Pakt SpaceX-Google napędza debatę nad wyceną IPO

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Wiadomości finansowe
Umowa SpaceX z Google przyciąga uwagę

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Wiadomości kryptowalutowe

Wiadomości finansowe

Waluty

Głosy rynku

Wiadomości regulatorów

Igor Krasulya

8 godzin temu

Pakt SpaceX-Google napędza debatę nad wyceną IPO — Umowy SpaceX dotyczące AI pod lupą przed IPO

SpaceX wchodzi w ostatnią prostą przed planowanym debiutem rynkowym z dwoma dużymi kontraktami na moc obliczeniową AI, które znacząco poprawiają historię jej przychodów. Umowy z Google i Anthropic wywołały również pytania o termin, elastyczność i to, czy nowe przychody z centrów danych są wykorzystywane do wsparcia jednej z najbardziej ambitnych wycen IPO w historii rynku.

Najważniejsze

Google zgodziło się płacić SpaceX około 920 mln USD miesięcznie za moc obliczeniową AI.
Anthropic ma oddzielną umowę wartą około 1,25 mld USD miesięcznie.
Oba kontrakty mogą dodać ponad 25 mld USD do rocznych przychodów.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Google zgodziło się płacić SpaceX około 920 milionów dolarów miesięcznie od października 2026 do czerwca 2029 roku za dostęp do około 110 000 procesorów graficznych Nvidia, wraz z procesorami CPU, pamięcią i inną infrastrukturą. Oczekuje się, że wydajność będzie rosła przed wejściem w życie pełnej miesięcznej opłaty, a umowa obejmuje prawo do wypowiedzenia, jeśli cele dostaw nie zostaną osiągnięte, donosi Yahoo! Finance.

Przychody z AI zmieniają historię IPO

Kontrakt z Google następuje po oddzielnej umowie z Anthropic, która wynajmuje od SpaceX przepustowość centrów danych za około 1,25 miliarda dolarów miesięcznie. Razem te dwa porozumienia mogą dodać ponad 25 miliardów dolarów do rocznych przychodów, co stanowi potężny impuls dla firmy przygotowującej się do IPO spodziewanego 12 czerwca przy wycenie raportowanej na poziomie blisko 1,77 biliona dolarów.

Taka skala pomaga wyjaśnić, dlaczego inwestorzy zwracają na to dużą uwagę. SpaceX od dawna wyceniane było na podstawie siły swojego biznesu startowego, Starlink, zleceń obronnych i szerszych ambicji technologicznych Elona Muska. Jednak nowe umowy na moc obliczeniową spychają firmę głębiej w infrastrukturę AI, czyniąc przepustowość centrów danych centralną częścią oferty dla inwestorów giełdowych.

Ta zmiana jest istotna, ponieważ SpaceX ujawniło również duże straty w swoim dziale AI, przy czym koszty przyspieszyły w pierwszym kwartale. Nowe kontrakty na usługi chmurowe pomagają zrównoważyć tę presję i ułatwiają uzasadnienie wyceny firmy na podstawie mnożnika przychodów.

Terminy i warunki rezygnacji budzą pytania

Obawy budzi nie tylko wielkość transakcji, ale także ich struktura. Oba kontrakty wydają się być umowami wieloletnimi, ale zawierają również stosunkowo krótkie okna rezygnacji. Google może wycofać się, jeśli SpaceX nie dostarczy wystarczającej liczby chipów zgodnie z harmonogramem, a inne warunki pozwalają na wypowiedzenie za powiadomieniem po początkowym okresie.

Ta elastyczność ma znaczenie, ponieważ inwestorzy mogą traktować te kontrakty jako przychody powtarzalne, podczas gdy klienci mogą postrzegać je jako moce pomostowe w okresie intensywnego popytu na AI. Jeśli popyt się zmieni lub jeśli SpaceX nie zdoła uruchomić wystarczającej infrastruktury, przychody mogą okazać się mniej trwałe, niż sugerują nagłówki.

Kolejną kwestią jest istniejący udział Alphabet w SpaceX. Spółka matka Google jest inwestorem w SpaceX od 2015 roku, co nadaje transakcji dodatkową warstwę złożoności. Umowa poprawia profil przychodowy SpaceX przed IPO, podczas gdy Alphabet również zyskuje, jeśli wycena SpaceX wzrośnie.

Pierwszy test rynkowy

IPO pokaże, czy inwestorzy postrzegają umowy na moc obliczeniową jako oznakę trwałego wzrostu, czy jako wsparcie narracji ofertowej na późnym etapie. Scenariusz optymistyczny jest jasny: SpaceX łączy teraz kosmos, satelity, infrastrukturę AI, popyt obronny i rzeszę inwestorów śledzących Muska.

Ryzyko polega na tym, że nabywcy publiczni mogą domagać się więcej dowodów na to, że przychody z mocy obliczeniowej AI mogą być trwałe.

Wcześniej informowaliśmy, że SpaceX traci szansę na wczesne wejście do S&P 500, ponieważ zasady pozostają niezmienione.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?