Nadzór bankowy EBC popiera wznowienie sekurytyzacji, ostrzega przed strukturami powiązanymi z ubezpieczeniami i obniżaniem minimalnych wymogów kapitałowych

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Instytucje finansowe
EBC popiera ożywienie sekurytyzacji

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Igor Krasulya

18 godzin temu

Nadzór bankowy EBC popiera wznowienie sekurytyzacji, ostrzega przed strukturami powiązanymi z ubezpieczeniami i obniżaniem minimalnych wymogów kapitałowych — EBC popiera działania na rzecz sekurytyzacji

Europejscy nadzorcy bankowi popierają działania na rzecz ożywienia regionalnego rynku sekurytyzacji, jednocześnie zabiegając o zabezpieczenia dotyczące obniżenia wymogów kapitałowych i transferu ryzyka. Stanowisko to pojawia się w czasie, gdy rośnie skala transakcji syntetycznych, kredyty powiązane z AI i zagrożenia cybernetyczne przyciągają coraz większą uwagę, a decydenci dyskutują o zmianach zasad dotyczących kapitału bankowego i integracji rynku.

Najważniejsze

Pedro Machado z Rady ds. Nadzoru EBC popiera ożywienie rynku sekurytyzacji pod warunkiem utrzymania zabezpieczeń. Zauważa, że wolumen sekurytyzacji syntetycznej niemal się podwoił w okresie od 2022 r. do końca 2025 r.
Machado ostrzega, że proponowane podejście do niefinansowanej ochrony kredytowej udzielanej przez ubezpieczycieli w ramach oznaczenia STS może nie uwzględniać ryzyka niewypłacalności i odbiega od rekomendacji EBC.
Machado apeluje o utrzymanie bezwzględnych minimów wag ryzyka dla transz senioralnych na poziomie powyżej 7%, ostrzegając, że niższe poziomy dla odpornej sekurytyzacji STS mogą osłabić zabezpieczenia ostrożnościowe.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Zabezpieczenia w sekurytyzacji i kwestie kapitałowe

Jak informuje Nadzór Bankowy Europejskiego Banku Centralnego, powołując się na ramię nadzorcze EBC, Pedro Machado, członek Rady ds. Nadzoru EBC, uważa, że sekurytyzacja jest uzasadnionym i efektywnym narzędziem zarządzania przez banki kapitałem i ryzykiem kredytowym, o ile transakcje są odpowiednio skonstruowane i zapewniają istotny transfer ryzyka. Jego zdaniem propozycja Komisji Europejskiej dotycząca ożywienia rynku mogłaby wesprzeć akcję kredytową i aktywność na europejskim rynku kapitałowym, ale tylko pod warunkiem utrzymania zabezpieczeń i przejrzystego uwzględnienia ryzyka.

Machado mówi, że nadzorcy zasadniczo nie preferują sekurytyzacji syntetycznej ani gotówkowej, pod warunkiem że zapewniono solidne zarządzanie, kontrolę ryzyka i zabezpieczenia. Zauważa, że aktywność w zakresie sekurytyzacji syntetycznej znacznie wzrosła: wolumen transakcji niemal się podwoił w okresie od 2022 r. do końca 2025 r., a wartość bazowych ekspozycji wzrosła ponad dwukrotnie. Ostrzega jednak, że ryzyko kredytowe kontrahenta pozostaje kluczową kwestią, zwłaszcza gdy ochrona nie jest finansowana.

Wyraża również obawy dotyczące wstępnego porozumienia politycznego, które przyznaje firmom ubezpieczeniowym większą rolę w sekurytyzacjach syntetycznych kwalifikujących się do oznaczenia STS. Choć Machado dostrzega w porozumieniu pozytywne elementy, uważa, że proponowane podejście do niefinansowanej ochrony kredytowej udzielanej przez ubezpieczycieli odbiega od rekomendacji EBC i może nie uwzględniać ryzyka, że ubezpieczyciel nie wywiąże się z tej ochrony.

W kwestii zasad kapitałowych Machado mówi, że EBC opowiadał się za bezwzględnymi minimami wag ryzyka dla pozycji senioralnych zamiast minimów zależnych od poziomu ryzyka. Nadzorcy woleliby, aby minima dla transz senioralnych nie spadały poniżej 7%. Dodaje, że poziom przewidziany dla odpornej sekurytyzacji STS może być zbyt niski i osłabić zabezpieczenia ostrożnościowe.

Szersze zagrożenia dla bankowości: AI, płynność i integracja rynku

Machado mówi, że nadzorcy monitorują coraz powszechniejsze wykorzystywanie platform przez niebankowych pośredników finansowych do przepakowywania sekurytyzacji syntetycznych. Firmy ubezpieczeniowe przejmują ryzyko kredytowe z obligacji powiązanych z ryzykiem kredytowym, a banki zapewniają finansowanie tych obligacji. Trend ten po raz pierwszy pojawił się pod koniec 2024 r. i nasilił w 2025 r. Machado ostrzega, że rosnąca złożoność i nieprzejrzystość oraz silniejsze powiązania z systemem bankowym mogą skutkować bardziej intensywną oceną nadzorczą i wykluczeniem transakcji z przyspieszonej ścieżki traktowania w ramach SRT.

Mówi, że EBC analizuje również sposób finansowania przez banki ekspozycji związanych z AI, w tym centrów danych, w ramach szerszego nadzoru nad ryzykiem kredytowym i standardami udzielania kredytów. Machado zauważa, że finansowanie centrów danych obejmuje zakup gruntów, rozwój, budowę i eksploatację oraz wiąże się zarówno z rozwojem nieruchomości, jak i zrównoważonym wykorzystaniem energii. Nadzorcy oceniają, jak wycenia się te ryzyka i uwzględnia je przy podejmowaniu decyzji kredytowych.

Jeśli chodzi o wdrażanie AI w bankach, Machado mówi, że około 85% banków korzysta już z generatywnej AI w takich obszarach jak wykrywanie oszustw, weryfikacja tożsamości klienta, monitorowanie transakcji i ocena zdolności kredytowej. Dodaje, że zaawansowane modele AI zmieniają również ryzyko cyberbezpieczeństwa, skracając czas między wykryciem podatności a jej wykorzystaniem. Zwiększa to znaczenie szybkiego instalowania poprawek i lepszej higieny cyberbezpieczeństwa. Pełniejsza ocena nadzorcza będzie jednak możliwa po zapoznaniu się z planami działań banków, które mają zostać przedstawione do końca października.

Machado mówi, że cyfryzacja może zwiększyć ryzyko wahań depozytów, choć badania EBC nie wskazują dotąd, by większe wykorzystanie bankowości internetowej lub aplikacji powodowało większą niestabilność depozytów. Jego zdaniem agenci AI, którzy kierują klientów do ofert z najlepszym oprocentowaniem depozytów, mogliby nasilić to ryzyko, ale banki mogą również przeciwdziałać mu za pomocą ustalania cen opartego na AI i spersonalizowanych ofert.

Powtarza również argumenty EBC na rzecz większej integracji rynku bankowego w Europie. Jak mówi, akcja kredytowa w unii bankowej wciąż ma w przeważającej mierze charakter krajowy, a transgraniczne kredytowanie przedsiębiorstw pozostaje ograniczone. Machado szacuje, że około 230 mld euro wysokiej jakości aktywów płynnych jest uwięzionych na poziomie jednostek zależnych i mogłoby skuteczniej wspierać realną gospodarkę, gdyby można je było przenosić między krajami w ramach w pełni funkcjonującej unii bankowej z odpowiednimi zabezpieczeniami.

Odnosząc się do szerszego programu uproszczeń Komisji Europejskiej, Machado mówi, że przed złagodzeniem regulacyjnych mechanizmów zabezpieczających, takich jak pułap wyniku lub wytyczne w ramach filaru 2, decydenci powinni całościowo ocenić odporność systemu. Zmiany wymogów kapitałowych i zasad sekurytyzacji mogą zwiększyć ulgę kapitałową dla banków, ale nadzorcy powinni unikać zacierania granicy między użytecznym uproszczeniem a osłabieniem odporności systemu bankowego.

W naszym wcześniejszym omówieniu październikowych prognoz MFW podkreśliliśmy, że ożywienie w Europie pozostaje nierównomierne: perspektywy poprawiają się w Niemczech i Wielkiej Brytanii, Hiszpania wykazuje względną odporność, a we Francji utrzymuje się słabość. Zwróciliśmy uwagę, że uporczywa inflacja, ograniczone możliwości fiskalne i luki konkurencyjności kształtują nastroje na rynku kredytowym oraz warunki zaciągania finansowania, przez co słabsze gospodarki są bardziej narażone na wyższe koszty finansowania i zmieniające się wzorce handlu.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?