Akcje Nvidii spadają o 4,9%, ponieważ Bernstein sygnalizuje skrajne niedowartościowanie z silnym wzrostem

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Wiadomości kryptowalutowe

Wiadomości finansowe

Waluty

Głosy rynku

Wiadomości regulatorów

Dmytro Kharkov

22.12.2025

Akcje Nvidii spadają o 4,9%, ponieważ Bernstein sygnalizuje skrajne niedowartościowanie z silnym wzrostem — Bernstein podkreśla rozdźwięk między fundamentami Nvidii a wynikami akcji.

Od 22 grudnia akcje Nvidii są notowane na poziomie 182,70 USD, co oznacza wzrost o 4,9% w ciągu ostatnich 24 godzin. Wzrost ten ma miejsce w obliczu ponownych byczych komentarzy analityków, którzy wskazują na rzadką kompresję wyceny i historyczne trendy zwrotów, które sprzyjają kupującym na tych poziomach.

Najważniejsze

Nvidia jest notowana przy rzadkiej wycenie 25-krotności przyszłych zysków, co plasuje ją w 11. percentylu jej 10-letniego zakresu historycznego.
Pomimo silnych wzrostów zysków, akcje osiągnęły wyniki gorsze od indeksu SOX o 13% od początku roku.
Bernstein zauważa, że podobne konfiguracje wyceny w przeszłości zapewniały średnie roczne zwroty na poziomie ponad 150% przy zerowych historycznych wypłatach.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Z technicznego punktu widzenia Nvidia znajduje się na decydującym poziomie, a jej obecna cena znajduje się tuż powyżej 200-dniowej prostej średniej kroczącej (SMA), która znajduje się w pobliżu 182,20 USD. Utrzymywanie się powyżej tego poziomu zazwyczaj sygnalizuje ciągły udział długoterminowych obserwatorów trendów i instytucji. Niedawna akcja cenowa pokazuje, że Nvidia koryguje 52-tygodniowe maksimum na poziomie 212,19 USD, z pośrednim wsparciem na poziomie 176,00 USD, a następnie głębszym na poziomie 172,00 USD i 164,00 USD. Reprezentują one zniesienia Fibonacciego z rajdu z połowy roku i są obecnie uważnie obserwowane przez traderów momentum i modele algorytmiczne.

Dynamika cen akcji Nvidii (październik 2025 - grudzień 2025). Źródło: TradingView

Wolumen wzrósł w ostatnich sesjach i chociaż wskaźnik siły względnej (RSI) pozostaje zbliżony do neutralnego na poziomie ~ 49, daje to akcjom przestrzeń do wzrostu bez wchodzenia na terytorium wykupienia. 20-dniowa średnia krocząca znajduje się na poziomie 189,45 USD, a zamknięcie powyżej tego poziomu może wywołać krótkoterminowe zakupy techniczne. Strefy oporu w górę znajdują się między 188,00 USD a 190,00 USD, a następnie główny psychologiczny poziom 200,00 USD. Przełamanie tego poziomu otworzyłoby drogę do ponownego przetestowania rocznych maksimów w pobliżu 212 USD.

Zyski rosną, a akcje pozostają w tyle za SOX

Bernstein podkreśla rosnący rozdźwięk między fundamentami Nvidii a ceną jej akcji. Podczas gdy akcje wzrosły o około 30% od początku roku, znacznie słabiej radziły sobie z indeksem półprzewodników SOX, nawet gdy szacunki zysków nadal rosły. Według analityka Stacy Rasgon, ta rozbieżność jest nietypowa dla Nvidii, która historycznie śledziła lub osiągała lepsze wyniki w sektorze w okresach silnej dynamiki zysków. Kluczowym wnioskiem jest to, że niedawna słabość nie była spowodowana pogarszającymi się fundamentami, ale wielokrotną kompresją, ponieważ inwestorzy odwrócili się od szybko rozwijających się spółek technologicznych.

Słabe wyniki doprowadziły do gwałtownego zresetowania wyceny. Bernstein zauważa, że wskaźnik ceny terminowej do zysków Nvidii spadł o 27% w ciągu roku i obecnie wynosi nieco poniżej 25x. W ujęciu bezwzględnym poziom ten może nie wydawać się tani dla akcji megakapitału technologicznego, ale Rasgon podkreśla, że kontekst ma kluczowe znaczenie. W przypadku Nvidii, 25-krotność wskaźnika terminowego plasuje akcje w 11. percentylu ich zakresu wyceny w ciągu ostatniej dekady, podkreślając, jak rzadkie były takie wyceny w okresach silnego wzrostu zysków.

Względna wycena przedstawia jeszcze bardziej przekonujący obraz. Bernstein szacuje, że Nvidia jest obecnie notowana z około 13% dyskontem w stosunku do indeksu SOX, co plasuje ją w pierwszym percentylu w ujęciu względnym. W ciągu ostatnich dziesięciu lat było tylko trzynaście dni handlowych, w których Nvidia była tańsza w porównaniu z SOX niż obecnie. Co ważne, historyczne wyniki na podobnych poziomach wyceny były wyjątkowe. Bernstein zwraca uwagę, że kupno Nvidii poniżej 25-krotności zysków terminowych w ciągu ostatniej dekady skutkowało średnimi jednorocznymi zwrotami przekraczającymi 150%, przy zerowych przypadkach ujemnych wypłat. To połączenie rosnących oczekiwań dotyczących zysków, skrajnego względnego niedowartościowania i dobrych wyników historycznych wzmacnia pogląd, że obecne poziomy stanowią statystycznie atrakcyjny długoterminowy punkt wejścia pomimo krótkoterminowej zmienności.

Bycze nastawienie z celem 220 USD w przypadku przełamania 190 USD

W perspektywie krótkoterminowej scenariuszem bazowym jest kontynuacja bocznej konsolidacji między 176 a 190 USD, ponieważ rynki ważą dane makro na koniec roku i prognozy wyników za IV kwartał. Zakres ten może się utrzymać, chyba że katalizatorem będą informacje makro lub wyniki spółek technologicznych.

Jeśli Nvidia z impetem przebije się powyżej 190 USD, prawdopodobny jest rajd w kierunku 200-212 USD, z potencjałem do przetestowania 220 USD w 1. kwartale 2026 roku. Jest to zgodne z celami analityków w strefie 250-275 USD, zwłaszcza jeśli Nvidia osiągnie dobre wyniki za czwarty kwartał i przedstawi wytyczne w styczniu. Z drugiej strony, spadek poniżej 176 USD wywarłby presję na krótkoterminowe nastroje, z 164 USD jako kolejnym wsparciem. Jednak przy braku osłabienia szerokiego sektora technologicznego, spadki wydają się ograniczone.

Tigress Financial podniósł cenę docelową Nvidii do 350 USD, utrzymując ocenę Strong Buy w oparciu o wiodącą pozycję firmy w zakresie infrastruktury AI i akceleracji obliczeń. Firma dostrzega dalsze wzrosty w segmentach centrów danych i sieci, ponieważ wdrażanie sztucznej inteligencji w przedsiębiorstwach rośnie w różnych branżach.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?