Besvikelse över Bitcoin: Varför stablecoins vinner mark i Afrika

Stablecoins har blivit den dominerande kraften på Afrikas kryptomarknad och står för cirka 75 % av handelsaktiviteten i Sydafrika och ännu mer på vissa andra plattformar. Samtidigt har handelsvolymerna för Bitcoin minskat med 95 % under fem år, och i länder som Nigeria och Egypten fungerar stablecoins i praktiken som en ”tredje växelkurs” som bättre speglar det verkliga värdet av de lokala valutorna.

Tabellen förklarar varför stablecoins kopplade till USD ökar i popularitet över hela kontinenten. De gör det möjligt för lokalbefolkningen att kringgå banksystemet och skaffa stablecoins kopplade till USD som bevarar värdet betydligt bättre än naira eller egyptiska pundet. Länder med restriktiva valutaregler har ofta stora och flexibla svarta marknader för Forex, och dessa svarta marknadskurser tenderar att spegla det verkliga värdet av de lokala valutorna. Stablecoin-växelkurser tenderar att följa dessa svarta marknadskurser närmare.

I Nigeria stod stablecoins för 43 % av handelsvolymerna 2025, men den siffran växer snabbt, främst på grund av en instabil lokal valuta (naira) och inflation över 20 %, vilket har lett till en övergång till US dollar-kopplade Tether (USDT).

Afrikaner har upptäckt den enorma nyttan med stablecoins för att bevara förmögenhet, gränsöverskridande överföringar, handel och vanliga betalningar som kan genomföras omedelbart. Det är inte svårt att förstå varför nigerianer tar till sig Tether och andra USD-kopplade mynt som USDC. Nairan har förlorat nästan 200 % av sitt värde under de senaste fem åren, främst på grund av liberalisering av valutaregleringen, vilket har raderat ut besparingarna för dem som hållit den lokala valutan.

Carel de Jager, CEO för det afrikanska kryptoanalyssföretaget Silver Sixpence, konstaterar att stablecoins är den nya tillväxtmotorn på kryptomarknaden, även om han varnar för att en återgång till tjurmarknad för kryptopriser kan utmana detta. Nedgången i kryptohandelsvolymer har kompenserats av en ökning i stablecoin-aktivitet, men det är tydligt att detta är stablecoinens år. Vad som kan driva denna nedgång i kryptovolym kan vara överreglering, avslutar han.

”Jag gillar inte att se en så stor nedgång i volym,” sa De Jager till Moneyweb. ”Den här branschen brukade blomstra. Den brukade vara extremt spännande. Jag säger inte att den inte är det längre, men jag säger att känslan, åtminstone om man tittar på den typen av data, har minskat.

”Och jag undrar varför. Om det beror på regleringar, då måste vi ställa oss själva några riktigt svåra frågor.

”Uppnår regleringarna sitt syfte att skydda konsumenterna? Om de gör det, är det bra. Om de inte uppnår sitt syfte, men vi ändå ser en nedgång i volym, beror det då på dessa strikta regleringar? Och om så är fallet, då måste vi reflektera lite. Kväver vi inte industrin?

Källa: SA Insights Ledgercore

Globalt kan man se stablecoins uppgång sedan 2021, med ett börsvärde som nu närmar sig $300 miljarder jämfört med cirka $1,5 biljoner för BTC. Det betyder inte att stablecoins kommer att nå BTCs börsvärde inom kort, men det är en tydlig möjlighet inom det kommande decenniet. Det är långt ifrån att nå BTC på kort sikt, men det är tänkbart inom det närmaste decenniet. 

Vad tabellen ovan visar är att ökningen av stablecoins mätt mot kryptovolym är ett globalt fenomen.

Källa: SA Insights Ledgercore

Anledningar till att stablecoin-volymerna i Afrika ökar kraftigt

Valutavolatilitet och dollartäckning: Afrikaner är vana vid svaga lokala valutor och hög inflation. Stablecoins kopplade till USD erbjuder en väg ut ur denna oundvikliga utarmning. Företag i Afrika börjar byta till stablecoins som en strategi för kassahantering för att undvika exponering mot svaga lokala valutor.

Likviditet och handelseffektivitet: De flesta spotaffärer på afrikanska börser sker i stablecoin-par eftersom de erbjuder djupare likviditet, snabbare genomförande och enklare rörelse mellan olika kryptovalutor. Handlare håller sina medel redo genom att parkera dem i Tether och USDC, och roterar in i BTC, Ethereum eller altcoins vid behov. Denna interna handelsaktivitet driver höga volymer i stablecoin-par. När de väl har kommit in i blockchain-världen tenderar de att stanna där. En stor del av stablecoin-volymerna vi ser på sydafrikanska börser är handlare som väljer att stanna inom kryptosystemet, eftersom börser som Luno och VALR kvoterar kryptopar i Tether, såsom BTC/USDT och ETH/USDT.

Utmaningar med fiat on-ramp och off-ramp: Att konvertera direkt till och från lokala valutor som sydafrikanska rand och nigerianska naira kan innebära högre avgifter, långsammare bankhantering och regulatoriska krav. Stablecoins erbjuder en snabbare, dygnet runt-brygga, särskilt för gränsöverskridande överföringar, affärsbetalningar eller värdeöverföringar inom kontinenten.

Stablecoins erbjuder ett konkurrenskraftigt alternativ till fiat: Centralbankernas kontroll urholkas av stablecoins popularitet och detta ses som ett hot mot nationell suveränitet. Det faktum att vanliga människor i Afrika kan skaffa en valuta som inte kontrolleras av deras centralbanker – och därmed politikerna som centralbankerna rapporterar till – är en nyvunnen frihet och en form av konkurrens mot lokalt utgivna fiatvalutor.

Expertutlåtande

Det är tydligt vart trenden är på väg: stablecoins dominerar redan sydafrikanska börser och detta kommer sannolikt att bli norm över hela Afrika. Ihållande valutavolatilitet är fortfarande den främsta drivkraften. I Nigeria, där nairan har devalverats upprepade gånger, och i Sydafrika, där randens svängningar påverkar vardagsekonomin, ser användare stablecoins som ett skydd mot dollarn. Likviditet som kommer in i blockchain-ekosystemet tenderar att stanna där för att undvika kostnaderna för att konvertera tillbaka till fiat, vilket skapar en kapitalpool som sannolikt kommer att fortsätta växa.

Fiat on-ramps är ofta långsamma, dyra och föremål för bankfriktion, inklusive regulatoriska krav och begränsade öppettider. I kontrast erbjuder stablecoins kontinuerlig likviditet, lägre transaktionskostnader och nästan omedelbar avveckling, vilket gör dem till ett alltmer föredraget baslager för handel.

Undersökningsdata visar att nästan 80 % av kryptoanvändarna i Nigeria och Sydafrika redan innehar stablecoins, och mer än 75 % planerar att öka sina innehav under det kommande året. Detta signalerar en bredare förändring: krypto i Afrika utvecklas från spekulativ aktivitet till grundläggande finansiell infrastruktur. Under det kommande decenniet kommer regionens fintech-landskap sannolikt att formas mindre av Bitcoins prisvolatilitet och mer av den stadiga cirkulationen av digitala dollar.