągu kilku lat, jeśli wzrośnie zainteresowanie kolekcjonerów.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Kryptowaluty zajmują szczególne miejsce wśród inwestycji alternatywnych. Według BNY Wealth 83% ankietowanych family office już inwestuje w aktywa cyfrowe lub rozważa wejście na ten rynek. Rok wcześniej odsetek ten wynosił 74%. Wielu zamożnych inwestorów zbudowało już planowane pozycje, podczas gdy inni wolą obserwować rynek ze względu na jego wysoką zmienność.

Szczególnie duże zainteresowanie wzbudza infrastruktura. Z badania BNY Wealth wynika, że 56% family office planuje w ciągu najbliższego roku zwiększyć ekspozycję na ten sektor. Inwestycje obejmują finansowanie centrów danych, elektrowni, sieci elektroenergetycznych i innych obiektów. Inwestorzy mogą na przykład zarabiać, wynajmując firmom technologicznym moc obliczeniową. Długoterminowe umowy zapewniają stosunkowo przewidywalne przepływy pieniężne, a zapisane w kontraktach korekty płatności powiązane z inflacją mogą pomóc zrekompensować wzrost cen.

Kolejną zaletą inwestycji alternatywnych jest dywersyfikacja, czyli rozłożenie kapitału na aktywa o różnych źródłach dochodu. Jeśli na przykład akcje spółek technologicznych spadną z powodu obaw o przyszłe zyski, wpływy z najmu nieruchomości lub odsetki od pożyczek dla firm mogą nadal napływać. Dochody z takich inwestycji zależą jednak od zdolności najemców i kredytobiorców do wywiązywania się ze zobowiązań, a nie wyłącznie od sytuacji na giełdzie.

Czy zwykli inwestorzy powinni naśladować strategie miliarderów?

Głównym wyzwaniem, jakie inwestycje alternatywne stawiają przed zwykłymi inwestorami, jest ich dostępność. Akcje można kupić na giełdzie już za kilka dolarów, natomiast inwestycje w prywatne spółki i projekty infrastrukturalne często wymagają dziesiątek lub setek tysięcy dolarów. Ponadto wiele funduszy jest dostępnych wyłącznie dla inwestorów kwalifikowanych. Nawet dla profesjonalistów takie transakcje mogą być skomplikowane.

Kolejną istotną wadą jest niska płynność. Inwestycje w prywatne spółki lub infrastrukturę mogą zamrozić kapitał na lata. Nawet fundusze umożliwiające okresowe wypłaty czasami ograniczają możliwość umarzania jednostek. Na przykład na początku 2026 roku niektóre fundusze private credit odnotowały wzrost liczby wniosków o umorzenie. Wyceny aktywów prywatnych są przy tym aktualizowane znacznie rzadziej niż wyceny papierów wartościowych notowanych na giełdzie, dlatego rzeczywiste straty mogą nie być od razu widoczne.

Istnieje również ryzyko utraty pieniędzy wskutek złego wyboru zarządzającego funduszem lub projektu inwestycyjnego. Kredytobiorca może zbankrutować, startup może nie znaleźć klientów na swój produkt, a drogie centrum danych może mieć trudności z przyciągnięciem wystarczającej liczby klientów. Dodatkowe koszty generują opłaty pobierane przez fundusze inwestycyjne. Co więcej, kilka pozornie różnych inwestycji może zależeć od tej samej branży. Na przykład fundusze nieruchomości, infrastrukturalne i private equity mogą jednocześnie ucierpieć, jeśli inwestycje w sztuczną inteligencję osłabną.

Mimo to niektóre aktywa alternatywne są dostępne nawet dla inwestorów dysponujących ograniczonym kapitałem. Inwestorzy indywidualni mogą uzyskać ekspozycję na złoto za pośrednictwem funduszy ETF, inwestować w nieruchomości przez REIT-y lub bezpośrednio kupować kryptowaluty. Dostępne są również ETF-y inwestujące w spółki infrastrukturalne. Zakup ich jednostek różni się jednak od bezpośredniego finansowania projektów: te papiery wartościowe są notowane na giełdzie i mogą tracić na wartości wraz z innymi akcjami.

Główna różnica między miliarderem a zwykłym inwestorem nie sprowadza się wyłącznie do wysokości posiadanego kapitału, ale obejmuje również zdolność do czekania latami na zyski. Zamożne rodziny mogą sobie pozwolić na inwestycję w budowę elektrowni lub rozwój startupu i czekać dziesięć lat na zysk. Dla inwestorów indywidualnych taka strategia może poważnie ograniczyć płynność finansową. Dlatego przy wyborze aktywów alternatywnych ważniejsze od skupiania się wyłącznie na potencjalnych zyskach jest zrozumienie, kiedy i na jakich warunkach można odzyskać zainwestowany kapitał.