Legalisering av staking: Genombrott för kryptomarknaden eller ny riskzon

Traders Union
Alla nyheter
Redaktörernas val
SEC anser inte längre att stakning är en värdepapperstransaktion: vad har förändrats?

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Aktier

Kryptovalutor

Ekonomi

Valutor

Råvaror

Nyheter från branschledare

Företag

Olesia Kramarenko

07.08.2025

Legalisering av staking: Genombrott för kryptomarknaden eller ny riskzon — SEC har tagit bort stakningen från regleringskroken: vad betyder detta för framtiden för PoS och DeFi?

U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) har officiellt meddelat att insatser i Proof-of-Stake (PoS)-nätverk inte utgör en värdepapperstransaktion. Detta beslut markerar en efterlängtad vändpunkt för en bransch som i åratal har präglats av osäkerhet och risk. Det döljer sig dock mycket mer i denna utveckling än vad som syns vid första anblicken.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

Tidigare, under ledning av Gary Gensler, utövade SEC strikt kontroll över kryptovalutamarknaden och ägnade särskild uppmärksamhet åt produkter som uppvisar egenskaper hos värdepapper. Många projekt kom under tillsynsmyndighetens granskning - raider på Kraken, Coinbase och MetaMask blev symboler för en era av juridiska strider.

Staking, en mekanism som gör det möjligt för användare att tjäna pengar genom att låsa kryptovalutor i nätverket, stod ofta i centrum för SEC:s fokus. Tillsynsmyndigheten övervägde att klassificera denna aktivitet som en värdepapperstransaktion, vilket skulle ha inneburit stränga registrerings- och upplysningskrav. Detta höll tillbaka utvecklingen av många tjänster och höll investerarna i ett tillstånd av ständig spänning.

Vad har ändrats

SEC:s nya uttalande har tagit bort denna fråga från dagordningen. Det framgår tydligt att staking och relaterade tokens (staking receipt tokens) inte faller under definitionen av värdepapper.

Enligt officiell vägledning från SEC: s Division of Corporation Finance kvalificerar utfärdande, prägling och inlösen av dessa tokens - som används i samband med staking av kryptotillgångar - inte som värdepapper enligt varken Securities Act från 1933 eller Securities Exchange Act från 1934. Beslutet baseras på Howey-testet, ett juridiskt ramverk som används för att avgöra om en transaktion utgör ett investeringsavtal.

SEC drog slutsatsen att värdet på staking tokens inte beror på tredje parts ansträngningar. Istället är deras värde direkt kopplat till utvecklingen av de underliggande insatta tillgångarna, inte till någon entreprenörs- eller ledningsverksamhet hos leverantörer av likvida insatser eller tredje part. Som ett resultat av detta klassificerade SEC dessa tokens som "administrativa eller ministeriella" till sin natur, snarare än investeringsinstrument.

För branschen är detta en frisk fläkt som gör det möjligt att utveckla nya produkter utan rädsla för att anklagas för att bryta mot lagen. Reaktionen från den professionella sektorn har dock varit blandad.

Ett inifrånperspektiv: Farhågor och stöd

Amanda Fischer, en tidigare hög SEC-tjänsteman och nära medarbetare till Gary Gensler, uttryckte offentligt allvarliga farhågor. Hon jämförde liquid staking med "rehypothecation 2.0" - en metod som bidrog till den globala finanskrisen 2008.

Enligt henne skapar möjligheten att upprepade gånger använda samma tillgångar (re-staking) trassliga kedjor av finansiella åtaganden som kan leda till att hela systemet kollapsar om problem uppstår.

Loading...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Däremot anser marknadsexperter som Matthew Sigel från VanEck och Joe Doll från Magic Eden att Fischers uttalanden antingen är resultatet av missförstånd eller en avsiktlig snedvridning av karaktären av likvid staking. De betonar att decentraliserade blockchain-nätverk i sig är transparenta och till skillnad från traditionella finansinstitut som är intrasslade i ömsesidiga skyldigheter.

Loading...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

Innovationens dubbla natur

Frågans komplexitet ligger i det faktum att staking är en innovation som samtidigt öppnar nya möjligheter och medför potentiella risker. Å ena sidan ökar det tillgångslikviditeten och gör det möjligt för tokeninnehavare att tjäna pengar utan att förlora kontrollen över sina tokens. Å andra sidan kan upprepad "re-staking" och otillräcklig insyn i regelverket skapa dolda systemrisker.

SEC:s nuvarande beslut är en uppmaning till kryptobranschen att ta ansvar för sin egen säkerhet och transparens. Tillsynsmyndigheterna signalerar å sin sida att de är villiga att föra en dialog, men förväntar sig ett moget förhållningssätt till riskhantering från branschen.

Vad ligger framför oss på marknaden?

Reaktionen från de stora aktörerna är redan tydlig: börser och depåtjänster utökar aktivt sitt utbud av insatser, förbättrar sina produkter och lockar till sig institutionella investerare. Utmaningarna när det gäller transparens och behovet av att utveckla branschstandarder är dock fortfarande stora.

Loading...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

I slutändan är det en gemensam insats från tillsynsmyndigheter, utvecklare och användare som kan göra kryptosystemet säkert och motståndskraftigt.

Slutsatser

SEC:s beslut är ett viktigt och positivt steg för branschen och öppnar dörren för innovation och tillväxt. Men frihet utan ansvar kan leda till nya problem. Nu, vid denna vändpunkt, måste kryptomarknaden bevisa att den kan använda den beviljade friheten klokt och upprätthålla en balans mellan innovation och stabilitet.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?