NSCC lämnar in ändringar i metodiken för clearingfonden för risker i börshandlade produkter

Traders Union
Alla nyheter
Tillsynsmyndigheter
NSCC:s ändringar för clearing av ETP

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Aktier

Kryptovalutor

Ekonomi

Valutor

Råvaror

Nyheter från branschledare

Företag

Ciaran Ryan

02.06.2026

NSCC lämnar in ändringar i metodiken för clearingfonden för risker i börshandlade produkter — NSCC uppdaterar riskregler för ETP

Den U.S.-baserade clearingramen för börshandlade produkter står inför en ny riskgranskning när National Securities Clearing Corporation söker revidera hur den beräknar medlemmars exponeringar. Förslaget, som lämnades in den 26 maj och publicerades den 1 juni, syftar till att skärpa marginalhanteringen för ETFs och andra ETPs vars underliggande innehav kan tillföra koncentrations- och idiosynkratiska risker.

Höjdpunkter

NSCC lämnade in ett förslag om regeländring till SEC för att stärka sin metodik för Clearingfonden för börshandlade produkter, särskilt ETFs.
De viktigaste förändringarna innebär en revidering av Gap Risk Charge för att bättre fånga säkerhetsspecifik exponering samt att tillämpa mer detaljerade Bid-Ask Spread Charges per ETP-underkategori.
Metoden inför en formell Fat Tail-justeringsfaktor i parametrisk VaR, med fokus på exponeringar från enskilda aktie-ETF:er och för närvarande undantagna diversifierade ETF:er.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

Regeländring riktar in sig på riskmått för ETF och ETP

Som rapporterats av Securities and Exchange Commission har NSCC lämnat in ett förslag om regeländring enligt Securities Exchange Act för att stärka sin Clearing Fund-metodik för risker kopplade till börshandlade produkter.

I inlämningen anges att förändringarna skulle ändra NSCC:s regler och procedurer inom tre huvudområden: Gap Risk Charge-metodiken, Bid-Ask Spread Charge och användningen av en Fat Tail Adjustment Factor i den parametriska VaR-beräkningen. Kommissionen publicerar meddelandet för att inhämta synpunkter från intresserade parter.

NSCC uppger att den reviderade Gap Risk Charge är utformad för att bättre fånga risker kopplade till ETFs vars underliggande innehav skapar värdepappersspecifik exponering. Clearinginstitutet menar att den nuvarande metoden inte fullt ut återspeglar idiosynkratiska risker och i stor utsträckning undantar diversifierade ETFs från avgiften utan att fullt ut beakta dessa exponeringar.

Marknads- och clearingpåverkan för medlemmar

Förslaget förfinar också Bid-Ask Spread Charge genom att tillämpa mer detaljerade punktsatser över olika underkategorier av ETPs. NSCC säger att denna justering är avsedd att bättre anpassa avgiften till likviditets- och prissättningskaraktäristika för olika produkter.

Dessutom beskriver inlämningen formellt användningen av en Fat Tail Adjustment Factor i den parametriska VaR-beräkningen, vilket lägger till ytterligare ett lager för hur extrema marknadsrörelser återspeglas i marginalberäkningen. NSCC menar att det bredare förändringspaketet skulle hjälpa till att hantera exponeringar inbäddade i enskilda aktie-ETFs och i ETFs som för närvarande är undantagna från Gap Risk Charge, vilket kan öka koncentrationsrisken i en medlems portfölj.

I vår tidigare artikel om BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) tog vi upp hur en blockförsäljning på cirka 1,26 miljarder dollar bidrog till betydande ETF-inlösen och nettoutflöden, vilket tyngde sentimentet kring ETF-relaterade positioner. Vi noterade också att trycket från ihållande utflöden sammanföll med bredare teknisk svaghet i BlackRock-aktien, vilket belyser hur ETF-flödeschocker snabbt kan översättas till marknadsstressignaler.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?