Globalny rynek obligacji mierzy się z kolejną falą wzrostu rentowności

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Akcje
Globalny rynek obligacji spada

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Olga Shendetskaya

02.09.2026

Globalny rynek obligacji mierzy się z kolejną falą wzrostu rentowności — Obawy dotyczące ropy i inflacji pogłębiają globalną wyprzedaż obligacji

Globalne obligacje skarbowe kontynuowały w środę gwałtowną wyprzedaż, ponieważ wyższe ceny ropy i odnowione obawy inflacyjne podniosły koszty finansowania do poziomów niewidzianych od lat. Presja przeniosła się z amerykańskich obligacji skarbowych na rynki Japonii, Australii i Europy, zwiększając ryzyko, że wyższe długoterminowe stopy procentowe obciążą akcje, gospodarstwa domowe i silnie zadłużone rządy.

Najważniejsze

Rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła do 4,81%.
Rentowność 10-letnich obligacji Japonii utrzymała się powyżej 3%.
Wyższe ceny ropy odnowiły obawy inflacyjne.
Ryzyko fiskalne zwiększa presję na obligacje.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 4,81%, zbliżając się do najwyższego poziomu od trzech lat, podczas gdy rentowność benchmarkowych obligacji Japonii utrzymała się powyżej 3% po osiągnięciu najwyższego poziomu od trzech dekad. Rentowność australijskich obligacji 10-letnich wzrosła do 5198%, najwyższego poziomu od ponad 15 lat, a kontrakty futures na niemieckie bundy spadły do najniższego poziomu od 2011 roku — poinformował Reuters.

Ropa zwiększa presję na obligacje

Najnowszy ruch odzwierciedla połączenie obaw inflacyjnych, fiskalnych i związanych z podażą. Konflikt na Bliskim Wschodzie doprowadził do wzrostu cen energii, komplikując perspektywy banków centralnych, które już mają trudności z trwałym sprowadzeniem inflacji do celu.

W środę ropa Brent wzrosła powyżej 95 USD za baryłkę. Wyższe ceny energii mogą przełożyć się na koszty transportu, produkcji i dóbr konsumpcyjnych, zmniejszając skłonność inwestorów do utrzymywania długoterminowego długu bez dodatkowej premii.

Duże potrzeby pożyczkowe stanowią kolejne źródło presji. Rządy mierzą się z podwyższonymi deficytami i rosnącymi kosztami odsetkowymi, podczas gdy największe firmy technologiczne emitują dług w celu finansowania infrastruktury sztucznej inteligencji. Dodatkowa podaż konkuruje o kapitał inwestorów w czasie, gdy nabywcy już domagają się wyższych rentowności.

Oczekiwania dotyczące stóp procentowych przesuwają się w górę

Polityka banków centralnych wzmacnia ten ruch. Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 4,41%, najwyższego poziomu od stycznia 2025 roku, po tym jak najnowsze komentarze przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha wzmocniły oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną.

Rynki wyceniają podwyżkę stóp w Europie w przyszłym tygodniu oraz około 68-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki w USA w kolejnym tygodniu. Ta zmiana zmniejsza atrakcyjność istniejących obligacji o niższej rentowności i wywiera dodatkową presję na ich ceny.

Japonia pokazuje, jak szeroka stała się ta korekta. Rentowność jej 10-letnich obligacji skarbowych wynosiła w środę 3,01%, odzwierciedlając zarówno globalną presję na koszty finansowania, jak i obawy dotyczące krajowych planów wydatkowych.

Wyższe rentowności wystawiają rządy i rynki na próbę

Znaczenie wyprzedaży obligacji wykracza daleko poza dług skarbowy. Rentowności obligacji rządowych stanowią punkt odniesienia dla kredytów hipotecznych, finansowania przedsiębiorstw i innych kosztów finansowania, co oznacza, że ich trwały wzrost może zaostrzyć warunki finansowe nawet bez dodatkowych działań banków centralnych.

Wzrost rentowności 10-letnich obligacji USA w kierunku 5% może również zwiększyć presję na wyceny akcji, szczególnie spółek technologicznych i innych spółek wzrostowych, których oczekiwane zyski są odległe w czasie. Rządy mierzą się z podobną presją, ponieważ refinansowanie staje się droższe.

Dla inwestorów połączenie drogiej energii, utrzymującej się inflacji i rosnącego długu publicznego zmienia ocenę ryzyka. Jeśli rentowności będą nadal rosły, rynki mogą coraz częściej sprawdzać, jak wysokie koszty finansowania gospodarstwa domowe, firmy i rządy są w stanie absorbować, zanim wzrost gospodarczy zacznie słabnąć.

Wcześniej informowaliśmy, że rentowności japońskich obligacji rosną do najwyższych poziomów od 30 lat w związku ze wzrostem oczekiwań dotyczących stóp procentowych.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?