Microsoft își revine pe măsură ce răscumpărările Trezoreriei reduc presiunea asupra evaluărilor

Traders Union
Toate știrile
Acțiuni
Microsoft își revine pe măsură ce răscumpărările Trezoreriei reduc presiunea asupra evaluărilor

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Acțiuni

Criptomonede

Economie

Valute

Mărfuri

Afaceri și Prosperitate

Știri de la liderii din industrie

Anton Kharitonov

19.08.2026

Microsoft își revine pe măsură ce răscumpărările Trezoreriei reduc presiunea asupra evaluărilor — Microsoft

Acțiunile Microsoft (MSFT) cresc astăzi cu aproximativ 0,5% și se tranzacționează în apropierea nivelului de 484 USD, după ce au urcat de la un minim intraday de aproximativ 477 USD. Contextul macroeconomic de astăzi este deosebit de important pentru MSFT, deoarece Trezoreria SUA a anunțat că va cel puțin dubla operațiunile de răscumpărare a titlurilor de Trezorerie cu cupon fix și scadență lungă, începând cu 9 septembrie.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Răscumpărările Trezoreriei susțin evaluările companiilor megacap

Dimensiunea maximă a unei singure operațiuni în sectoarele cu scadențe de 10–20 de ani și 20–30 de ani va crește de la 2 miliarde USD la cel puțin 4 miliarde USD. După anunț, randamentul titlurilor de Trezorerie pe 10 ani a scăzut de la aproximativ 4,68% la 4,65%, în timp ce randamentul pe 30 de ani a coborât de la 5,27% la 5,20%. Pentru Microsoft, acest lucru este potențial pozitiv prin două canale. În primul rând, randamentele mai scăzute pe termen lung reduc rata de actualizare aplicată fluxurilor de numerar viitoare și susțin multiplii de evaluare ai companiilor mari din sectorul tehnologic.

În al doilea rând, o piață mai stabilă a obligațiunilor guvernamentale poate reduce costul finanțării cheltuielilor uriașe de capital pentru AI, care devin tot mai sensibile la costul ridicat al capitalului. În același timp, răscumpărările Trezoreriei nu reprezintă QE și nu creează, prin ele însele, lichiditate nouă în sistemul bancar, astfel că efectul lor asupra MSFT ține mai mult de reducerea volatilității ratelor și a primei de termen decât de stimularea directă a pieței de acțiuni.

Creșterea Azure menține fundamentele solide

Sprijinul provine în continuare din rezultatele puternice din trimestrul încheiat în iunie: veniturile din al patrulea trimestru fiscal au crescut cu 18% față de anul anterior, până la 90,0 miliarde USD, profitul ajustat pe acțiune a ajuns la 4,74 USD, iar Azure și celelalte servicii cloud au accelerat cu 43%. Pentru întregul an fiscal 2026, veniturile Microsoft au ajuns la 331,8 miliarde USD, în timp ce veniturile anuale Azure au depășit pentru prima dată 100 de miliarde USD.

Principala întrebare pentru investitori nu mai este dacă există cerere pentru AI, ci cât costă extinderea acesteia. Microsoft a investit aproximativ 41 de miliarde USD în cheltuieli de capital numai în ultimul trimestru și se așteaptă la peste 50 de miliarde USD în perioada curentă, continuând să își extindă centrele de date, flota de GPU-uri și infrastructura proprie. În același timp, obligațiile comerciale asociate veniturilor viitoare rămân extrem de ridicate, iar Microsoft 365 Copilot are deja peste 30 de milioane de utilizatori plătitori.

Între timp, piața acordă o atenție tot mai mare riscului de supraîncălzire a ciclului investițional: angajamentele Big Tech pentru viitoare contracte de închiriere a centrelor de date au depășit 1 trilion USD, în timp ce unele proiecte Microsoft se confruntă cu constrângeri de alimentare cu energie și întârzieri în punerea capacităților în funcțiune. Un factor pozitiv este că firma încearcă să reducă costurile AI prin propriile modele și cipuri, inclusiv următoarea generație Maia, extinzându-și totodată amprenta geografică a infrastructurii; recent, a lansat cel mai mare centru de date al său din India.

Microsoft vizează rezistența de la 495–500 USD

În prezent, MSFT încearcă să se consolideze peste nivelul de 480 USD, ceea ce ar permite o mișcare către rezistența de la 495–500 USD, unde taurii s-ar putea confrunta cu o rezistență moderată din partea urșilor. O depășire a acestui nivel ar deschide calea către 505–510 USD; pierderea suportului, așa cum am avertizat în articolul Microsoft sub presiune, pe măsură ce cheltuielile pentru AI și randamentele obligațiunilor apasă asupra acțiunilor, ar duce la o scădere către 470–465 USD, unde ar putea apărea cumpărători.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?